USD\/JPY 161 seviyesini a\u015farak, daha \u00f6nce resm\u00ee piyasa m\u00fcdahalesinin \u00f6ncesine denk gelen b\u00f6lgeye geri d\u00f6nd\u00fc. Japon yeni \u00fczerindeki spek\u00fclatif k\u0131sa pozisyonlar, Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoJ) bu haftaki faiz art\u0131r\u0131m\u0131na ra\u011fmen y\u00fcksek seviyelerde kalmaya devam ediyor; bu durum, Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) toplant\u0131s\u0131 sonras\u0131 dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesiyle birlikte yeni k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131 art\u0131r\u0131yor. Hareket, yeniden Japonya\u2019n\u0131n m\u00fcdahale riskini ve daha sert resm\u00ee s\u00f6ylem olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00fcndeme ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n
Yetkililer, yen zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in nisan sonu\u2013may\u0131s d\u00f6neminde tahmini 73 milyar dolar tutar\u0131nda dolar sat\u0131\u015f\u0131 yapm\u0131\u015ft\u0131; mevcut seviyeler, daha fazla de\u011fer kayb\u0131na y\u00f6nelik tolerans\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Petrol de destekleyici bir arka plan sunuyor: Brent yakla\u015f\u0131k 76 dolara geriledi; bu, enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131 azaltabilir ve yen dahil petrol hassasiyeti y\u00fcksek Asya para birimlerine bir miktar destek sa\u011flayabilir.<\/p>\n
USD\/JPY\u2019nin 161\u2019in \u00fczerinde i\u015flem g\u00f6rmesiyle, kurun nisan sonu ve may\u0131sta yetkilileri paray\u0131 savunmak i\u00e7in 70 milyar dolar\u0131n \u00fczerinde harcama yapmaya iten b\u00f6lgeye yeniden girilmi\u015f oldu. Bu seviye, politika yap\u0131c\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan net bir \u201ck\u0131rm\u0131z\u0131 \u00e7izgi\u201d g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc veriyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda dolar\u0131 satmaya y\u00f6nelik yeni bir do\u011frudan piyasa m\u00fcdahalesi riski son derece y\u00fckseldi.<\/p>\n
Yene y\u00f6nelik spek\u00fclatif pozisyonlar belirgin bi\u00e7imde \u201cshort\u201d tarafta kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor; bu da tehlikeli bir zemin olu\u015fturuyor. Son CFTC verileri, ticari olmayan net k\u0131sa pozisyonlar\u0131n h\u00e2l\u00e2 150 bin kontrat\u0131n \u00fczerinde oldu\u011funu g\u00f6steriyor; bu seviye tarihsel olarak sert geri d\u00f6n\u00fc\u015flerin \u00f6ncesinde g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Ani bir m\u00fcdahale, bu k\u0131sa pozisyonlar\u0131n kapat\u0131lmas\u0131n\u0131 zorunlu k\u0131larak USD\/JPY\u2019de h\u0131zl\u0131 ve sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc tetikleyebilir.<\/p>\n
Gerilim opsiyon piyasas\u0131na da yans\u0131yor: USD\/JPY\u2019de bir ayl\u0131k ima edilen volatilite %12\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131; bu, ge\u00e7en \u00e7eyrekteki %9 ortalamas\u0131na k\u0131yasla belirgin bir prim. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u201cout-of-the-money\u201d JPY al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call) veya USD sat\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (put) de\u011ferlendirmesini g\u00fcndeme getiriyor. Bu t\u00fcr pozisyonlar, m\u00fcdahalelerin tipik olarak yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 \u00e7ok yenli ani d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerden d\u00fc\u015f\u00fck maliyetle faydalanma imk\u00e2n\u0131 sunar.<\/p>\n
Bu tablo, paritenin ilk kez 160\u2019\u0131 a\u015ft\u0131\u011f\u0131 ve birka\u00e7 saat i\u00e7inde be\u015f yenlik d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe yol a\u00e7an h\u0131zl\u0131 resm\u00ee tepkiyi tetikledi\u011fi Nisan 2024\u2019teki geli\u015fmelere yak\u0131ndan benziyor. Etkisini spek\u00fclat\u00f6rler \u00fczerinde maksimize etmek i\u00e7in, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde gelebilecek herhangi bir ad\u0131m\u0131n benzer \u00f6l\u00e7\u00fcde kararl\u0131 olmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Bu nedenle, korunmas\u0131z (hedge edilmemi\u015f) uzun USD\/JPY pozisyonu ta\u015f\u0131mak giderek daha riskli hale geliyor.<\/p>\n
Resm\u00ee s\u00f6ylem de sertle\u015fiyor: Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 yetkilileri kur hareketlerini \u201cy\u00fcksek bir aciliyet duygusuyla\u201d izlediklerini ve hi\u00e7bir se\u00e7ene\u011fi masadan kald\u0131rmad\u0131klar\u0131n\u0131 belirtiyor. Bu t\u00fcr dikkatle se\u00e7ilmi\u015f ifadeler, \u00e7o\u011fu zaman ad\u0131m at\u0131lmadan \u00f6nceki son uyar\u0131 niteli\u011fi ta\u015f\u0131r. Bunu, ya USD\/JPY uzun pozisyonlar\u0131n\u0131 azaltma ya da koruyucu hedge\u2019ler uygulama y\u00f6n\u00fcnde net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Brent petrol\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 76 dolar civar\u0131na gerilemesi, ithalata ba\u011f\u0131ml\u0131 Japonya ekonomisi i\u00e7in bir miktar rahatlama sa\u011flasa da, tek ba\u015f\u0131na trendi tersine \u00e7evirecek kadar g\u00fc\u00e7l\u00fc de\u011fil. M\u00fcdahale i\u00e7in daha elveri\u015fli bir zemin olu\u015fturabilir, ancak m\u00fcdahaleyi engellemez. K\u0131sa vadede USD\/JPY\u2019nin ana belirleyicisinin, geni\u015f makro e\u011filimlerden ziyade Japon yetkililerin ataca\u011f\u0131 ad\u0131mlar olaca\u011f\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
161\u2019i a\u015fan USD\/JPY, m\u00fcdahale \u00f6ncesi \u201ck\u0131rm\u0131z\u0131 \u00e7izgi\u201d b\u00f6lgesine d\u00f6nd\u00fc. BoJ faiz art\u0131\u015f\u0131na kar\u015f\u0131n dev short\u2019lar s\u00fcr\u00fcyor; FOMC dolar g\u00fcc\u00fc k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131 art\u0131rd\u0131. M\u00fcdahale, sert s\u00f6ylem ve volatilite riski y\u00fckseliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47797,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49723","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49723","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49723"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49723\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47797"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49723"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49723"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49723"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}