Euro B\u00f6lgesi\u2019nde man\u015fet enflasyon May\u0131s\u2019ta Nisan\u2019daki %3 seviyesinden %3,2\u2019ye y\u00fckselirken, \u00e7ekirdek enflasyon %2,2\u2019den %2,5\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. May\u0131s ay\u0131 \u00e7ekirdek enflasyon verisi, hem ABN AMRO\u2019nun hem de piyasa beklentisi olan %2,4\u2019\u00fcn \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. Enerji ana itici g\u00fc\u00e7 olarak \u00f6ne \u00e7\u0131karken, g\u0131da enflasyonu geriledi. Yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrprizin ana kayna\u011f\u0131 hizmet enflasyonu oldu; hizmet enflasyonu 0,5 puan artarak %3,5\u2019e y\u00fckseldi ve %3,3\u2019l\u00fck beklentiyi a\u015ft\u0131.<\/p>\n
Fla\u015f tahminde detayl\u0131 k\u0131r\u0131l\u0131m yer almad\u0131\u011f\u0131ndan, \u00fclke verilerinden hareketle art\u0131\u015f\u0131n temel kayna\u011f\u0131n\u0131n ula\u015ft\u0131rma hizmetleri oldu\u011fu sonucuna var\u0131ld\u0131; jet yak\u0131t maliyetlerindeki art\u0131\u015fla ba\u011flant\u0131l\u0131 u\u00e7ak bileti fiyatlar\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. \u0130ran \u00e7at\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n ba\u015flamas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan zirve seviyelerde jet yak\u0131t\u0131n\u0131n, Brent petrol\u00fcndeki art\u0131\u015f\u0131n iki kat\u0131 b\u00fcy\u00fckl\u00fckte y\u00fckseldi\u011fi belirtildi. ABN AMRO, enflasyonun y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131nda Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) %2 hedefinin \u00fczerinde kalmas\u0131n\u0131 bekliyor ve Temmuz ay\u0131na kadar iki ECB faiz art\u0131\u015f\u0131 \u00f6ng\u00f6rmeye devam ediyor.<\/p>\n
May\u0131s ay\u0131na ili\u015fkin son enflasyon verilerini, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Hizmet enflasyonundaki s\u00fcrpriz s\u0131\u00e7rama, ECB\u2019nin faiz art\u0131r\u0131m\u0131 tezini g\u00fc\u00e7lendiriyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u0131sa vadeli faizlerin daha da y\u00fckselece\u011fi beklentisine y\u00f6nelik pozisyonlanma ana odak olmal\u0131.<\/p>\n
Eurostat\u2019\u0131n son fla\u015f tahmini, man\u015fet enflasyonun %3,2\u2019ye \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131, hizmet enflasyonunun ise %3,5 ile bir y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcrenin en y\u00fcksek seviyesine ula\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 teyit etti. Bu veri, Temmuz\u2019a kadar iki ilave faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentimizi g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde destekliyor. Piyasa, bir sonraki toplant\u0131da 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yakla\u015f\u0131k %90 seviyesinde fiyatl\u0131yor; bu oran ge\u00e7en hafta %70 civar\u0131ndayd\u0131.<\/p>\n
Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, faizlerin y\u00fckselece\u011fi beklentisiyle k\u0131sa vadeli euro faiz swaplar\u0131nda sabit faiz \u00f6demeyi (pay fixed) de\u011ferlendirebilir. \u00dc\u00e7 ayl\u0131k EURIBOR vadeli i\u015flem kontratlar\u0131nda sat\u0131\u015f y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almak da beklenen ECB ad\u0131m\u0131na do\u011frudan bir \u015fekilde oynama imk\u00e2n\u0131 sunar. Bu ara\u00e7lar yak\u0131n vadeli politika de\u011fi\u015fimlerine duyarl\u0131 oldu\u011fundan, mevcut ortam i\u00e7in uygun g\u00f6r\u00fclmektedir.<\/p>\n
2022-2023 s\u0131k\u0131la\u015fma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnde benzer bir desen izlenmi\u015f; inat\u00e7\u0131 hizmet enflasyonu ECB\u2019yi ba\u015flang\u0131\u00e7ta \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha agresif davranmaya zorlam\u0131\u015ft\u0131. O d\u00f6nemde k\u0131sa vadeli tahvil getirileri belirgin \u015fekilde y\u00fckselmi\u015fti; \u015fimdi de daha s\u0131n\u0131rl\u0131 olmakla birlikte benzer bir hareket bekliyoruz. Tarihsel olarak, hizmetler gibi \u00e7ekirdek bile\u015fenler y\u00fcksek seyretti\u011finde ECB\u2019nin ad\u0131m atmaktan ka\u00e7\u0131nmad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
Bu enflasyonun u\u00e7ak biletleri gibi dar bir fakt\u00f6r setinden kaynaklan\u0131p kaynaklanmad\u0131\u011f\u0131na dair belirsizlik, volatilite piyasalar\u0131nda f\u0131rsat yarat\u0131yor. Avrupa hisse senedi volatilitesinin ana g\u00f6stergesi olan VSTOXX endeksinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131na bak\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Bu yakla\u015f\u0131m koruma sa\u011flar ve piyasan\u0131n ECB patikas\u0131na ili\u015fkin tedirginli\u011finin artmas\u0131 halinde kazan\u00e7 potansiyeli sunar.<\/p>\n
Faiz art\u0131r\u0131m\u0131 beklentilerinin, \u00f6zellikle ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) gibi di\u011fer b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131n\u0131n bekle-g\u00f6r konumunda oldu\u011fu bir ortamda euroya da destek vermesi bekleniyor. \u00c7evrim i\u00e7i veriler, euroda spek\u00fclatif pozisyonlanman\u0131n \u00fc\u00e7 ay sonra ilk kez pozitife d\u00f6nd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor. Vadeli i\u015flemler veya al\u0131m opsiyonlar\u0131 \u00fczerinden uzun EUR\/USD pozisyonu tesis edilmesini, ikincil ancak cazip bir i\u015flem fikri olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz enflasyon alarm\u0131: Euro B\u00f6lgesi\u2019nde man\u015fet %3,2\u2019ye, \u00e7ekirdek %2,5\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131; hizmetler %3,5 ile beklentiyi a\u015ft\u0131. Enerji-jet yak\u0131t\u0131 etkisi ECB\u2019de Temmuz\u2019a kadar iki faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47702,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49285","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49285","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49285"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49285\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49285"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49285"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49285"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}