GBP\/USD, Cuma g\u00fcn\u00fc erken Avrupa i\u015flemlerinde 1,3200 civar\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseli\u015fle i\u015flem g\u00f6rd\u00fc; Asya saatlerinde ikinci seans \u00fcst \u00fcste pozitif e\u011filimini korusa da \u00f6nceki g\u00fcn\u00fcn sal\u0131n\u0131m zirvesinin alt\u0131nda kald\u0131. Hareket, ABD enflasyon verilerindeki daha yumu\u015fak tona paralel olarak Fed\u2019in faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na ili\u015fkin beklentilerin t\u00f6rp\u00fclenmesini izledi; ABD Ki\u015fisel T\u00fcketim Harcamalar\u0131 (PCE) Fiyat Endeksi ise enflasyonist bask\u0131lar\u0131n kal\u0131c\u0131l\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etmeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. Bu ay\u0131n ba\u015f\u0131nda imzalanan ge\u00e7ici ABD\u2013\u0130ran bar\u0131\u015f anla\u015fmas\u0131 petrol\u00fc sava\u015f \u00f6ncesi seviyelere \u00e7ekmeye yard\u0131mc\u0131 olurken, ABD Dolar\u0131 May\u0131s 2025\u2019ten bu yana en y\u00fcksek seviyesinden geri \u00e7ekildi; buna kar\u015f\u0131n H\u00fcrm\u00fcz\u2019deki gemi sald\u0131r\u0131s\u0131 riskleri g\u00fcvenli liman para birimine olan talebi desteklemeye devam etti.<\/p>\n\n
Sterlin\u2019in Haziran ay\u0131 ba\u015f\u0131ndaki performans\u0131, \u015fahin tondaki \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) karar\u0131na ra\u011fmen Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019taki siyasi belirsizlik nedeniyle g\u00f6lgede kald\u0131. BoE, 18 Haziran\u2019da 7\u20132 oyla politika faizini %3,75\u2019te sabit tutarken hizmet enflasyonu %3,7 civar\u0131nda seyretti; buna kar\u015f\u0131n GBP\/USD, 1,3450 civar\u0131ndan 1,3150 yak\u0131n\u0131ndaki \u00e7ok ayl\u0131k dip seviyeye yakla\u015f\u0131k \u00fc\u00e7 b\u00fcy\u00fck fig\u00fcr geriledi. Parite, \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc 1,3140 civar\u0131ndaki Kas\u0131m 2025 diplerini test ettikten sonra 1,3200\u2019e yak\u0131n seviyelerde dengelendi. Keir Starmer 22 Haziran\u2019da istifa etti; piyasan\u0131n oda\u011f\u0131 \u015fimdi muhtemel halef olarak Andy Burnham\u2019a ve maliye bakanl\u0131\u011f\u0131 koltu\u011funa kimin gelece\u011fine \u00e7evrilmi\u015f durumda. Rachel Reeves\u2019in g\u00f6revden al\u0131nmas\u0131n\u0131n beklendi\u011fi ifade ediliyor.<\/p>\n\n
Sterlin\u2019in 1,3200 seviyesi \u00e7evresinde zorland\u0131\u011f\u0131n\u0131 izliyoruz; Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019taki siyasi t\u00fcrb\u00fclans ile ABD\u2019de de\u011fi\u015fen faiz art\u0131r\u0131m\u0131 beklentileri aras\u0131nda s\u0131k\u0131\u015fm\u0131\u015f durumda. Keir Starmer\u2019\u0131n istifas\u0131, sterlin i\u00e7in \u015fu anda tek ba\u015f\u0131na en b\u00fcy\u00fck belirleyici haline gelen bir liderlik bo\u015flu\u011fu yaratt\u0131. Bu siyasi risk, ONS\u2019nin son verilerinin Birle\u015fik Krall\u0131k \u00e7ekirdek enflasyonunun %3,5 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermesine ra\u011fmen, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n \u015fahin duru\u015funu tamamen g\u00f6lgede b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
Bu belirsizlik, t\u00fcrev piyasas\u0131nda net bi\u00e7imde g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor: GBP\/USD i\u00e7in bir ayl\u0131k ima edilen volatilite %12\u2019nin \u00fczerine s\u0131\u00e7rayarak 2024 se\u00e7im tedirginli\u011finden bu yana g\u00f6r\u00fclmeyen seviyelere \u00e7\u0131kt\u0131. Bu nedenle opsiyon primlerinin y\u00fcksek kalmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; bu da yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n sert ve \u00f6ng\u00f6r\u00fclemez dalgalanmalara haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fine i\u015faret ediyor. Andy Burnham\u2019\u0131n olas\u0131 kabine tercihleri, \u00f6zellikle de Maliye Bakan\u0131 (Chancellor) atamas\u0131na ili\u015fkin ba\u015fl\u0131klar, muhtemelen belirgin fiyat hareketlerini tetikleyecektir.<\/p>\n\n
Benzer, ancak daha u\u00e7 bir tabloyu 2022 liderlik yar\u0131\u015f\u0131nda g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck; s\u00fcre\u00e7 nihayetinde mali bir krize ve sterlinde tarihi bir \u00e7\u00f6k\u00fc\u015fe yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. Mevcut durum daha az a\u011f\u0131r olsa da piyasalar\u0131n net bir mali y\u00f6nlendirme eksikli\u011fi alg\u0131s\u0131n\u0131 cezaland\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 hat\u0131rlat\u0131yor. Bug\u00fcn temel fark, son YouGov anketine g\u00f6re muhalefetteki Reform UK partisinin rekor %19 oy oran\u0131na ula\u015fm\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcnmesi; bu da olas\u0131 bir erken se\u00e7im hesab\u0131na ilave bir karma\u015f\u0131kl\u0131k katman\u0131 ekliyor.<\/p>\n\n
Paritenin di\u011fer taraf\u0131nda ise, son ABD PCE verisi \u00e7ekirdek enflasyonun h\u00e2len %2,8 oldu\u011funu g\u00f6sterse de piyasa gelecekteki Fed faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na y\u00f6nelik bahisleri azalt\u0131yor. Fed fon vadeli i\u015flemleri, bu y\u0131l bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131k yaln\u0131zca %30 olarak fiyatl\u0131yor; bu oran bir ay \u00f6nce %65\u2019ti. Dolardaki bu zay\u0131fl\u0131k GBP\/USD i\u00e7in k\u0131r\u0131lgan bir taban sa\u011fl\u0131yor; ancak H\u00fcrm\u00fcz olay\u0131 gibi yeni bir jeopolitik gerilim bu e\u011filimi kolayl\u0131kla tersine \u00e7evirebilir.<\/p>\n\n
Bu arka plan alt\u0131nda, 1,3300\u20131,3350 band\u0131na do\u011fru y\u00fckseli\u015flerde sterlin g\u00fcc\u00fcn\u00fcn sat\u0131\u015fla kar\u015f\u0131lanmas\u0131n\u0131n uygulanabilir bir strateji sundu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; zira siyasi r\u00fczg\u00e2rlar anlaml\u0131 yukar\u0131 potansiyeli muhtemelen s\u0131n\u0131rlayacakt\u0131r. Son CFTC verileri de bu temkini destekliyor: Sterlin\u2019de spek\u00fclatif net uzun pozisyonlar yaln\u0131zca son bir haftada yakla\u015f\u0131k %40 azalt\u0131ld\u0131. Yeni bir Ba\u015fbakan ve Maliye Bakan\u0131 netle\u015fene kadar, put al\u0131m\u0131 veya put spread kurulumu gibi opsiyonlarla riskin tan\u0131mlanmas\u0131 yerinde g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n\n\n\n