Rusya\u2019n\u0131n t\u00fcketici fiyat endeksi (T\u00dcFE) May\u0131s\u2019ta ayl\u0131k bazda %0,2 artt\u0131; veri beklentilerle \u00f6rt\u00fc\u015ft\u00fc. Bu sonu\u00e7, ay boyunca fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n istikrarl\u0131 seyretti\u011fine ve piyasa konsens\u00fcs\u00fcnden sapma olmad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bu tablo, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n i\u00e7 talep ve fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirdi\u011fi bir d\u00f6nemde yak\u0131n vadeli enflasyon dinamiklerine odaklanmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. T\u00dcFE\u2019nin \u00f6ng\u00f6r\u00fclen ayl\u0131k %0,2 art\u0131\u015fla uyumlu gelmesi, May\u0131s\u2019ta enflasyon ko\u015fullar\u0131n\u0131n genel olarak piyasa varsay\u0131mlar\u0131yla paralel geli\u015fti\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
May\u0131s T\u00dcFE\u2019sinin ayl\u0131k bazda %0,2 ile tam olarak beklendi\u011fi gibi gelmesi, piyasadaki s\u00fcrpriz unsurunu ortadan kald\u0131r\u0131yor. Bunu k\u0131sa vadede fiyat istikrar\u0131na i\u015faret eden bir g\u00f6sterge olarak g\u00f6r\u00fcyoruz; ancak daha geni\u015f enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc de\u011fi\u015ftirmiyor.<\/p>\n
Bu veri noktas\u0131, Rusya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n Temmuz\u2019daki bir sonraki toplant\u0131s\u0131nda \u015fahin duru\u015funu koruyaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor. Y\u0131ll\u0131k enflasyon %7,8 seviyesinde y\u00fcksek kalmaya devam ediyor ve bu oran merkez bankas\u0131n\u0131n %4 hedefinin belirgin \u015fekilde \u00fczerinde. Bu nedenle mevcut %16 politika faizinin yak\u0131n vadede indirilmesi olas\u0131 g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor.<\/p>\n
Piyasan\u0131n uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz ihtimalini yeterince fiyatlamad\u0131\u011f\u0131n\u0131, buna ba\u011fl\u0131 olarak ruble opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131\u011f\u0131n g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu durum, \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d faiz senaryosuna pozisyon almak i\u00e7in Rus devlet tahvilleri (OFZ) \u00fczerinde uzun vadeli sat\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131n maliyet-etkin bir ara\u00e7 olarak de\u011ferlendirilebilece\u011fi bir f\u0131rsat yarat\u0131yor. Kal\u0131c\u0131 y\u00fcksek faiz ortam\u0131, zaman i\u00e7inde tahvil fiyatlar\u0131 \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fturur.<\/p>\n
Yurti\u00e7i enflasyonun \u00f6tesinde, Urals ham petrol fiyat\u0131n\u0131 ve genel jeopolitik iklimi yak\u0131ndan izliyoruz. Enerji gelirlerinde anlaml\u0131 bir de\u011fi\u015fim, bu tekil enflasyon verisinden ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak merkez bankas\u0131n\u0131 harekete ge\u00e7irebilir. Halihaz\u0131rda 91 civar\u0131nda istikrarl\u0131 seyreden USD\/RUB kuru, bu d\u0131\u015f fakt\u00f6rlere kar\u015f\u0131 y\u00fcksek hassasiyetini koruyor.<\/p>\n
Tarihsel olarak, 2023-2024 faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnde oldu\u011fu gibi, merkez bankas\u0131 y\u0131ll\u0131k enflasyon hedef patikas\u0131na net bi\u00e7imde oturana kadar faizleri y\u00fcksek tutma konusunda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kararl\u0131l\u0131k sergiledi. Bu ge\u00e7mi\u015f davran\u0131\u015f, ayl\u0131k verilerin birka\u00e7 ay \u00fcst \u00fcste beklentiye paralel gelmesinin politika y\u00f6n de\u011fi\u015fikli\u011fi i\u00e7in yeterli olmayaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ihtiyatl\u0131 tarafta kalmalar\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rusya\u2019da May\u0131s T\u00dcFE ayl\u0131k %0,2 ile beklentiye paralel geldi: s\u00fcrpriz yok, enflasyon bask\u0131s\u0131 s\u00fcr\u00fcyor. %7,8 y\u0131ll\u0131k seviye faizi %16\u2019da tutabilir; OFZ\u2019de sat\u0131m opsiyonu f\u0131rsat\u0131.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47672,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49690","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49690","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49690"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49690\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47672"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49690"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49690"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49690"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}