ABD Hazine\u2019sinin 20 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi, \u00f6nceki sat\u0131\u015ftaki %5,122 seviyesinden gerileyerek %4,927 ile en y\u00fcksek getiride sonu\u00e7land\u0131. Daha d\u00fc\u015f\u00fck \u201cstop\u201d seviyesi, bu vadede bir \u00f6nceki ihaleye k\u0131yasla daha d\u00fc\u015f\u00fck bor\u00e7lanma maliyetine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bu hareket, ihale getirisini son sonuca g\u00f6re 0,195 y\u00fczde puan a\u015fa\u011f\u0131 ta\u015f\u0131yarak iki sat\u0131\u015f aras\u0131ndaki fiyatlamada bir kaymaya i\u015faret etti. Ba\u015fka ihale metri\u011fi payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
20 y\u0131ll\u0131k tahvil ihale getirisinin %4,927\u2019ye gerilemesi, devlet borcuna y\u00f6nelik g\u00fc\u00e7l\u00fc talebin \u00f6nemli bir sinyali. Bu, piyasan\u0131n faizlerin zirve yapt\u0131\u011f\u0131na ve Fed\u2019in yak\u0131nda faiz indirimine gitmek zorunda kalaca\u011f\u0131na giderek daha fazla ikna oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Bunu belirgin bir \u201cg\u00fcvenli limana ka\u00e7\u0131\u015f\u201d ve gelecekteki piyasa y\u00f6n\u00fcne dair g\u00fc\u00e7l\u00fc bir g\u00f6sterge olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu alg\u0131, son ekonomik verilerin belirgin bir so\u011fuma e\u011filimi g\u00f6stermesiyle de destekleniyor. \u00d6rne\u011fin, son \u00e7ekirdek PCE raporu enflasyonun %2,7\u2019ye geriledi\u011fini ortaya koyarken, ilk i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131 da kademeli bi\u00e7imde y\u00fckselerek son olarak 245 bine ula\u015ft\u0131. Bu veriler, daha gev\u015fek para politikas\u0131n\u0131 gerektirecek bir ekonomik yava\u015flama tezini g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, ana stratejinin faiz t\u00fcrevleri \u00fczerinden daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlere pozisyon almak oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. D\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte faiz indirimlerinden kazan\u00e7 sa\u011flayacak SOFR vadeli i\u015flemleri \u00fczerindeki opsiyonlar \u015fu a\u015famada \u00f6zellikle cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bu tahvil ihalesindeki g\u00fc\u00e7, bu i\u015flemlere daha y\u00fcksek kanaatle girilmesini teyit ediyor.<\/p>\n
Hisse senedi piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan ise tahvil piyasas\u0131ndaki bu g\u00fc\u00e7, ileride olas\u0131 ekonomik zay\u0131fl\u0131\u011fa dair bir uyar\u0131 niteli\u011finde. Bu nedenle, olas\u0131 bir piyasa d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla S&P 500 \u00fczerinde koruyucu sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 eklemeyi de\u011ferlendiriyoruz. 14 civar\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerde seyreden CBOE Volatilite Endeksi (VIX) de uzun pozisyon i\u00e7in de\u011ferli bir f\u0131rsat sunabilir.<\/p>\n
G\u00fcvercin Fed g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ABD dolar\u0131n\u0131 da bask\u0131layarak ABD Dolar Endeksi\u2019nde (DXY) k\u0131sa pozisyonlar\u0131 cazip bir strateji haline getirebilir. Bu ortam ayn\u0131 zamanda getirisi olmayan varl\u0131klar i\u00e7in olumlu oldu\u011fundan, alt\u0131n vadeli i\u015flemlerinin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc ivme kazanmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Daha d\u00fc\u015f\u00fck getiriler, faiz \u00f6demeyen alt\u0131n\u0131 elde tutmay\u0131 g\u00f6reli olarak daha cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
Bu tablo, tahvil piyasas\u0131n\u0131n Fed politika de\u011fi\u015fimlerini resmi a\u00e7\u0131klamalardan \u00e7ok \u00f6nce do\u011fru bi\u00e7imde \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc ge\u00e7mi\u015f d\u00f6ng\u00fcleri hat\u0131rlat\u0131yor. 2023-2024 d\u00f6nemindeki uzun s\u00fcreli getiri e\u011frisi tersine d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcnde de benzer bir dinamik g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015f ve bu nihai ekonomik yava\u015flaman\u0131n \u00f6n\u00fcne ge\u00e7ilmi\u015fti. Tahvil piyasas\u0131 net bir mesaj veriyor ve buna uygun \u015fekilde pozisyon almak gerekiyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tahvil piyasas\u0131 Fed\u2019e g\u00f6z k\u0131rp\u0131yor! ABD 20 y\u0131ll\u0131k ihale getirisi %5,122\u2019den %4,927\u2019ye indi; g\u00fc\u00e7l\u00fc talep, faizlerin tepeye ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 ve indirim beklentisinin artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. SOFR opsiyonu, put, DXY short, alt\u0131n \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47702,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-48954","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48954","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48954"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48954\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48954"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48954"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48954"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}