\u00c7in Halk Bankas\u0131 (PBoC), Per\u015fembe g\u00fcnk\u00fc USD\/CNY **merkez paritesini** (g\u00fcnl\u00fck referans kur) 6,8240 olarak belirledi. Bu seviye, \u00c7ar\u015famba g\u00fcnk\u00fc 6,8291\u2019e g\u00f6re daha g\u00fc\u00e7l\u00fc olurken Reuters\u2019in 6,7861\u2019lik tahmininin \u00fczerinde kald\u0131. Bu **tespit (fixing)**, onshore yuan\u0131n (\u00c7in ana karas\u0131 piyasas\u0131nda i\u015flem g\u00f6ren CNY) g\u00fcn i\u00e7indeki **i\u015flem band\u0131n\u0131** (kurun g\u00fcn i\u00e7inde hareket edebilece\u011fi s\u0131n\u0131rlar) belirler. Ayr\u0131ca merkez bankas\u0131n\u0131n fiyat istikrar\u0131n\u0131 (enflasyonun kontrol\u00fc) ve kur istikrar\u0131n\u0131 g\u00f6zetme, b\u00fcy\u00fcmeyi destekleme ve piyasa reformlar\u0131n\u0131 ilerletme hedefleriyle uyumludur.<\/p>\n
PBoC, \u00c7in Halk Cumhuriyeti\u2019ne ba\u011fl\u0131 devlet kurumudur ve tam ba\u011f\u0131ms\u0131z bir yap\u0131 de\u011fildir. Y\u00f6netim ve y\u00f6n, Devlet Konseyi Ba\u015fkan\u0131 taraf\u0131ndan aday g\u00f6sterilen \u00c7in Kom\u00fcnist Partisi Komite Sekreteri \u00fczerinden \u015fekillenir; Pan Gongsheng iki g\u00f6revi de y\u00fcr\u00fct\u00fcr. Politika, birden fazla ara\u00e7la uygulan\u0131r: **7 g\u00fcn vadeli ters repo faizi** (bankalara k\u0131sa vadeli likidite sa\u011flayan i\u015flem faizi), **Orta Vadeli Kredi \u0130mkan\u0131 \u2013 MLF** (bankalara orta vadeli fonlama kanal\u0131), **d\u00f6viz piyasas\u0131na m\u00fcdahale** (kur hareketini s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in al\u0131m-sat\u0131m) ve **zorunlu kar\u015f\u0131l\u0131k oran\u0131 \u2013 RRR** (bankalar\u0131n mevduatlar\u0131n\u0131n belirli k\u0131sm\u0131n\u0131 merkez bankas\u0131nda tutma oran\u0131). **Loan Prime Rate \u2013 LPR** (kredi referans faizi), \u00c7in\u2019in temel faiz g\u00f6stergesidir ve kredi faizleri ile mevduat getirilerini etkiler. \u00c7in\u2019de 19 \u00f6zel banka da bulunur; \u00f6nde gelen dijital kredi verenler Tencent destekli WeBank ve Ant Group destekli MYbank\u2019t\u0131r. Sekt\u00f6r, 2014\u2019te yerel sermayeyle kurulan yeni oyunculara a\u00e7\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
\u00c7in Halk Bankas\u0131\u2019n\u0131n g\u00fcnl\u00fck USD\/CNY kurunu piyasa tahminlerinden belirgin bi\u00e7imde daha zay\u0131f belirlemesi, daha zay\u0131f bir yuana resmi d\u00fczeyde tolerans oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Bu **y\u00f6netilen de\u011fer kayb\u0131** (merkez bankas\u0131n\u0131n kuru kontroll\u00fc \u015fekilde zay\u0131flatmas\u0131), \u00c7in ihracat\u0131n\u0131 daha ucuz hale getirerek ekonomiyi desteklemeyi ama\u00e7lar. Bunu ge\u00e7ici bir piyasa hareketinden \u00e7ok, net bir politika tercihi olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu hamle, Nisan 2026 verilerinde ihracat\u0131n y\u0131ll\u0131k bazda beklenmedik \u015fekilde %1,5 gerilemesi ve sanayi \u00fcretiminin tahminlerin alt\u0131nda kalmas\u0131 sonras\u0131nda geldi. Gayrimenkul sekt\u00f6r\u00fcndeki s\u00fcren zay\u0131fl\u0131k da, kurun ekonomik destek arac\u0131 olarak kullan\u0131lmas\u0131na y\u00f6nelik bask\u0131y\u0131 art\u0131r\u0131yor. Merkez bankas\u0131n\u0131n, bu olumsuzluklar\u0131 s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in yuan\u0131 kademeli olarak daha zay\u0131f y\u00f6nlendirece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
\u0130\u015flem yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda kur oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n (fiyat dalgalanmas\u0131n\u0131n) artabilece\u011fine i\u015faret ediyor. USD\/CNH opsiyonlar\u0131nda **z\u0131mni oynakl\u0131\u011f\u0131n** (opsiyon fiyatlar\u0131na yans\u0131yan beklenen oynakl\u0131k) mevcut d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerden y\u00fckselmesini bekliyoruz. Merkez bankas\u0131n\u0131n d\u00fczensiz bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc \u00f6nlemek i\u00e7in muhtemel m\u00fcdahaleleri, fiyat dalgalanmalar\u0131n\u0131 art\u0131rabilir.<\/p>\n
3\u20136 ay vadeli USD\/CNH **al\u0131m opsiyonlar\u0131** (call: belirli fiyattan al\u0131m hakk\u0131) almay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. 7,38 civar\u0131nda bir **kullan\u0131m fiyat\u0131** (strike: opsiyonun ge\u00e7erli oldu\u011fu fiyat) makul g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; yetkililerin ge\u00e7mi\u015fte, \u00f6zellikle 2023 sonundaki belirsizlik d\u00f6neminde bu seviyeleri savundu\u011fu g\u00f6zlenmi\u015fti. Bu yakla\u015f\u0131m, yuan\u0131n kontroll\u00fc ve kademeli de\u011fer kayb\u0131na kar\u015f\u0131 pozisyon almay\u0131 hedefler.<\/p>\n
ABD ile \u00c7in aras\u0131ndaki faiz fark\u0131 da daha zay\u0131f yuan\u0131 destekliyor. ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizinin May\u0131s 2026\u2019da %4,3\u2019\u00fcn \u00fczerinde kalmas\u0131yla, yuan ta\u015f\u0131mak **negatif ta\u015f\u0131ma getirisi** (carry: faiz fark\u0131 nedeniyle pozisyonu elde tutman\u0131n maliyeti) yarat\u0131yor. Bu temel bask\u0131, \u00c7in para biriminde uzun pozisyon ta\u015f\u0131may\u0131 pahal\u0131 hale getiriyor.<\/p>\n
Gelecekteki gelirleri yuan olan \u015firketler, kur riskine kar\u015f\u0131 korunma d\u00fczeyini art\u0131rmay\u0131 de\u011ferlendirmeli. **Forward s\u00f6zle\u015fmeleri** (ileri tarihli kurdan al\u0131m-sat\u0131m anla\u015fmas\u0131) gibi **t\u00fcrev ara\u00e7larla** (de\u011feri ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 finansal \u00fcr\u00fcn) bug\u00fcnk\u00fc kurlar\u0131 sabitlemek, yuan\u0131n daha da zay\u0131flamas\u0131na kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flar. M\u00fc\u015fterilerimize, maruziyetlerini (kur riskine a\u00e7\u0131k tutarlar\u0131n\u0131) g\u00f6zden ge\u00e7irip \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki iki \u00e7eyrek i\u00e7in koruma i\u015flemleri kurmalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
PBoC, USD\/CNY fixingi 6,8240\u2019ta tutarak zay\u0131f yuana kontroll\u00fc tolerans sinyali verdi. Zay\u0131f veri ve emlak bask\u0131s\u0131yla oynakl\u0131k artabilir; USD\/CNH call, forward\u2019la kur riskine kar\u015f\u0131 korunma \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47540","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47540","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47540"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47540\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47540"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47540"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47540"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}