ABD\u2019de PCE (Ki\u015fisel T\u00fcketim Harcamalar\u0131) enflasyonu Nisan\u2019da h\u0131zland\u0131. BEA (ABD Ekonomik Analiz B\u00fcrosu) verilerine g\u00f6re man\u015fet fiyatlar y\u0131ll\u0131k bazda %3,8 artarak Mart\u2019taki %3,5\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131 ve beklentiyle uyumlu geldi. G\u0131da ve enerji gibi oynak kalemler hari\u00e7 tutularak izlenen \u00e7ekirdek PCE enflasyonu (enflasyonun daha kal\u0131c\u0131 e\u011filimini g\u00f6steren \u00f6l\u00e7\u00fcm) y\u0131ll\u0131k %3,3 ile tahmine paralel kald\u0131. Ayl\u0131k bazda man\u015fet PCE %0,4, \u00e7ekirdek PCE %0,2 y\u00fckseldi; ki\u015fisel gelir de\u011fi\u015fmezken ki\u015fisel harcamalar %0,5 artt\u0131. Verinin ard\u0131ndan Dolar Endeksi g\u00fcn i\u00e7i zirvelerden geriledi ve 99,20 ile g\u00fcn\u00fc yatay seviyede s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc.<\/p>\n
Veri \u00f6ncesinde piyasalar \u00e7ekirdek PCE\u2019nin ayl\u0131k %0,3 ve y\u0131ll\u0131k %3,3; man\u015fet PCE\u2019nin ise %3,8 gelmesini bekliyordu. Bu seviye \u201cson \u00fc\u00e7 y\u0131l\u0131n en y\u00fcksek d\u00fczeyi\u201d olarak tan\u0131mlan\u0131rken, May\u0131s 2023\u2019ten bu yana da en y\u00fcksek d\u00fczey olarak \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131ld\u0131. CME FedWatch Tool (vadeli i\u015flemler fiyatlamas\u0131ndan faiz olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 \u00e7\u0131karan g\u00f6sterge) fiyatlamas\u0131, 2026 sonuna kadar Fed\u2019in en az bir kez 25 baz puan (0,25 puan) faiz art\u0131rmas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yakla\u015f\u0131k %50 g\u00f6steriyordu. TD Securities, \u00e7ekirdek ve man\u015fet PCE\u2019yi ayl\u0131k s\u0131ras\u0131yla %0,26 ve %0,43 \u00f6ng\u00f6rerek y\u0131ll\u0131kta %3,3 ve %3,8\u2019e kar\u015f\u0131l\u0131k gelece\u011fini belirtmi\u015f, nominal (enflasyondan ar\u0131nd\u0131r\u0131lmam\u0131\u015f) ve reel (enflasyondan ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f) ki\u015fisel harcamalarda yava\u015flamaya dikkat \u00e7ekmi\u015fti.<\/p>\n
Enflasyon yeniden h\u0131zlan\u0131rken, faiz indirimi beklentilerinin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131 bir anlat\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Man\u015fet PCE\u2019nin %3,8\u2019e y\u00fckselmesi, fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n kal\u0131c\u0131la\u015fabilece\u011fine i\u015faret eden \u00f6nemli bir geli\u015fme. Bu veri, Fed\u2019in son d\u00f6nemdeki temkinli duru\u015funu destekliyor ve yeni bir faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini g\u00fcndemde tutuyor.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n (fiyatlar\u0131n daha sert ve h\u0131zl\u0131 dalgalanmas\u0131) artmas\u0131 beklenebilir. Tarihsel olarak enflasyon verisi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrpriz yapt\u0131\u011f\u0131nda ve Fed\u2019in plan\u0131n\u0131 zorlad\u0131\u011f\u0131nda, ima edilen oynakl\u0131k (opsiyon fiyatlar\u0131n\u0131n i\u015faret etti\u011fi beklenen dalgalanma) y\u00fckselme e\u011filimindedir. VIX endeksi (S&P 500 i\u00e7in \u201ckorku g\u00f6stergesi\u201d olarak bilinen oynakl\u0131k endeksi) bu d\u00f6nemlerde \u00e7o\u011fu kez 10\u2019lu seviyelerden 20 civar\u0131na t\u0131rmanabilir. Bu tablo, S&P 500 gibi ana endekslerde \u201cstraddle\u201d gibi opsiyon stratejilerini (ayn\u0131 vadede ayn\u0131 kullan\u0131m fiyat\u0131ndan al\u0131m ve sat\u0131m opsiyonunu birlikte alarak b\u00fcy\u00fck fiyat hareketinden yararlanma) daha cazip hale getirebilir.<\/p>\n
Detaylarda t\u00fcketici harcamalar\u0131n\u0131n %0,5 artarak g\u00fc\u00e7l\u00fc kald\u0131\u011f\u0131, buna kar\u015f\u0131l\u0131k ki\u015fisel gelirin de\u011fi\u015fmedi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu durum, t\u00fcketicilerin birikimlerini azaltarak veya kredi kullanarak harcamay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Son veriler toplam t\u00fcketici kredisinin 1,15 trilyon dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu harcama davran\u0131\u015f\u0131 uzun s\u00fcre s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir de\u011fil; Fed daha da s\u0131k\u0131la\u015fmak (faizi art\u0131rmak veya finansal ko\u015fullar\u0131 s\u0131k\u0131 tutmak) zorunda kal\u0131rsa ekonomi i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk olu\u015fturabilir.<\/p>\n
Bu dinamiklerle birlikte ABD dolar\u0131n\u0131n yeniden g\u00fc\u00e7 bulmas\u0131 beklenebilir. Piyasa, y\u0131l sonuna kadar faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini %50 d\u00fczeyinde fiyatl\u0131yor. Bu yeniden fiyatlama, dolar\u0131n di\u011fer para birimlerine kar\u015f\u0131 destek bulmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 olabilir. EUR\/USD paritesinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc (d\u00fc\u015f\u00fc\u015f) stratejiler \u00f6ne \u00e7\u0131karken, paritenin 1,1560 civar\u0131ndaki kritik teknik destek seviyelerini test etmesi yak\u0131ndan izlenebilir.<\/p>\n
\u201cDaha y\u00fcksek faiz, daha uzun s\u00fcre\u201d (faizin beklenenden uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131) senaryosundan yararlanabilecek faiz t\u00fcrevlerine (faiz oran\u0131na ba\u011fl\u0131 vadeli s\u00f6zle\u015fme ve opsiyon gibi \u00fcr\u00fcnler) odaklanmak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Buna, k\u0131sa vadeli Hazine tahvili vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden kazan\u00e7 sa\u011flayan opsiyon) dahil edilebilir; \u00e7\u00fcnk\u00fc bu \u00fcr\u00fcnler Fed politika faizindeki de\u011fi\u015fimlere daha hassast\u0131r. Fed yetkililerinin \u015fahin (faiz art\u0131\u015f\u0131na daha yatk\u0131n) a\u00e7\u0131klamalar\u0131, bu enflasyon verisinin kolay g\u00f6z ard\u0131 edilmeyece\u011fine i\u015faret ediyor; bu nedenle daha korumac\u0131 (riski s\u0131n\u0131rlayan) pozisyonlar \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de PCE enflasyonu Nisan\u2019da yeniden h\u0131zland\u0131: man\u015fet %3,8, \u00e7ekirdek %3,3. Harcamalar g\u00fc\u00e7l\u00fc, gelir yatay. Fed indirimi zorla\u015f\u0131yor; %50 faiz art\u0131\u015f\u0131 fiyatlan\u0131yor, dolar destek bulabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47588","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47588","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47588"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47588\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47588"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47588"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47588"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}