ABD Enflasyonu ve Fed Beklentileriyle Politika Fark\u0131 A\u00e7\u0131ld\u0131k\u00e7a EUR\/USD Geriliyor<\/p>\n\n
EUR\/USD, cuma g\u00fcn\u00fc erken Asya i\u015flemlerinde yakla\u015f\u0131k 1,1365 seviyesine gerileyerek pariteyi 1,1350 civar\u0131ndaki 13 ayl\u0131k dip seviyeye yak\u0131n tuttu; piyasalar ilave ABD faiz art\u0131\u015flar\u0131na y\u00f6nelik beklentilerini daha da g\u00fc\u00e7lendirdi. Taze enflasyon verilerinin ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 desteklemesinin ard\u0131ndan, dikkatler cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanmas\u0131 beklenen Michigan T\u00fcketici G\u00fcven Endeksi\u2019ne \u00e7evrildi.<\/p>\n\n
May\u0131s ay\u0131nda man\u015fet Ki\u015fisel T\u00fcketim Harcamalar\u0131 (PCE) Fiyat Endeksi y\u0131ll\u0131k bazda %4,1 artt\u0131; nisan ay\u0131ndaki %3,3\u2019ten y\u00fckselerek, Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmayla ba\u011flant\u0131l\u0131 daha y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131n\u0131n etkisiyle \u00fc\u00e7 y\u0131l sonra ilk kez %4,0\u2019\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. \u00c7ekirdek PCE %3,3\u2019ten %3,4\u2019e y\u00fckselerek Ekim 2023\u2019ten bu yana en y\u00fcksek y\u0131ll\u0131k \u00e7ekirdek okumaya i\u015faret etti. CME FedWatch verileri, 15\u201316 Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yakla\u015f\u0131k %63,4 seviyesine ta\u015f\u0131d\u0131. Euro, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) politika sinyallerinden de bask\u0131 g\u00f6rd\u00fc: ECB, haziran ay\u0131nda mevduat faizini 25 baz puan art\u0131rarak %2,25\u2019e y\u00fckseltirken, politika yap\u0131c\u0131lar Euro B\u00f6lgesi\u2019nde \u00e7at\u0131\u015fma kaynakl\u0131 yay\u0131lma etkileri ve daha uzun vadeli enflasyon dinamiklerine kar\u015f\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcl\u00fc bir yakla\u015f\u0131m mesaj\u0131 verdi.<\/p>\n\n
\u015eahin bir Federal Rezerv ile g\u00fcvercin bir Avrupa Merkez Bankas\u0131 aras\u0131ndaki politika fark\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, EUR\/USD paritesinde zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n devam etmesini bekliyoruz. ABD\u2019de may\u0131s PCE enflasyonunun %4,1\u2019e s\u0131\u00e7ramas\u0131 dolar\u0131n g\u00fc\u00e7 kazanmas\u0131na yol a\u00e7arken, piyasalarda faiz art\u0131\u015f\u0131 fiyatlamas\u0131n\u0131 da kuvvetlendirdi. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Euro\u2019nun 13 ayl\u0131k dip seviyesini test etmesi ve potansiyel olarak bu seviyenin alt\u0131na sarkmas\u0131 i\u00e7in pozisyon almak gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Bu politika ayr\u0131\u015fmas\u0131 art\u0131k net bir istatistiksel ger\u00e7eklik. ABD\u2019de \u00e7ekirdek PCE \u00e7ok y\u0131ll\u0131k zirve olan %3,4\u2019e \u00e7\u0131karken, Eurostat\u2019\u0131n son \u201cflash\u201d tahminleri Euro B\u00f6lgesi\u2019nde Uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f T\u00fcketici Fiyat Endeksi\u2019nin (HICP) sadece %2,9 ile belirgin bi\u00e7imde geride kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu kayda de\u011fer enflasyon fark\u0131 Fed\u2019e politikay\u0131 s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma konusunda net bir alan a\u00e7arken, ECB\u2019nin temkinli kalmas\u0131na neden oluyor.<\/p>\n\n
Bu nedenle a\u011fustos ve eyl\u00fcl vadeli EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. 1,1300 seviyesinin alt\u0131ndaki kullan\u0131m fiyatlar\u0131; 1,1250 ve 1,1200 gibi seviyeler, bir sonraki a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketi yakalamak a\u00e7\u0131s\u0131ndan cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bu strateji, Euro\u2019daki d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmay\u0131 sa\u011flarken azami riski de net bi\u00e7imde s\u0131n\u0131rlar.<\/p>\n\n
Tarihsel olarak Fed ve ECB politikalar\u0131n\u0131n belirgin \u015fekilde ayr\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemler, uzun s\u00fcreli d\u00f6viz trendlerine yol a\u00e7t\u0131. 2014-2015 d\u00f6neminde Fed varl\u0131k al\u0131mlar\u0131n\u0131 sonland\u0131rma sinyali verirken ECB\u2019nin kendi geni\u015fleme s\u00fcrecine yeni ba\u015flamas\u0131yla benzer bir dinamik g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015f; EUR\/USD bir y\u0131ldan k\u0131sa s\u00fcrede %20\u2019nin \u00fczerinde d\u00fc\u015fm\u00fc\u015ft\u00fc. Enflasyon ve jeopolitik enerji \u015foklar\u0131n\u0131n tetikledi\u011fi mevcut g\u00f6r\u00fcn\u00fcm de benzer bir \u00f6r\u00fcnt\u00fc sergiliyor.<\/p>\n\n
Kald\u0131ra\u00e7 kullan\u0131m\u0131 konusunda rahat olan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in EUR\/USD vadeli i\u015flem kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon a\u00e7\u0131yoruz. \u0130lk hedef 1,1300 psikolojik seviyesi, ikinci hedef ise 1,1240 civar\u0131. Riski etkin bi\u00e7imde y\u00f6netmek i\u00e7in, son konsolidasyon b\u00f6lgesinin \u00fczerinde s\u0131k\u0131 bir zarar-kes seviyesi kullan\u0131lacak.<\/p>\n\n
Piyasan\u0131n kanaati g\u00fc\u00e7l\u00fc: CME FedWatch Tool, 15\u201316 Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %63,4 olarak g\u00f6steriyor. Bu, hen\u00fcz kur fiyat\u0131na b\u00fct\u00fcn\u00fcyle yans\u0131mam\u0131\u015f g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal ve ilave a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n i\u00e7in f\u0131rsat sunuyor. Bunu, dolar g\u00fcc\u00fcn\u00fcn s\u00fcrmesi a\u00e7\u0131s\u0131ndan y\u00fcksek olas\u0131l\u0131kl\u0131 bir kataliz\u00f6r olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Di\u011fer tarafta, ECB Ba\u015fkan\u0131 Lagarde\u2019\u0131n yorumlar\u0131 Orta Do\u011fu \u00e7at\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n tetikledi\u011fi enerji fiyat \u015fokuna agresif yan\u0131t verme konusunda isteksizli\u011fe i\u015faret ediyor. ECB\u2019nin mevduat faizi yaln\u0131zca %2,25 seviyesindeyken, dolar lehine geni\u015fleyen faiz fark\u0131 Euro \u00fczerinde bask\u0131y\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmeye devam edecek. Bu da k\u0131sa Euro pozisyonlar\u0131n\u0131 bir carry trade olarak ta\u015f\u0131may\u0131 cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n