ABD ISM Hizmetler Yeni Sipari\u015fler Endeksi, May\u0131s ay\u0131nda \u00f6nceki 53,5 seviyesinden 57,3\u2019e y\u00fckselerek hizmetler sekt\u00f6r\u00fcnde yeni i\u015f hacminde daha h\u0131zl\u0131 b\u00fcy\u00fcmeye i\u015faret etti. Bu hareket, g\u00f6stergenin geni\u015fleme ile daralmay\u0131 ay\u0131ran 50 puan e\u015fi\u011finin daha da \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 sa\u011flad\u0131.<\/p>\n
Art\u0131\u015f, ABD ekonomik faaliyetinin kilit bir par\u00e7as\u0131 olan hizmetlerde talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor. Piyasalar, hizmet sekt\u00f6r\u00fc \u00fcretim ivmesi ve fiyat bask\u0131lar\u0131na ili\u015fkin ipu\u00e7lar\u0131 i\u00e7in endeksi yak\u0131ndan takip ediyor.<\/p>\n
Hizmetler sekt\u00f6r\u00fcn\u00fcn yeni sipari\u015fler bile\u015feni 57,3\u2019e sert bir s\u0131\u00e7rama yaparak, i\u015f aktivitesinde h\u0131zlanmaya i\u015faret eden olduk\u00e7a g\u00fc\u00e7l\u00fc bir okuma verdi. Bu veri, bir\u00e7ok yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n fiyatlamaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 \u201cekonomide so\u011fuma\u201d anlat\u0131s\u0131na ters d\u00fc\u015f\u00fcyor. Bunu, ABD\u2019de altta yatan talebin g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmaya devam etti\u011finin net bir g\u00f6stergesi olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Beklenmedik bu ekonomik g\u00fc\u00e7, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) i\u015fini daha da zorla\u015ft\u0131rarak olas\u0131 faiz indirimlerini gelece\u011fe \u00f6teleme ihtimalini art\u0131r\u0131yor. Fed\u2019in May\u0131s toplant\u0131s\u0131na ait tutanaklar, yakla\u015f\u0131k %3,4 seviyesinde seyreden enflasyonda ilerleme sa\u011flanamamas\u0131na y\u00f6nelik endi\u015feleri zaten ortaya koymu\u015ftu. Bu g\u00fc\u00e7l\u00fc talep g\u00f6stergesi, s\u00f6z konusu endi\u015feleri daha da art\u0131rarak \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d faiz duru\u015funu peki\u015ftirecektir.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131na ili\u015fkin fiyatlanan faiz indirimlerinin daha s\u0131n\u0131rl\u0131 olaca\u011f\u0131 beklentisini yans\u0131tacak \u015fekilde faiz t\u00fcrevlerindeki pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 g\u00fcncelliyoruz. Bu haberle birlikte tahvil getirilerinin y\u00fckselebilece\u011fini \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz i\u00e7in ABD Hazine tahvili vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyonlar\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Takip eden veriler bu ekonomik g\u00fcc\u00fc teyit ederse, 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi son d\u00f6nemdeki zirvelerine yak\u0131n olan %4,7 civar\u0131n\u0131 yeniden test edebilir.<\/p>\n
Hisse senedi t\u00fcrevleri taraf\u0131nda ise tablo daha karma\u015f\u0131k: G\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme k\u00e2rl\u0131l\u0131k i\u00e7in olumlu olsa da, daha y\u00fcksek faizler de\u011ferlemeler \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131yor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda piyasa volatilitesinin artaca\u011f\u0131 kanaatindeyiz; bu da VIX vadeli kontratlar\u0131nda veya al\u0131m opsiyonlar\u0131nda (call) uzun pozisyonlar\u0131 cazip k\u0131l\u0131yor. S&P 500 endeksi zirvelerinden \u00e7ok uzak de\u011filken, piyasa faiz beklentilerinin yeniden fiyatlanmas\u0131na kar\u015f\u0131 daha k\u0131r\u0131lgan.<\/p>\n
Ayr\u0131ca, sekt\u00f6r rotasyonuna y\u00f6nelik pozisyonlanmada opsiyonlar\u0131 kullan\u0131yoruz; g\u00fc\u00e7l\u00fc ekonomik aktivite ve daha y\u00fcksek faizlerden fayda g\u00f6rebilecek sekt\u00f6rleri \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yoruz. Bu kapsamda finans ve sanayi sekt\u00f6r ETF\u2019lerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call) al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, kamu hizmetleri (utilities) ve gayrimenkul gibi faize duyarl\u0131 sekt\u00f6rlerde temkinliyiz; bu alanlarda koruyucu sat\u0131m opsiyonu (protective put) stratejilerini g\u00fcndeme alabiliriz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz veri: ABD ISM Hizmetler Yeni Sipari\u015fler May\u0131s\u2019ta 53,5\u2019ten 57,3\u2019e f\u0131rlad\u0131. Talep g\u00fc\u00e7leniyor; \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d senaryosu kuvvetlenebilir. Tahvil getirileri, VIX ve sekt\u00f6r rotasyonu \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47698,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49355","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49355","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49355"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49355\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47698"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49355"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49355"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49355"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}