ABD kapasite kullan\u0131m oran\u0131 May\u0131s ay\u0131nda tahminlerle uyumlu \u015fekilde %76,2 oldu. Bu veri, fabrikalar, madenler ve kamu hizmetlerinin potansiyel \u00fcretime k\u0131yasla ne kadar yo\u011fun kullan\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stererek, beklentilerden sapmadan sanayi ko\u015fullar\u0131na dair nab\u0131z yoklamas\u0131 sunuyor.<\/p>\n
May\u0131s\u2019ta %76,2 seviyesindeki kullan\u0131m oran\u0131, sanayi taban\u0131nda at\u0131l kapasite ve i\u015fletme bask\u0131s\u0131na ili\u015fkin k\u0131sa vadeli de\u011ferlendirmelerde belirgin bir s\u00fcrprize i\u015faret etmiyor. Verinin \u00f6ng\u00f6r\u00fclerle ayn\u0131 gelmesi, ilerleyen a\u00e7\u0131klamalarda \u00fcretim k\u0131s\u0131tlar\u0131 ve fiyatlama g\u00fcc\u00fcndeki de\u011fi\u015fimleri izlemek i\u00e7in istikrarl\u0131 bir referans noktas\u0131 sa\u011fl\u0131yor.<\/p>\n
May\u0131s kapasite kullan\u0131m\u0131n\u0131n beklendi\u011fi gibi tam %76,2 gelmesiyle, k\u0131sa vadede \u00f6nemli bir piyasa \u015foku \u00f6ng\u00f6rm\u00fcyoruz. Bu veri, \u201cyava\u015flayan ama \u00e7\u00f6kmeyen\u201d ekonomi anlat\u0131s\u0131n\u0131 teyit ediyor. Bu nedenle, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ima edilen volatilitenin bask\u0131l\u0131 kalmas\u0131n\u0131 ya da daha da gerilemesini bekliyoruz.<\/p>\n
%76,2 seviyesi, 1972-2023 d\u00f6neminde g\u00f6r\u00fclen yakla\u015f\u0131k %80\u2019lik uzun d\u00f6nem ortalamas\u0131n\u0131n belirgin \u015fekilde alt\u0131nda; bu da ekonominin \u00fcretim taraf\u0131nda h\u00e2l\u00e2 kayda de\u011fer bir at\u0131l kapasite bulundu\u011funu g\u00f6steriyor. Bu at\u0131l kapasite, son T\u00dcFE raporunda enflasyonun %3,1\u2019e geriledi\u011fini g\u00f6steren tabloyla birlikte, Fed \u00fczerinde ek faiz art\u0131\u015f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnmesi y\u00f6n\u00fcndeki bask\u0131y\u0131 azalt\u0131yor. Bunun, Fed\u2019in yaz boyunca bekle-g\u00f6r pozisyonunu korumas\u0131 tezini g\u00fc\u00e7lendirdi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu istikrarl\u0131 ortamda, geni\u015f piyasa endekslerinde prim sat\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. VIX\u2019in h\u00e2lihaz\u0131rda g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck 14 civar\u0131nda seyretmesiyle, S&P 500\u2019de vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) put veya call sat\u0131\u015f\u0131, beklenmedik bir makro veri gelmedi\u011fi s\u00fcrece gelir \u00fcretebilir. Beklentiyle uyumlu kapasite verisi, olas\u0131 bir piyasa bozulmas\u0131 i\u00e7in potansiyel kataliz\u00f6rlerden birini ortadan kald\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Piyasan\u0131n gelecekteki Fed ad\u0131mlar\u0131n\u0131 fiyatlad\u0131\u011f\u0131 faiz t\u00fcrevlerini de izliyoruz. CME FedWatch arac\u0131 art\u0131k Aral\u0131k 2026 toplant\u0131s\u0131na kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %60\u2019\u0131n \u00fczerinde g\u00f6steriyor. Buna, TLT gibi Hazine tahvili ETF\u2019lerindeki opsiyonlara bakarak pozisyon alabiliriz; piyasa oda\u011f\u0131n\u0131n olas\u0131 gev\u015femeye kaymas\u0131yla getirilerin (yields) kademeli d\u00fc\u015febilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bununla birlikte, bu ortalaman\u0131n alt\u0131ndaki kullan\u0131m oran\u0131 sanayi ve temel malzemeler (materials) sekt\u00f6rlerinde zay\u0131fl\u0131\u011fa i\u015faret ediyor. Daha d\u00fc\u015f\u00fck kapasite kullan\u0131m\u0131 bu \u015firketler i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc ileri d\u00f6nem k\u00e2r g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc desteklemedi\u011finden, Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) gibi ETF\u2019lerde y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlarda temkinli oluruz. Hatta daha belirgin bir yava\u015flamaya kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla bu sekt\u00f6rlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc put spread\u2019ler de de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
\u0130leriye bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, oda\u011f\u0131m\u0131z art\u0131k tamamen bir sonraki ana veri a\u00e7\u0131klamas\u0131na, \u00f6zellikle yakla\u015fan istihdam raporuna kay\u0131yor. Bu kapasite kullan\u0131m verisi art\u0131k fiyatlara yans\u0131m\u0131\u015f durumda ve piyasan\u0131n mevcut band\u0131ndan \u00e7\u0131kmas\u0131 i\u00e7in yeni bir kataliz\u00f6re ihtiya\u00e7 var. Bu nedenle, bir sonraki istihdam ve enflasyon verilerine haz\u0131rlan\u0131rken mevcut pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 koruyaca\u011f\u0131z.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz yok, mesaj net: ABD kapasite kullan\u0131m\u0131 May\u0131s\u2019ta beklentiyle uyumlu %76,2. At\u0131l kapasite Fed\u2019in bekle-g\u00f6r\u00fcn\u00fc destekliyor, volatilite bask\u0131l\u0131 kalabilir; sanayi\/materials temkinli, odak istihdam ve enflasyon.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47684,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-48838","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48838","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48838"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48838\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47684"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48838"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48838"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48838"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}