Macaristan Merkez Bankas\u0131 (MNB), daha \u00f6nceki y\u00f6nlendirmesine uygun \u015fekilde politika faizini %6,25\u2019te sabit tuttu ve g\u00fcncellenmi\u015f Haziran tahminlerini beklemeyi tercih etti. Banka, \u0130ran\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fma ve y\u00fcksek k\u00fcresel enerji fiyatlar\u0131n\u0131n enflasyon (fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131) risklerini art\u0131rd\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti. Ayn\u0131 zamanda Para Politikas\u0131 Kurulu (MPC), forintteki g\u00fc\u00e7l\u00fc y\u00fckseli\u015fin ard\u0131ndan para politikas\u0131n\u0131 gev\u015fetmek (faiz indirmek) i\u00e7in daha fazla alan olu\u015ftu\u011funu; \u00e7ekirdek HICP\u2019de (enerji ve i\u015flenmemi\u015f g\u0131da gibi oynak kalemler d\u0131\u015far\u0131da b\u0131rak\u0131lan, mevsim etkilerinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f AB uyumlu t\u00fcketici enflasyonu g\u00f6stergesi) ayl\u0131k de\u011fi\u015fimler gibi temel enflasyon g\u00f6stergelerinin iyile\u015fti\u011fini belirtti.<\/p>\n
Forint y\u0131lba\u015f\u0131ndan bu yana %7\u2019nin \u00fczerinde de\u011fer kazand\u0131 ve Orta ve Do\u011fu Avrupa\u2019da (CEE) en iyi performans g\u00f6steren para birimi konumuna geldi. Politika yap\u0131c\u0131lar, Haziran Enflasyon Raporu de\u011ferlendirildikten sonra kurdaki g\u00fcc\u00fcn faiz indirimlerini destekleyebilece\u011fini belirtti. Piyasa fiyatlamas\u0131 \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 3\u20136 ay i\u00e7inde 25 baz puanl\u0131k (bp; y\u00fczde puan\u0131n y\u00fczde biri, 0,01 y\u00fczde puan) bir indirime i\u015faret ediyor. Commerzbank\u2019tan Tatha Ghose ise \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda birka\u00e7 indirim bekliyor ve 25 bp yerine 50 bp\u2019lik bir ad\u0131m\u0131 daha olas\u0131 g\u00f6r\u00fcyor. Ghose, gelecek \u00e7eyrekte EUR\/HUF\u2019nin (euro\/forint) 360,0 civar\u0131nda olaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
—<\/p>\n
Macaristan Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n politika faizini %6,25\u2019te tutarak k\u00fcresel enflasyon riskleri ile g\u00fc\u00e7lenen yerel para birimi aras\u0131nda denge kurdu\u011funu de\u011ferlendiriyoruz. Bu temkinli duru\u015fun kal\u0131c\u0131 olmas\u0131 beklenmiyor; yerel ko\u015fullardaki iyile\u015fme, yak\u0131n d\u00f6nemde faiz indirimi i\u00e7in alan yarat\u0131yor. MNB, e\u011filimi teyit etmek i\u00e7in g\u00fcncellenmi\u015f Haziran tahminlerini bekliyor.<\/p>\n
Forint, y\u0131lba\u015f\u0131ndan bu yana euro kar\u015f\u0131s\u0131nda %7,2 y\u00fckselerek b\u00f6lgede ilk s\u0131raya yerle\u015fti. KSH\u2019nin (Macaristan \u0130statistik Kurumu) enflasyonun %4,1\u2019e geriledi\u011fini g\u00f6steren verileri de faiz indirimi ihtimalini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Bu unsurlar, MNB\u2019nin yak\u0131nda bir faiz indirim d\u00f6ng\u00fcs\u00fcne ba\u015flamas\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki beklentileri destekliyor.<\/p>\n
—<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki \u00e7eyrekte EUR\/HUF\u2019nin mevcut yakla\u015f\u0131k 365 seviyesinden 360\u2019a gerilemesini bekledi\u011fimiz i\u00e7in, k\u0131sa EUR\/HUF vadeli (forward; belirli bir tarihte \u00f6nceden anla\u015f\u0131lan kurdan al\u0131m-sat\u0131m sa\u011flayan vadeli i\u015flem) pozisyonlar\u0131nda de\u011fer g\u00f6r\u00fcyoruz. Vadeli piyasa \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki alt\u0131 ay i\u00e7in yaln\u0131zca s\u0131n\u0131rl\u0131 25 baz puanl\u0131k bir indirim fiyatl\u0131yor. Biz, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir 50 baz puanl\u0131k indirimin daha olas\u0131 oldu\u011fu ve bunun mevcut fiyatlara tam yans\u0131mad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyiz.<\/p>\n
S\u0131n\u0131rl\u0131 riskle bu beklentiden yararlanmak isteyenler i\u00e7in EUR\/HUF put opsiyonu (opsiyon; belirli tarihe kadar belirli kurdan satma hakk\u0131; put opsiyonu satma hakk\u0131 verir) almak uygun bir strateji olabilir. Bu yakla\u015f\u0131m, forintin de\u011fer kazanmas\u0131 beklentisine kat\u0131l\u0131m sa\u011flarken, k\u00fcresel risklerin beklenmedik \u015fekilde artmas\u0131 durumunda olas\u0131 zarar\u0131 s\u0131n\u0131rlar. Ge\u00e7mi\u015fte, \u00f6rne\u011fin 2023\u2019teki faiz indirim d\u00f6neminde, k\u00fcresel ko\u015fullar sakin kald\u0131\u011f\u0131nda forintin orta \u00f6l\u00e7ekli faiz indirimlerini belirgin de\u011fer kayb\u0131 olmadan ta\u015f\u0131yabildi\u011fi g\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz sinyal: MNB faizi %6,25\u2019te sabit tuttu; \u0130ran gerilimi ve enerji fiyatlar\u0131 enflasyon riskini art\u0131r\u0131yor. Ancak g\u00fc\u00e7l\u00fc forint ve yava\u015flayan \u00e7ekirdek enflasyon, Haziran sonras\u0131 indirim alan\u0131 yarat\u0131yor; piyasa 25 bp, baz\u0131lar\u0131 50 bp bekliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47493","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47493","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47493"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47493\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47493"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47493"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47493"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}