ABD\u2019de ki\u015fisel t\u00fcketim harcamalar\u0131 (PCE) fiyatlar\u0131 ilk \u00e7eyrekte bir \u00f6nceki \u00e7eyre\u011fe g\u00f6re %4,5 artt\u0131 ve piyasa beklentisine paralel geldi. PCE, t\u00fcketicilerin mal ve hizmetlere \u00f6dedi\u011fi fiyatlar\u0131 \u00f6l\u00e7en ve ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) en yak\u0131ndan izledi\u011fi enflasyon g\u00f6stergelerinden biri. Veri, fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n kal\u0131c\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Beklentiyle uyumlu %4,5\u2019lik art\u0131\u015f, \u00e7eyreklik enflasyon e\u011filiminin de\u011fi\u015fmedi\u011fini g\u00f6steriyor ve Fed\u2019in politika de\u011ferlendirmesi i\u00e7in net bir referans olu\u015fturuyor. Bu tablo, enflasyonu hedefe indirme s\u00fcrecinin talep ko\u015fullar\u0131 de\u011fi\u015fse bile zor olmaya devam etti\u011fini teyit ediyor.<\/p>\n
\u0130lk \u00e7eyrekteki %4,5\u2019lik PCE enflasyonu art\u0131k piyasaya yans\u0131m\u0131\u015f durumda. \u015eimdi odak, bu fiyat bask\u0131s\u0131n\u0131n ikinci \u00e7eyre\u011fe ta\u015f\u0131n\u0131p ta\u015f\u0131nmad\u0131\u011f\u0131. Kritik ba\u015fl\u0131k, Fed\u2019in hazirandaki toplant\u0131s\u0131nda nas\u0131l tepki verece\u011fini \u00f6ng\u00f6rmek.<\/p>\n
Dikkat, gelecek verilerde: \u00d6zellikle gelecek hafta a\u00e7\u0131klanacak may\u0131s istihdam raporu ve ard\u0131ndan gelecek T\u00dcFE (CPI: t\u00fcketici fiyat endeksi) verisi. Nisan ay\u0131na ait \u00e7ekirdek PCE (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) ayl\u0131k bazda %0,3\u2019e hafif geriledi; ancak bu, politika de\u011fi\u015fimi sinyali vermek i\u00e7in yeterli g\u00f6r\u00fclm\u00fcyor. Piyasa \u015fu anda haziranda 25 baz puanl\u0131k (0,25 puan) yeni bir faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %65 olarak fiyatl\u0131yor; bu veriler bu beklentiyi g\u00fc\u00e7lendirebilir ya da zay\u0131flatabilir.<\/p>\n
Bu belirsizlik nedeniyle, S&P 500 gibi hisse endekslerinde z\u0131mni oynakl\u0131\u011f\u0131n (opsiyon fiyatlar\u0131na yans\u0131yan beklenen dalgalanma) y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. VIX (S&P 500 i\u00e7in \u201ckorku endeksi\u201d; beklenen oynakl\u0131\u011f\u0131 \u00f6l\u00e7er) 19 civar\u0131nda seyrediyor; bu da yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n yeni veriler sonras\u0131 belirgin bir hareket bekledi\u011fine i\u015faret ediyor. Her iki y\u00f6nde de sert fiyat hareketinden kazan\u00e7 sa\u011flayabilen straddle gibi (ayn\u0131 vadede hem al\u0131m hem sat\u0131m opsiyonu alma) opsiyon stratejilerinde f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca faiz t\u00fcrevlerini yak\u0131ndan izliyoruz; \u00f6zellikle SOFR vadeli i\u015flemleri \u00fczerindeki opsiyonlar. SOFR, ABD\u2019de gecelik teminatl\u0131 bor\u00e7lanma faizini (referans faiz) ifade eder; bu vadeli kontratlar ve opsiyonlar da faize dair beklentileri fiyatlar. Bu ara\u00e7lar, piyasan\u0131n Fed\u2019in faizleri beklenenden daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor. 2022\u2019deki faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6nemi gibi \u00f6rnekler, piyasan\u0131n zaman zaman Fed\u2019in kal\u0131c\u0131 enflasyonla m\u00fccadele kararl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 hafife alabildi\u011fini ortaya koyuyor.<\/p>\n
Bu ortam, opsiyonlarla de\u011ferlendirilebilecek sekt\u00f6r ayr\u0131\u015fmalar\u0131n\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor. Faize duyarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme sekt\u00f6rlerinde, \u00f6rne\u011fin teknoloji ve iste\u011fe ba\u011fl\u0131 t\u00fcketim hisselerinde sat\u0131m opsiyonlar\u0131na (put: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden yararlanma) bak\u0131yoruz. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, enflasyon d\u00f6nemlerinde daha dayan\u0131kl\u0131 olabilen enerji ve sanayi sekt\u00f6rlerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call: fiyat y\u00fckseli\u015finden yararlanma) de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de PCE enflasyonu ilk \u00e7eyrekte %4,5 ile beklentiye paralel; bask\u0131 kal\u0131c\u0131. Piyasa haziranda 25 bp art\u0131\u015f\u0131 %65 fiyatl\u0131yor. VIX 19; straddle, SOFR opsiyonlar\u0131 ve sekt\u00f6r bazl\u0131 pozisyonlar \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47579","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47579","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47579"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47579\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47579"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47579"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47579"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}