ABD GSYH (Gayrisafi Yurti\u00e7i Has\u0131la) fiyat endeksi ilk \u00e7eyrekte %3,5\u2019e geriledi; \u00f6nceki okumada %3,6 idi. Bu, ulusal hesaplar deflat\u00f6r\u00fc (milli gelir hesaplar\u0131nda kullan\u0131lan genel fiyat g\u00f6stergesi) ile \u00f6l\u00e7\u00fclen ekonomi genelindeki fiyat bask\u0131lar\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir so\u011fumaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Son veri, ilk \u00e7eyrekte yurt i\u00e7inde \u00fcretilen mal ve hizmetlerdeki toplam fiyat de\u011fi\u015fimini kaps\u0131yor ve \u00f6nceki %3,6\u2019l\u0131k tempoyla kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131l\u0131yor. Endeks \u00e7eyreklik bazda \u00e7ok az gerilerken, enflasyonun h\u00e2l\u00e2 daha istikrarl\u0131 fiyat d\u00f6nemlerindeki seviyelerin \u00fczerinde oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n
GSYH Fiyat Endeksi\u2019nin %3,5\u2019e inmesi, enflasyonun diren\u00e7li seyrinde nihayet zay\u0131flama oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu durum, Fed\u2019in (ABD Merkez Bankas\u0131) yaz boyunca \u015fahin duru\u015funu (faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na yatk\u0131n s\u0131k\u0131 politika tutumu) s\u00fcrd\u00fcrmesi i\u00e7in daha az gerek\u00e7e yarat\u0131yor. Piyasan\u0131n, Fed\u2019in bir sonraki toplant\u0131s\u0131nda faizlere ara verme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 daha y\u00fcksek fiyatlamas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Bu veri, ay ba\u015f\u0131ndaki raporlarla da uyumlu: May\u0131s i\u015fsizlik oran\u0131 hafif y\u00fckselerek %4,1\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131, \u00fccret art\u0131\u015f\u0131 da yava\u015flad\u0131. Son T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) verisi, \u00e7ekirdek enflasyonun (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7) y\u0131ll\u0131k %3,7\u2019ye geriledi\u011fini ve bunun son iki y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesi oldu\u011funu g\u00f6sterdi. Bu g\u00f6stergeler birlikte, ekonomide so\u011fumay\u0131 destekliyor ve ilave parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma (faiz art\u0131r\u0131m\u0131 ve likiditeyi azaltma) ihtiyac\u0131n\u0131 azalt\u0131yor.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, faiz t\u00fcrevlerine (faize ba\u011fl\u0131 fiyatlanan s\u00f6zle\u015fmelere) ve \u00f6zellikle Eyl\u00fcl vadeli SOFR vadeli i\u015flemlerine bak\u0131yoruz. SOFR (Secured Overnight Financing Rate), ABD\u2019de teminatl\u0131 gecelik bor\u00e7lanma faizini g\u00f6steren referans oran; bu s\u00f6zle\u015fmeler de gelecekteki k\u0131sa vadeli faiz beklentisini yans\u0131t\u0131yor. Piyasa k\u00fc\u00e7\u00fck de olsa bir son faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimali fiyatl\u0131yordu; biz bunu art\u0131k \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k g\u00f6r\u00fcyoruz. Daha istikrarl\u0131 bir faiz ortam\u0131na y\u00f6nelik pozisyon alman\u0131n, bu vadeli kontratlar\u0131n de\u011fer kazanmas\u0131na yol a\u00e7abilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Hisse piyasalar\u0131nda bu tablo, faize duyarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme sekt\u00f6rleri i\u00e7in olumlu. Nasdaq 100 endeksi (NDX) \u00fczerine, vadesi haziran sonu ve temmuz olan al\u0131m opsiyonlar\u0131yla (call: belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren opsiyon) uzun pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 art\u0131r\u0131yoruz. Daha geni\u015f S&P 500 \u00fczerinde \u201czarar durumu\u201dnda olan sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (out-of-the-money put: mevcut fiyat\u0131n alt\u0131nda kullan\u0131m fiyatl\u0131, belirli fiyattan satma hakk\u0131) satmak da kulland\u0131\u011f\u0131m\u0131z bir strateji; ama\u00e7 prim (opsiyon sat\u0131\u015f\u0131 kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131 al\u0131nan \u00fccret) toplamak ve oynakl\u0131\u011f\u0131n (volatilite: fiyat dalgalanmas\u0131) d\u00fc\u015fmesini beklemek.<\/p>\n
Daha az agresif bir Fed, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha zay\u0131f bir ABD dolar\u0131 anlam\u0131na da gelebilir. Bu beklentiyle EUR\/USD paritesi \u00fczerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131 al\u0131yoruz. Dolar zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 ve s\u00fcregelen k\u00fcresel belirsizlik, alt\u0131n gibi emtialar\u0131 da destekleyebilir; bu nedenle alt\u0131n vadeli i\u015flemleri \u00fczerine al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 riskten korunma (hedge: olas\u0131 zarar\u0131 dengeleme) arac\u0131 olarak cazip g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz so\u011fuma sinyali: ABD GSYH fiyat endeksi ilk \u00e7eyrekte %3,6\u2019dan %3,5\u2019e indi. Enflasyon bask\u0131s\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 gev\u015ferken Fed\u2019de \u201cara\u201d ihtimali art\u0131yor; SOFR, Nasdaq call, OTM put, EUR\/USD ve alt\u0131n opsiyonlar\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47585","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47585","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47585"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47585\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47585"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47585"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47585"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}