Euro, Euro B\u00f6lgesi\u2013ABD getiri farklar\u0131n\u0131n daha da negatife d\u00f6nmesi ve piyasa fiyatlamas\u0131n\u0131n daha \u015fahin bir Fed duru\u015funa kaymas\u0131yla dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda zay\u0131flad\u0131; Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019na (ECB) ili\u015fkin beklentiler ise genel olarak de\u011fi\u015fmedi. Almanya\u2013ABD 2 y\u0131ll\u0131k getiri fark\u0131ndan t\u00fcretilen adil de\u011fer g\u00f6stergesi, spot EUR\/USD\u2019deki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc yak\u0131ndan izleyerek hareketin arkas\u0131ndaki ana itici g\u00fcc\u00fcn faiz farklar\u0131 oldu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendirdi. \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc Kuzey Amerika seans\u0131nda euro, dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda %0,4 gerilerken; dolar\u0131n genel g\u00fc\u00e7lendi\u011fi bir d\u00f6nemde orta s\u0131ralarda bir performans sergiledi.<\/p>\n
Teknik a\u00e7\u0131dan k\u0131sa vadeli sinyaller a\u015fa\u011f\u0131y\u0131 i\u015faret ediyor. RSI 30\u2019un alt\u0131nda ve pariteyi belirgin bi\u00e7imde a\u015f\u0131r\u0131 sat\u0131m b\u00f6lgesinde b\u0131rak\u0131yor; son a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc k\u0131r\u0131lman\u0131n ard\u0131ndan 1,12 seviyesine kadar kayda de\u011fer bir teknik destek g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor. Yak\u0131n vadeli i\u015flemlerde 1,1300\u20131,1400 band\u0131nda yatay bir seyir \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131l\u0131rken, diren\u00e7 1,1450\u2019nin \u00fczerinde g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
Euro\u2019nun dolar kar\u015f\u0131s\u0131ndaki son gerilemesini temelde belirleyici fakt\u00f6rlerin y\u00f6nlendirdi\u011fini ve hareketin s\u00fcrmesinin muhtemel oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Ana mesele, ABD ile Euro B\u00f6lgesi faiz beklentileri aras\u0131ndaki fark\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131. Bu ayr\u0131\u015fma, euroya k\u0131yasla dolarda pozisyon ta\u015f\u0131may\u0131 daha cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
\u0130ki hafta \u00f6nce a\u00e7\u0131klanan son ABD enflasyon verisi %3,1 ile beklentilerin bir miktar \u00fczerinde gelerek Fed yetkililerinden \u201cfaizlerin daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalabilece\u011fi\u201d y\u00f6n\u00fcnde \u015fahin a\u00e7\u0131klamalar\u0131 tetikledi. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde en son HICP enflasyonu %2,4 seviyesinde yatay seyretti; bu da ECB\u2019ye istikrarl\u0131 politika duru\u015funu de\u011fi\u015ftirmesi i\u00e7in bir gerek\u00e7e sunmuyor. Bu tablo, dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesi arg\u00fcman\u0131n\u0131 destekliyor.<\/p>\n
Bu politika fark\u0131 tahvil piyasas\u0131na da yans\u0131yor: 2 y\u0131ll\u0131k Alman ve ABD devlet tahvili getirileri aras\u0131ndaki fark -1,75 puana geni\u015fleyerek bir y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcrenin en geni\u015f seviyesine ula\u015ft\u0131. Tarihsel olarak bu denli belirgin negatif fark, EUR\/USD kurunu istikrarl\u0131 bi\u00e7imde a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekti. Benzer bir dinami\u011fin 2022\u2019de pariteyi ba\u015faba\u015f seviyelerine do\u011fru s\u00fcr\u00fckledi\u011fini g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck.<\/p>\n
Derin a\u015f\u0131r\u0131 sat\u0131m teknik okumalar nedeniyle k\u00fc\u00e7\u00fck ve k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc tepki y\u00fckseli\u015fleri g\u00f6r\u00fclebilir; ancak bunlar f\u0131rsat olarak de\u011ferlendirilmelidir. 1,1450 \u00fczerindeki kullan\u0131m fiyatlar\u0131yla \u201cout-of-the-money\u201d al\u0131m opsiyonlar\u0131 satman\u0131n veya ay\u0131 al\u0131m spread\u2019leri (bear call spreads) kurman\u0131n temkinli bir strateji olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu yakla\u015f\u0131m, beklenen a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc trendden yararlan\u0131rken beklenmedik k\u0131sa vadeli rallilere kar\u015f\u0131 riski y\u00f6netmeyi ama\u00e7lar.<\/p>\n
\u015eimdilik oda\u011f\u0131m\u0131z 1,1200 destek seviyesine do\u011fru izlenecek patikada. 1,1400\u20131,1450 diren\u00e7 b\u00f6lgesinin \u00fczerine ta\u015famayan her y\u00fckseli\u015f denemesi, d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc teyit edecektir. Bu trendin devam\u0131na ili\u015fkin ek do\u011frulama i\u00e7in gelecek hafta a\u00e7\u0131klanacak ABD PCE enflasyon raporunu yak\u0131ndan izleyece\u011fiz.<\/p>\n\n\n\n