Dow Jones vadeli i\u015flemleri, Cuma g\u00fcn\u00fc Avrupa erken i\u015flemlerinde %0,13 d\u00fc\u015ferek yakla\u015f\u0131k 52.270 seviyesine geriledi. S&P 500 vadeli i\u015flemleri %0,60 kay\u0131pla 7.380 civar\u0131na inerken, Nasdaq 100 vadeli i\u015flemleri %1,29 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle yakla\u015f\u0131k 29.350 seviyesine geriledi. Hareket, Umman a\u00e7\u0131klar\u0131nda bir y\u00fck gemisine \u015f\u00fcpheli bir mermi sald\u0131r\u0131s\u0131n\u0131n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndaki BM tahliye faaliyetlerini sekteye u\u011fratmas\u0131 ve ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmelerine ili\u015fkin beklentileri buland\u0131rmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan k\u00fcresel enerji endi\u015feleri ile artan jeopolitik riskin ABD hisse endeksi vadeli kontratlar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 kurmas\u0131yla geldi. Per\u015fembe kapan\u0131\u015f\u0131n\u0131n ard\u0131ndan iki ABD\u2019li yetkili, \u0130ran g\u00fc\u00e7lerinin gemiye ate\u015f a\u00e7t\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi; \u0130ranl\u0131 yetkililer ise H\u00fcrm\u00fcz\u2019de belirlenen deniz yollar\u0131n\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda faaliyet g\u00f6steren gemilerin g\u00fcvenli\u011fini art\u0131k garanti etmeyecekleri uyar\u0131s\u0131nda bulundu.<\/p>\n
Yenilenen gerilim, mega \u00f6l\u00e7ekli teknoloji hisselerindeki zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n \u00e7ip \u00fcreticilerindeki g\u00fcc\u00fc dengeledi\u011fi karma bir Wall Street seans\u0131n\u0131n ard\u0131ndan geldi. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,14 y\u00fckselirken S&P 500 neredeyse yatay kapand\u0131; Nasdaq Bile\u015fik Endeksi ise \u00fcst \u00fcste d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc g\u00fcnl\u00fck d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle %0,46 geriledi. Daha \u00f6nce Micron Technology\u2019nin olumlu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ba\u011fl\u0131 ralli, genel teknoloji sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n h\u0131z kazanmas\u0131yla s\u00f6n\u00fcmlendi; Micron hisseleri bilan\u00e7o sonras\u0131 ve A\u011fustos \u00e7eyre\u011fi gelir tahminiyle %15,7 s\u0131\u00e7rasa da, yar\u0131 iletkenlere sa\u011flanan destek kapan\u0131\u015fa ta\u015f\u0131namad\u0131.<\/p>\n
Mevcut jeopolitik s\u00fcrt\u00fc\u015fme piyasaya belirgin bir korku enjekte ediyor ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha y\u00fcksek oynakl\u0131\u011fa g\u00f6re pozisyon al\u0131yoruz. S\u0131kl\u0131kla piyasan\u0131n \u201ckorku g\u00f6stergesi\u201d olarak an\u0131lan CBOE Oynakl\u0131k Endeksi (VIX), %15\u2019in \u00fczerinde s\u0131\u00e7rayarak 20\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131; bu seviye yat\u0131r\u0131mc\u0131 kayg\u0131s\u0131n\u0131n artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bunu, sert fiyat dalgalanmalar\u0131ndan kazan\u00e7 sa\u011flayan t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnleri almak i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
D\u00fcnya toplam petrol arz\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %20\u2019si H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndan ge\u00e7ti\u011fi i\u00e7in, herhangi bir aksama enerji piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan b\u00fcy\u00fck risk olu\u015fturuyor. Bu nedenle ham petrol vadeli i\u015flemleri \u00fczerine al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call) al\u0131yoruz; zira Brent petrol bu haberle %4\u2019\u00fcn \u00fczerinde y\u00fckselerek varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Tarihsel olarak, 2019\u2019da Umman K\u00f6rfezi\u2019ndeki benzer gerilimler enerji fiyatlar\u0131nda h\u0131zl\u0131 bir s\u0131\u00e7ramaya yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131; bu \u00f6r\u00fcnt\u00fcn\u00fcn tekrarlanabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca b\u00fcy\u00fcme odakl\u0131 teknoloji hisselerinden daha defansif veya de\u011fer odakl\u0131 sekt\u00f6rlere do\u011fru net bir rotasyon g\u00f6zlemliyoruz. Nasdaq 100 vadeli i\u015flemlerinin %1\u2019in \u00fczerinde sert d\u00fc\u015ferken Dow vadeli i\u015flemlerinin yaln\u0131zca s\u0131n\u0131rl\u0131 gerilemesi, duyarl\u0131l\u0131ktaki bu de\u011fi\u015fimi teyit ediyor. Bu nedenle, s\u00f6z konusu sekt\u00f6rde ilave a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n riskine kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla teknoloji a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 endekslerde sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (put) al\u0131yoruz.<\/p>\n
Belirsizlik dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, daha geni\u015f bir piyasa gerilemesine kar\u015f\u0131 portf\u00f6y genelinde korumay\u0131 art\u0131rman\u0131n ihtiyatl\u0131 olaca\u011f\u0131 kanaatindeyiz. Daha geni\u015f ekonomiyi etkileyebilecek potansiyel bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 maliyet-etkin bir hedge olarak S&P 500 sat\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 kullan\u0131yoruz. Bu strateji, ana pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 korurken t\u0131rmanan geli\u015fmelerin k\u0131sa vadeli risklerini s\u0131n\u0131rlamam\u0131za olanak tan\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n