Arjantin\u2019in vergi gelirleri May\u0131s ay\u0131nda 17.400 milyardan 21.513 milyara y\u00fckselerek ayl\u0131k bazda 4.113 milyarl\u0131k art\u0131\u015f kaydetti. Veriler, s\u00f6z konusu d\u00f6nemde nominal tahsilatlar\u0131n g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Ayn\u0131 kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmaya g\u00f6re, May\u0131s tahsilatlar\u0131 Nisan\u2019a k\u0131yasla yakla\u015f\u0131k %23,6 daha y\u00fcksek ger\u00e7ekle\u015fti. Rakamlar toplam vergi tahsilat\u0131na ili\u015fkin olup milyar biriminden sunulmaktad\u0131r.<\/p>\n
May\u0131s vergi geliri verisinin 21,5 trilyon pesoya y\u00fckselerek ayl\u0131k bazda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir art\u0131\u015f g\u00f6stermesi, Arjantin\u2019in mali g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcndeki iyile\u015fmenin kuvvetli bir teyidi niteli\u011finde. Bunu, devam eden ekonomik reformlar\u0131n tahsilat\u0131 art\u0131rmas\u0131 ve ekonomik faaliyetin kay\u0131tl\u0131 hale gelmesini h\u0131zland\u0131rmas\u0131n\u0131n do\u011frudan bir sonucu olarak de\u011ferlendiriyoruz. Bu olumlu veri, yak\u0131n vadede Arjantin varl\u0131klar\u0131 i\u00e7in destekleyici bir unsur olabilir.<\/p>\n
Bu sonu\u00e7, izledi\u011fimiz bir dizi olumlu ekonomik g\u00f6stergeye ekleniyor. Ayl\u0131k enflasyon birka\u00e7 ayd\u0131r \u00fcst \u00fcste tek hanelerde seyrediyor; bu durum, \u00f6nceki y\u0131llardaki hiperenflasyonist ortamla keskin bir tezat olu\u015fturuyor. Ayr\u0131ca, ge\u00e7en hafta a\u00e7\u0131klanan merkez bankas\u0131 verileri net uluslararas\u0131 rezervlerin birikmeye devam etti\u011fini ve d\u00f6rt y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcrenin en y\u00fcksek seviyesine ula\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Kur t\u00fcrevleri taraf\u0131nda, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc mali \u00e7\u0131pa kamu finansman\u0131 i\u00e7in parasal geni\u015fleme (emisyon) bask\u0131s\u0131n\u0131 azaltarak peso oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlayabilir. \u0130yile\u015fen temellere kar\u015f\u0131n USD\/ARS opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131\u011f\u0131n h\u00e2l\u00e2 y\u00fcksek oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Kullan\u0131m fiyat\u0131 paran\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) USD\/ARS al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131n (call) sat\u0131lmas\u0131 veya dolar \u00fczerinde sat\u0131m opsiyonu spread\u2019leri (put spread) uygulanmas\u0131 cazip stratejiler olabilir.<\/p>\n
Hisse piyasalar\u0131nda Merval endeksi, tarihsel olarak mali disiplin ve makroekonomik istikrar sinyallerine olduk\u00e7a olumlu tepki vermi\u015ftir. Daha \u00f6ng\u00f6r\u00fclebilir bir ekonomik ortamdan \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131n fayda sa\u011flamas\u0131 beklenirken, daha fazla yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyel i\u00e7in pozisyon al\u0131yoruz. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte vadesi dolacak Merval endeks vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerinde (futures) uzun pozisyonlar\u0131n art\u0131r\u0131lmas\u0131n\u0131 g\u00fcndemimize alaca\u011f\u0131z.<\/p>\n
\u00dclkenin kredi risk profili de bu haberle birlikte iyile\u015fmeyi s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor ve bu durum devlet tahvillerini daha cazip hale getiriyor. Arjantin\u2019in 5 y\u0131ll\u0131k Kredi Temerr\u00fct Takas\u0131 (CDS) primleri 2025 ba\u015f\u0131nda 2.000 baz puan\u0131n \u00fczerindeyken ge\u00e7en hafta 950\u2019nin hemen alt\u0131na kadar geriledi. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde ilave s\u0131k\u0131la\u015fma (daha d\u00fc\u015f\u00fck CDS) bekliyoruz ve Arjantin devlet tahvilleri \u00fczerinde CDS korumas\u0131 satman\u0131n, risk-getiri a\u00e7\u0131s\u0131ndan g\u00fc\u00e7l\u00fc bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sundu\u011fu kanaatindeyiz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Arjantin\u2019de May\u0131s vergi gelirleri 21,5 trilyon pesoya \u00e7\u0131karak ayl\u0131k %23,6 artt\u0131. Mali \u00e7\u0131pa g\u00fc\u00e7lenirken enflasyon tek haneli, rezervler zirvede. Peso oynakl\u0131\u011f\u0131 s\u0131n\u0131rlanabilir; Merval long ve CDS sat\u0131\u015f\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47672,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49296","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49296"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49296\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47672"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}