Fed, \u00e7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc politika faizini %3,50\u2013%3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit tuttu; ancak g\u00fcncellenen projeksiyonlar ve Kevin Warsh\u2019\u0131n Ba\u015fkan olarak ilk bas\u0131n toplant\u0131s\u0131, dikkati metinden ziyade bu unsurlara \u00e7evirdi. Yetkililer, k\u0131smen Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmayla ba\u011flant\u0131l\u0131 belirsizli\u011fe ra\u011fmen faaliyetin g\u00fc\u00e7l\u00fc bir tempoda geni\u015flemeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc yeniden vurgulad\u0131; y\u00fcksek verimlilik ve sermaye yat\u0131r\u0131mlar\u0131na i\u015faret ettiler. Bununla birlikte, enflasyonun %2 hedefinin \u00fczerinde y\u00fcksek seyrini korudu\u011funu, arz \u015foklar\u0131 ve y\u00fckselen enerji fiyatlar\u0131n\u0131n bask\u0131y\u0131 art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirttiler.<\/p>\n
Ekonomik Projeksiyonlar \u00d6zeti (SEP) daha \u201c\u015fahin\u201d bir y\u00f6ne kayd\u0131; 2026 PCE enflasyon tahmini marttaki %2,7\u2019den %3,6\u2019ya y\u00fckseltildi ve %2\u2019ye d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn 2028\u2019de ger\u00e7ekle\u015fece\u011fi \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fc korundu. 2026 sonu i\u00e7in medyan federal fon oran\u0131 tahmini %3,4\u2019ten %3,8\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131; 2027 ve 2028 i\u00e7in patika tahminleri de yukar\u0131 revize edildi. B\u00fcy\u00fcme \u00f6ng\u00f6r\u00fcleri s\u0131n\u0131rl\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekilirken, i\u015fsizlik tahmini biraz daha d\u00fc\u015f\u00fck i\u015flendi. Warsh, metnin k\u0131salt\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmenin (forward guidance) kald\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi; ileti\u015fim, bilan\u00e7o, veri kaynaklar\u0131, verimlilik ve istihdam ile enflasyon \u00e7er\u00e7evesi ba\u015fl\u0131klar\u0131nda be\u015f g\u00f6rev g\u00fcc\u00fc kuruldu\u011funu duyurdu. SEP\u2019de de\u011fi\u015fiklikler ve yeni bir ileti\u015fim \u00e7er\u00e7evesinin y\u0131l sonundan \u00f6nce gelebilece\u011fini belirten Warsh, kendi faiz patikas\u0131n\u0131 yay\u0131mlamay\u0131 da reddetti.<\/p>\n
—<\/p>\n
Fed\u2019in y\u0131l sonu i\u00e7in %3,8\u2019lik daha y\u00fcksek faiz patikas\u0131 projeksiyonunu dikkate ald\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, getiri e\u011frisinin k\u0131sa taraf\u0131nda bask\u0131n\u0131n s\u00fcrmesini bekliyoruz. Swap piyasas\u0131 \u015fimdiden sert bi\u00e7imde yeniden fiyatlad\u0131 ve daha ge\u00e7en hafta fiyatlanan iki faiz indiriminden birini sildi. Ekonominin ge\u00e7en ay beklentileri a\u015farak 272 bin istihdam yaratmas\u0131yla, \u015fu a\u015famada daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlere oynamak kaybettiren bir pozisyon gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Ba\u015fkan Warsh\u2019\u0131n ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmeyi kald\u0131rma karar\u0131 piyasaya kayda de\u011fer bir belirsizlik enjekte ediyor. VIX h\u00e2len 14 civar\u0131nda olsa da, bunun \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ima edilen volatiliteyi y\u00fcksek tutaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Endeks put\u2019lar\u0131yla hisse portf\u00f6ylerini hedge etmek veya VIX call opsiyonlar\u0131 almak, bu toplant\u0131 \u00f6ncesine k\u0131yasla daha cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bu \u015fahin duru\u015f, \u00f6zellikle faizlere duyarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme odakl\u0131 sekt\u00f6rler ba\u015fta olmak \u00fczere hisse piyasalar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131yor. Warsh, yapay zek\u00e2n\u0131n verimlilik potansiyeline dikkat \u00e7ekse de, daha y\u00fcksek finansman maliyetleri bir\u00e7ok teknoloji liderinin de\u011ferlemelerini zorlayacak. Bu nedenle Nasdaq 100 endeksi \u00fczerinde koruyucu put spread stratejilerini de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
—<\/p>\n
Fed\u2019in y\u0131l sonu PCE tahminini %3,6\u2019ya y\u00fckseltmesi, enflasyonun \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d oldu\u011funa inand\u0131klar\u0131na dair g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, y\u0131ll\u0131k bazda h\u00e2l\u00e2 %3,4 ile y\u00fcksek seyreden son \u00e7ekirdek T\u00dcFE verileriyle de uyumlu. Y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda enflasyon beklentilerinin inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek kalmas\u0131 durumunda kazan\u00e7 sa\u011flayan enflasyon swap opsiyonlar\u0131 veya benzeri enstr\u00fcmanlara bakmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n
\u0130leriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmenin sona ermesiyle, her istihdam ve enflasyon verisinin daha fazla a\u011f\u0131rl\u0131k ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131 ger\u00e7ek anlamda veriye ba\u011f\u0131ml\u0131 bir ortama ge\u00e7iyoruz. Fed\u2019in SEP dahil \u00e7er\u00e7evesine ili\u015fkin yakla\u015fan g\u00f6zden ge\u00e7irme, y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde daha fazla s\u00fcrprize haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmam\u0131z gerekti\u011fi anlam\u0131na geliyor. \u00d6nemli makro veri a\u00e7\u0131klamalar\u0131 etraf\u0131nda i\u015flem yapmak i\u00e7in k\u0131sa vadeli opsiyonlar kullanarak daha \u00e7evik hareket etmemiz gerekecek.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz \u015fahinlik: Fed faizi sabit tuttu ama SEP 2026 PCE\u2019yi %3,6\u2019ya, y\u0131l sonu patikay\u0131 %3,8\u2019e \u00e7ekti. Warsh forward guidance\u2019\u0131 kald\u0131rd\u0131; tahvillerde bask\u0131, volatilitede art\u0131\u015f.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47702,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49055","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49055","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49055"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49055\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49055"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49055"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49055"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}