ABD\u2019de konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131 May\u0131s ay\u0131nda beklentilerin alt\u0131nda kalarak y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f bazda 1,177 milyon seviyesinde ger\u00e7ekle\u015fti. Bu, piyasadaki 1,43 milyonluk beklentiyle kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, yeni konut in\u015faat\u0131nda \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha zay\u0131f bir ivmeye i\u015faret ediyor.<\/p>\n
A\u00e7\u0131klanan 1,177 milyon ile 1,43 milyonluk konsens\u00fcs aras\u0131ndaki fark, konut in\u015faat\u0131 i\u00e7in yak\u0131n vadeli \u00fcretim hatt\u0131n\u0131n daha zay\u0131f oldu\u011funun alt\u0131n\u0131 \u00e7iziyor. Veri, konut sekt\u00f6r\u00fcnde talep ko\u015fullar\u0131 ile arz tepkisini izleyen son g\u00f6stergeler setine ekleniyor.<\/p>\n
May\u0131s konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131 verisi belirgin bir negatif s\u00fcrpriz ve ekonomik yava\u015flamaya dair net bir sinyal. Tek bir veri noktas\u0131 olarak, enflasyon ve b\u00fcy\u00fcme anlat\u0131s\u0131n\u0131 kayda de\u011fer \u00f6l\u00e7\u00fcde de\u011fi\u015ftiriyor. Bunun, Federal Rezerv\u2019in olas\u0131 faiz ayarlamalar\u0131na ili\u015fkin takvimini yeniden de\u011ferlendirmesi y\u00f6n\u00fcnde dikkate de\u011fer bir bask\u0131 olu\u015fturdu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu zay\u0131fl\u0131k \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, konut geli\u015ftirici (homebuilder) hisselerinde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlara bak\u0131yoruz. Daha fazla d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak veya d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) gibi ETF\u2019lerde put opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 f\u0131rsat olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Sekt\u00f6r son bir ayda zaten %8 gerilemi\u015fti; bu raporun s\u00f6z konusu e\u011filimi muhtemelen h\u0131zland\u0131raca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu rapor, Fed\u2019in y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde g\u00fcvercin bir d\u00f6n\u00fc\u015f (pivot) yapmas\u0131 ihtimalini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlere pozisyon almak i\u00e7in Hazine tahvili (Treasury) vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyonlar ya da SOFR vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m (call) opsiyonu stratejilerini de\u011ferlendiriyoruz. Piyasa, d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 zaten daha y\u00fcksek fiyatl\u0131yor; bu olas\u0131l\u0131k ge\u00e7en hafta yaln\u0131zca %35 iken bu sabah %55\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
\u0130n\u015faatla ba\u011flant\u0131l\u0131 emtialar, in\u015faat faaliyetindeki bu yava\u015flamadan olumsuz etkilenecek. Azalan talep nedeniyle kereste ve bak\u0131r fiyatlar\u0131nda gerileme bekliyoruz. Kereste vadeli i\u015flemlerinde (LBS) k\u0131sa pozisyon almak, \u00f6zellikle fiyatlar\u0131n konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131yla tarihsel olarak g\u00fc\u00e7l\u00fc bir korelasyon g\u00f6stermesi (\u00f6rne\u011fin 2022 yava\u015flamas\u0131 s\u0131ras\u0131nda g\u00f6r\u00fclen %30\u2019luk fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc) nedeniyle bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc do\u011frudan ifade etmenin bir yolu.<\/p>\n
Son olarak, konut gibi kilit bir g\u00f6stergenin zay\u0131flamas\u0131, olas\u0131 bir resesyona ili\u015fkin daha geni\u015f endi\u015feleri art\u0131r\u0131yor. S&P 500 endeks putlar\u0131yla genel portf\u00f6y\u00fcm\u00fcze a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc koruma ekliyoruz. Ayn\u0131 zamanda piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; artan belirsizli\u011fe kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla VIX vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyonlar veya al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u015eok veri: ABD\u2019de May\u0131s konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131 1,177 milyonla 1,43 milyon beklentinin alt\u0131nda kald\u0131. Fed\u2019de g\u00fcvercin pivot ihtimali g\u00fc\u00e7lenirken homebuilder hisseleri bask\u0131lanabilir; tahvil rallisi, emtialarda d\u00fc\u015f\u00fc\u015f ve VIX\/put korunmas\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47672,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-48922","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48922","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48922"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48922\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47672"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48922"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48922"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48922"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}