ABD\u2019de ilk i\u015fsizlik maa\u015f\u0131 ba\u015fvurular\u0131n\u0131n d\u00f6rt haftal\u0131k hareketli ortalamas\u0131, 5 Haziran\u2019da sona eren haftada 219.000\u2019e y\u00fckseldi; \u00f6nceki 214.750 seviyesinden art\u0131\u015f g\u00f6sterdi. Bu y\u00fckseli\u015f, son d\u00f6rt haftal\u0131k d\u00f6nemde ortalama yeni ba\u015fvurularda m\u00fctevaz\u0131 bir g\u00fc\u00e7lenmeye i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Veriler, haftal\u0131k (oynak olabilen) man\u015fet say\u0131 yerine yumu\u015fat\u0131lm\u0131\u015f \u00f6l\u00e7\u00fcme odaklan\u0131yor. Buna ra\u011fmen, 214,75 binden 219 bine y\u00fckseli\u015f ortalamay\u0131 son d\u00f6nemdeki seviyelere yak\u0131n tutuyor; dikkatler, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki a\u00e7\u0131klamalarda bu kademeli yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filimin s\u00fcr\u00fcp s\u00fcrmeyece\u011fine \u00e7evriliyor.<\/p>\n
\u0130lk i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 4 haftal\u0131k ortalamas\u0131n\u0131n 219.000\u2019e y\u00fckselmesi yak\u0131ndan izledi\u011fimiz bir sinyal. Keskin bir s\u0131\u00e7rama olmasa da, devam eden yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filim i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda kademeli bir so\u011fumaya i\u015faret ediyor. Bu tablo, son Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam raporuyla da destekleniyor: istihdam 165.000 artt\u0131 ve piyasa beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131.<\/p>\n
Zay\u0131flayan veriler, Fed\u2019in bu y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde faiz indirimi de\u011ferlendirmesi ihtimalini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Buna paralel olarak, b\u00f6ylesi bir politika de\u011fi\u015fiminden faydalanabilecek t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlere bak\u0131yoruz; zira piyasa Eyl\u00fcl FOMC toplant\u0131s\u0131na kadar bir faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %65\u2019in \u00fczerine fiyatl\u0131yor. Bu da Aral\u0131k vadeli SOFR veya Fed Funds vadeli kontratlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131 giderek daha cazip bir strateji haline getiriyor.<\/p>\n
Hisse senedi piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu durum, \u201ck\u00f6t\u00fc haber iyi haberdir\u201d senaryosunun klasik bir \u00f6rne\u011fini olu\u015fturuyor; yava\u015flayan ekonomi daha gev\u015fek para politikas\u0131n\u0131 \u00f6ne \u00e7ekebilir. Potansiyel yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketten faydalanmak i\u00e7in, \u00f6zellikle Eyl\u00fcl Fed toplant\u0131s\u0131 sonras\u0131na denk gelen vadeleri hedefleyerek S&P 500\u2019de kullan\u0131m fiyat\u0131 paraya yak\u0131n al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131n (call) al\u0131nmas\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Ancak temkinliyiz; zira piyasa bu y\u0131l g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ralli yapt\u0131 ve S&P 500 y\u0131lba\u015f\u0131ndan bu yana %8\u2019in \u00fczerinde y\u00fckseldi.<\/p>\n
Bu belirsizlik ortam\u0131nda volatilitede de f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. VIX endeksi \u015fu s\u0131ralar 14 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor; bu seviye, yakla\u015f\u0131k 19 olan tarihsel ortalamas\u0131n\u0131n alt\u0131nda ve piyasada rehavetin olu\u015ftu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Ekonomik yava\u015flaman\u0131n beklenenden daha sert ger\u00e7ekle\u015fmesi halinde olas\u0131 bir piyasa \u015fokuna kar\u015f\u0131, \u00fc\u00e7 ay vadeli VIX call al\u0131m\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir korunma sa\u011flayabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Tarihsel olarak, 2007 sonlar\u0131nda g\u00f6r\u00fclen e\u011filime benzer \u015fekilde i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131ndaki kal\u0131c\u0131 kademeli y\u00fckseli\u015f, \u00e7o\u011fu zaman daha geni\u015f \u00e7apl\u0131 ekonomik zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n \u00f6nc\u00fcs\u00fc olmu\u015ftur. Bu nedenle, finans ve sanayi gibi d\u00f6ng\u00fcsel sekt\u00f6r ETF\u2019lerinde put opsiyon spread\u2019lerini taktiksel bir hedge olarak da kullan\u0131yoruz. Bu yakla\u015f\u0131m, piyasan\u0131n faiz indirimi beklentisiyle ralliye devam etmesi halinde riski s\u0131n\u0131rlarken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc koruma sa\u011fl\u0131yor.<\/p>\n
Son olarak, Fed\u2019in daha g\u00fcvercin bir \u00e7izgiye kayaca\u011f\u0131 beklentisi ABD dolar\u0131nda bask\u0131 yaratabilir. ABD Dolar Endeksi (DXY) son bir ayda zaten %1,5 geriledi. Daha fazla zay\u0131fl\u0131\u011fa pozisyon almak i\u00e7in EUR\/USD gibi paritelerde al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call) al\u0131yoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 4 haftal\u0131k ortalamas\u0131 219 bine \u00e7\u0131kt\u0131: i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda kademeli so\u011fuma sinyali. Fed indirimi fiyatlamas\u0131 g\u00fc\u00e7lenirken, S&P 500, VIX ve dolar pozisyonlar\u0131nda f\u0131rsat aray\u0131\u015f\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":47682,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-48611","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48611","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48611"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48611\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47682"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48611"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48611"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48611"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}