Almanya\u2019n\u0131n \u00dcretici Fiyat Endeksi (\u00dcFE), May\u0131s ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %2,2 y\u00fckselerek %2,5\u2019lik piyasa beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Veriler, piyasalar\u0131n fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha \u0131l\u0131ml\u0131 bir \u00fcretici enflasyonuna i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Y\u0131ll\u0131k bazda beklentilere g\u00f6re 0,3 puanl\u0131k a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc sapma, boru hatt\u0131ndaki (pipeline) fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclene k\u0131yasla zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Veriler, herhangi bir politika sonucunu ima etmeksizin, imalat\u00e7\u0131lar\u0131n girdi maliyetlerine ili\u015fkin g\u00fcncel bir okuma sunuyor ve a\u015fa\u011f\u0131 kademedeki (downstream) fiyatlama \u00fczerinde potansiyel etkiler ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n
Almanya\u2019da beklentinin alt\u0131nda gelen \u00fcretici enflasyonu, enflasyonist bask\u0131lar\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha h\u0131zl\u0131 gev\u015fedi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu geli\u015fme, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde faiz indirimine gitmesi i\u00e7in daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir gerek\u00e7eye sahip olaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor. Euro B\u00f6lgesi\u2019nin en b\u00fcy\u00fck ekonomisinde dezenflasyon e\u011filiminin belirgin \u015fekilde g\u00fc\u00e7lendi\u011fine dair net bir sinyal olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Bu veri \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, ECB\u2019nin daha g\u00fcvercin bir duru\u015funa i\u015faret edecek \u015fekilde faiz t\u00fcrevlerindeki pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 g\u00fcncelliyoruz. Benzer son enflasyon raporlar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan 10 y\u0131ll\u0131k Alman Bund getirisinin 5 baz puan gerileyerek %2,45\u2019e indi\u011fini not ediyoruz. Bu nedenle, getirilerde olas\u0131 ilave d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak amac\u0131yla Euro-Bund (FGBL) vadeli kontratlar\u0131nda al\u0131m y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan, ECB\u2019nin ABD Merkez Bankas\u0131\u2019na (Fed) k\u0131yasla daha erken faiz indirimi ihtimali Euro \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yarat\u0131yor. EUR\/USD paritesi 1,0800 seviyesinin \u00fczerinde kalmakta zorlan\u0131rken, CFTC verileri de ticari olmayan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n tek para biriminde net k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Euro\u2019daki olas\u0131 ilave zay\u0131fl\u0131\u011fa kar\u015f\u0131 korunmak veya bu hareketten yararlanmak i\u00e7in EUR\/USD\u2019de put opsiyonlar\u0131 al\u0131m\u0131n\u0131 temkinli bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu ortam, daha d\u00fc\u015f\u00fck bor\u00e7lanma maliyetlerinin \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131 ve yat\u0131r\u0131mlar\u0131 desteklemesi nedeniyle genel olarak hisse senetleri i\u00e7in olumlu. Alman DAX endeksi tarihsel olarak d\u00fc\u015fen enflasyonla pozitif korelasyon sergilerken, endeks son bir y\u0131lda belirgin g\u00fcvercin ekonomik verilerin ard\u0131ndan gelen haftada ortalama %1,2 y\u00fckseli\u015f kaydetti. Bu \u00e7er\u00e7evede, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda olas\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyeli de\u011ferlendirmek i\u00e7in DAX \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131na y\u00f6nelmeyi inceliyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz veri piyasay\u0131 haz\u0131rl\u0131ks\u0131z yakalad\u0131: Almanya \u00dcFE May\u0131s\u2019ta %2,2 ile beklenti alt\u0131. Dezenflasyon ECB\u2019ye faiz indirimi alan\u0131 a\u00e7\u0131yor; Bund getirileri d\u00fc\u015febilir. Euro bask\u0131lan\u0131rken, DAX destek bulabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47698,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49146","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49146","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49146"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49146\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47698"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49146"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49146"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49146"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}