Fransa\u2019n\u0131n \u00fcretici fiyatlar\u0131 Nisan\u2019da ayl\u0131k bazda %2,1 geriledi. Bu, \u00f6nceki ayki %2\u2019lik art\u0131\u015f\u0131n tersine d\u00f6nmesi anlam\u0131na geliyor. B\u00f6ylece bir \u00f6nceki verinin i\u015faret etti\u011fi fabrika \u00e7\u0131k\u0131\u015f fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fin ard\u0131ndan, g\u00f6stergede yeniden eksi b\u00f6lgeye ge\u00e7ildi.<\/p>\n
Son veriler, ay boyunca \u00fcreticiler i\u00e7in daha zay\u0131f bir fiyatlama ortam\u0131na i\u015faret ediyor. Mart\u2019taki %2\u2019lik art\u0131\u015fa k\u0131yasla Nisan\u2019daki -%2,1\u2019lik sonu\u00e7, \u00fcretici fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n (enflasyon e\u011filiminin) sert bi\u00e7imde zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Fransa \u00fcretici fiyatlar\u0131ndaki sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc, Euro B\u00f6lgesi genelinde **dezenflasyon** (enflasyonun yava\u015flamas\u0131) a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6nemli bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu yaln\u0131zca yava\u015flama de\u011fil; ayl\u0131k bazda %2\u2019den -%2,1\u2019e ge\u00e7i\u015f, Avrupa\u2019n\u0131n ikinci b\u00fcy\u00fck ekonomisinde talebin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu da Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha **g\u00fcvercin** (faiz indirimine daha yatk\u0131n) bir \u00e7izgiye y\u00f6nelmesi i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir gerek\u00e7e sunuyor.<\/p>\n
Bu veri, faizlerin d\u00fc\u015fece\u011fi beklentimizi destekliyor ve **faiz vadeli i\u015flemlerinde** (gelecekteki faiz seviyesine g\u00f6re fiyatlanan s\u00f6zle\u015fmeler) \u201cuzun pozisyonlar\u0131n\u201d (fiyat art\u0131\u015f\u0131 beklentisiyle al\u0131nan pozisyon) cazibesini art\u0131r\u0131yor. Euro B\u00f6lgesi T\u00dcFE (t\u00fcketici enflasyonu) son \u00f6l\u00e7\u00fcmde %2,4 civar\u0131nda seyrederken, \u00fcretici fiyatlar\u0131ndaki bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, t\u00fcketici enflasyonunun da yak\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket edebilece\u011fine i\u015faret eden **\u00f6nc\u00fc g\u00f6sterge** niteli\u011finde. Bu nedenle, getirilerdeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften (tahvil faizlerinin gerilemesi) faydalanmak i\u00e7in Alman Bund\u2019u ve Frans\u0131z OAT\u2019si \u00fczerine **vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmeleri** (belirli bir tarihte belirli fiyattan al\u0131m-sat\u0131m anla\u015fmas\u0131) al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Hisse senedi piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan haber, d\u00fc\u015f\u00fck faizlerin destekleyici etkisi ile ekonomik yava\u015flama endi\u015fesi aras\u0131nda ikilem yarat\u0131yor. Bu belirsizli\u011fin fiyat hareketlerini daha dalgal\u0131 hale getirmesini bekliyoruz. Bu ortamda, **opsiyonlar** (belirli fiyattan alma\/satma hakk\u0131 veren t\u00fcrev \u00fcr\u00fcn) \u00fczerinden **volatiliteyi** (fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131) hedefleyen stratejiler \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir. Avrupa\u2019n\u0131n volatilite g\u00f6stergesi olan **VSTOXX endeksi** (Euro B\u00f6lgesi hisse senetlerinde beklenen oynakl\u0131k \u00f6l\u00e7\u00fct\u00fc) 15 gibi g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck bir seviyede seyrederken, CAC 40 endeksi \u00fczerinde **straddle** (ayn\u0131 vade ve ayn\u0131 kullan\u0131m fiyat\u0131yla hem al\u0131m hem sat\u0131m opsiyonu alma; b\u00fcy\u00fck harekete oynayan strateji) almak maliyeti a\u00e7\u0131s\u0131ndan makul g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bu geli\u015fme, Euro\u2019nun ABD dolar\u0131na kar\u015f\u0131 zay\u0131flayaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor. ECB\u2019nin faiz indirimine daha yak\u0131n olmas\u0131, faizi sabit tutan ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) ile aradaki **faiz fark\u0131n\u0131n** (iki b\u00f6lgenin faiz oranlar\u0131 aras\u0131ndaki fark) a\u00e7\u0131lmas\u0131na yol a\u00e7abilir. Bu beklentiyle **EUR\/USD vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerinde** sat\u0131\u015f (d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisiyle pozisyon) d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; tarihsel olarak faiz fark\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131, genellikle daha d\u00fc\u015f\u00fck faiz veren para biriminin zay\u0131flamas\u0131yla sonu\u00e7lan\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz sinyal: Fransa \u00dcFE Nisan\u2019da ayl\u0131k %2,1 d\u00fc\u015ft\u00fc; Mart\u2019taki %2 art\u0131\u015f tersine d\u00f6nd\u00fc. Dezenflasyon g\u00fc\u00e7leniyor, ECB\u2019ye g\u00fcvercin alan a\u00e7\u0131yor. Bund\/OAT long, CAC40 straddle, EUR\/USD short \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47554","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47554","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47554"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47554\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47554"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47554"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47554"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}