Mortgage Bankers Association\u2019\u0131n (MBA) ABD mortgage ba\u015fvurular\u0131 endeksi, 12 Haziran ile biten haftada %3,8 geriledi. B\u00f6ylece endeks, \u00f6nceki d\u00f6nemdeki %10,8\u2019lik art\u0131\u015f\u0131n ard\u0131ndan y\u00f6n de\u011fi\u015ftirerek d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ge\u00e7ti. Hareket, MBA\u2019n\u0131n haftal\u0131k anketiyle \u00f6l\u00e7\u00fclen konut kredisi kulland\u0131r\u0131m\u0131 i\u00e7in yak\u0131n vadeli talebin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Veri, endekste bir \u00f6nceki haftan\u0131n geni\u015flemesinden daralmaya ge\u00e7i\u015fi ortaya koyuyor; endeks +%10,8\u2019den -%3,8\u2019e indi. A\u00e7\u0131klamada sat\u0131n alma ve yeniden finansman (refinansman) faaliyetleri aras\u0131nda k\u0131r\u0131l\u0131m payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
Mortgage ba\u015fvurular\u0131nda %10,8\u2019lik pozitif seviyeden %3,8\u2019lik negatif seviyeye sert d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc, y\u00fcksek faizlerin konut talebini belirgin \u015fekilde bask\u0131lamaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131n net bir sinyali olarak de\u011ferlendiriyoruz. Bu yaln\u0131zca bir yava\u015flama de\u011fil, ani bir duraksama g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc veriyor ve sekt\u00f6r\u00fcn mevcut bor\u00e7lanma maliyetlerine hassasiyetini ortaya koyuyor. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta i\u00e7inde gayrimenkul piyasas\u0131nda zay\u0131fl\u0131\u011fa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bu veri noktas\u0131, son NAHB Konut Piyasas\u0131 Endeksi\u2019nin 45\u2019e gerilemesiyle birlikte daha da anlam kazan\u0131yor; bu seviye, daha fazla in\u015faat firmas\u0131n\u0131n ko\u015fullar\u0131 iyi yerine zay\u0131f olarak g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor. Bu durum, sahadaki duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131n al\u0131c\u0131 ba\u015fvurular\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle uyumlu oldu\u011funu teyit ediyor. Fed\u2019in haziran ba\u015f\u0131ndaki toplant\u0131s\u0131nda sergiledi\u011fi \u015fahin tonun bu so\u011fuma etkisinde do\u011frudan rol oynad\u0131\u011f\u0131 kanaatindeyiz.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, konutla do\u011frudan ba\u011flant\u0131l\u0131 sekt\u00f6rlerde k\u0131sa pozisyon olu\u015fturmay\u0131 planl\u0131yoruz. Konut geli\u015ftirici ETF\u2019lerinde (ITB) ve mortgage kulland\u0131r\u0131m\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc olan b\u00fcy\u00fck bankalarda put opsiyonlar\u0131n\u0131n cazip oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu strateji, d\u00fc\u015fen i\u015flem hacimlerinin yakla\u015fan \u00e7eyreklik bilan\u00e7o a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 olumsuz etkileyece\u011fi beklentisine dayan\u0131yor.<\/p>\n
Tarihsel olarak, mortgage ba\u015fvurular\u0131nda h\u0131zl\u0131 bir gerileme \u00e7o\u011fu zaman konut fiyatlar\u0131nda daha geni\u015f \u00e7apl\u0131 bir yumu\u015famay\u0131 \u00f6nceledi. 2006-2007 d\u00f6nemine bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, ba\u015fvuru hacimlerindeki benzer d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler piyasa tepesinin erken bir g\u00f6stergesi olmu\u015ftu. Bug\u00fcn kredi ko\u015fullar\u0131 \u00e7ok daha g\u00fc\u00e7l\u00fc olsa da, talep taraf\u0131ndaki bu sinyalin olu\u015fturdu\u011fu kal\u0131b\u0131 g\u00f6z ard\u0131 etmemek gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, ekonomik yava\u015flama riskinin artt\u0131\u011f\u0131na ve bunun Fed\u2019i y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde politika g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc de\u011fi\u015ftirmeye zorlayabilece\u011fine inan\u0131yoruz. Bu nedenle, ekonomide zay\u0131flama ile birlikte getirilerin d\u00fc\u015fece\u011fi beklentisiyle faiz vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyon eklemeyi de\u011ferlendiriyoruz. Piyasan\u0131n gelecekte olas\u0131 faiz indirimlerini fiyatlamaya ba\u015flamas\u0131 halinde TLT gibi uzun vadeli Hazine tahvili ETF\u2019lerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 da iyi performans g\u00f6sterebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de mortgage ba\u015fvurular\u0131 12 Haziran haftas\u0131nda %3,8 d\u00fc\u015ferek \u00f6nceki %10,8\u2019lik art\u0131\u015f\u0131 sildi: y\u00fcksek faiz talebi kesiyor. Konut zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 sinyali g\u00fc\u00e7lenirken ITB ve bankalarda put, tahvilde long \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47670,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-49011","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49011","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49011"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49011\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47670"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49011"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49011"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49011"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}