EUR\/GBP, \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc erken Avrupa i\u015flemlerinde 0,8650 civar\u0131na y\u00fckseldi. Euro, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) yetkililerinden gelen **\u015fahin** (faiz art\u0131\u015f\u0131 gibi s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131r\u0131c\u0131 ad\u0131mlara a\u00e7\u0131k) mesajlarla destek buldu. Yetkililer, enflasyon sorun olmaya devam ederken para politikas\u0131n\u0131 **s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmaya** (faiz art\u0131rmak veya piyasadaki paray\u0131 azaltmak) haz\u0131r olduklar\u0131n\u0131 ima etti. Enerji maliyetlerindeki art\u0131\u015f\u0131n ekonominin geneline yay\u0131laca\u011f\u0131 beklentisi de risk alg\u0131s\u0131n\u0131 etkiledi.<\/p>\n
Piyasalar, ECB\u2019nin %2\u2019lik **mevduat faizine** (bankalar\u0131n ECB\u2019de tuttuklar\u0131 paraya uygulanan faiz) iki art\u0131\u015f\u0131 tamamen fiyatlad\u0131 ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki bir y\u0131l i\u00e7inde \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc bir art\u0131\u015f ihtimalini de yakla\u015f\u0131k %50 g\u00f6r\u00fcyor. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k Reuters anketine g\u00f6re ekonomistler, 2027 ortas\u0131nda bir indirim gelmeden \u00f6nce sadece iki art\u0131\u015f bekliyor. \u0130ngiltere\u2019de ise daha zay\u0131f enflasyon verisi sonras\u0131 faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileri geri \u00e7ekildi; Nisan\u2019da i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n beklenmedik \u015fekilde %5,0\u2019e \u00e7\u0131kmas\u0131 ve siyasi riskin azalmas\u0131 da bu tabloya eklendi. Pantheon Macroeconomics, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n 2026 i\u00e7in bir hafta \u00f6ncesine g\u00f6re bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 daha az fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtirken, \u0130ngiliz devlet tahvili getirileri (**gilt getirileri**: \u0130ngiltere Hazine tahvillerinin faizi) 2023 sonundan bu yana en b\u00fcy\u00fck haftal\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc kaydetti.<\/p>\n
Euro\u2019nun k\u0131sa vadede Sterlin kar\u015f\u0131s\u0131nda destek bulmas\u0131n\u0131 sa\u011flayabilecek belirgin bir **para politikas\u0131 ayr\u0131\u015fmas\u0131** (merkez bankalar\u0131n\u0131n farkl\u0131 y\u00f6nde hareket etmesi) g\u00f6r\u00fcyoruz. ECB, Haziran\u2019da faiz art\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in piyasay\u0131 haz\u0131rlarken, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileri zay\u0131fl\u0131yor. Bu fark, EUR\/GBP\u2019nin 0,8650 civar\u0131ndaki mevcut seviyesinden yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketini destekliyor.<\/p>\n
ECB\u2019nin \u015fahin tutumu, kal\u0131c\u0131 enflasyona do\u011frudan bir yan\u0131t. Euro B\u00f6lgesi i\u00e7in a\u00e7\u0131klanan son \u00f6nc\u00fc veriler, **\u00e7ekirdek enflasyonun** (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) \u0131srarla %2,9\u2019da kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Piyasalar \u015fu anda ECB\u2019nin Haziran toplant\u0131s\u0131nda 25 **baz puan**l\u0131k (0,25 y\u00fczde puan) faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini %100\u2019e yak\u0131n fiyatl\u0131yor. Schnabel ve Villeroy gibi isimlerden gelen net mesajlar, Euro i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketlere kar\u015f\u0131 bir \u201ctaban\u201d olu\u015fturuyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k \u0130ngiltere\u2019de ekonomik veriler zay\u0131fl\u0131yor; bu da BoE\u2019nin daha temkinli duru\u015funu destekliyor. \u0130\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n beklenmedik \u015fekilde %5,0\u2019e y\u00fckselmesi \u00f6nemli; bu seviye 2021 ortas\u0131ndan beri g\u00f6r\u00fclen en y\u00fcksek d\u00fczey ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda so\u011fumaya i\u015faret ediyor. Siyasi belirsizli\u011fin azalmas\u0131yla birlikte gilt getirileri geriledi ve yat\u0131r\u0131mc\u0131lar faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentilerini ileri tarihlere \u00f6teledi.<\/p>\n
Bu ortamda yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, Temmuz vadeli EUR\/GBP **al\u0131m opsiyonu (call option)** almay\u0131 de\u011ferlendirebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Al\u0131m opsiyonu, belirlenen tarihe kadar belirlenen fiyattan alma hakk\u0131 verir; y\u00fckseli\u015f beklentisinden yararlanmay\u0131 sa\u011flar. Haziran\u2019daki olas\u0131 ECB faiz art\u0131\u015f\u0131 sonras\u0131nda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc harekete oynayan bu stratejide 0,8720 seviyesi hedeflenebilir; bu seviye y\u0131l\u0131n ba\u015flar\u0131nda \u00f6nemli bir **diren\u00e7** (y\u00fckseli\u015fi zorla\u015ft\u0131ran seviye) olarak \u00e7al\u0131\u015fm\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n
Daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir yakla\u015f\u0131m isteyenler i\u00e7in **bo\u011fa al\u0131m spread\u2019i (bull call spread)** \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu stratejide, mevcut 0,8650 seviyesine yak\u0131n bir **kullan\u0131m fiyatl\u0131** (strike: opsiyonun hak fiyat\u0131) al\u0131m opsiyonu al\u0131n\u0131r ve ayn\u0131 anda daha y\u00fcksek kullan\u0131m fiyatl\u0131 (\u00f6r. 0,8750) ba\u015fka bir al\u0131m opsiyonu sat\u0131l\u0131r. B\u00f6ylece pe\u015fin \u00f6denen **prim** (opsiyonun fiyat\u0131) d\u00fc\u015fer; risk s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131l\u0131rken yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kazan\u00e7 potansiyeli korunur.<\/p>\n
EUR\/GBP opsiyonlar\u0131nda **z\u0131mni oynakl\u0131k** (implied volatility: opsiyon fiyatlar\u0131n\u0131n ima etti\u011fi beklenen dalgalanma) g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck seyrediyor; ancak merkez bankas\u0131 toplant\u0131lar\u0131 yakla\u015f\u0131rken y\u00fckselmesini bekliyoruz. Bu da opsiyon maliyetleri artmadan \u00f6nce, **oynakl\u0131\u011fa uzun pozisyon** (volatilite art\u0131\u015f\u0131ndan faydalanmay\u0131 hedefleyen pozisyon) almak i\u00e7in daha uygun bir zamanlama sunabilir. \u0130ngiltere ile Euro B\u00f6lgesi\u2019nin farkl\u0131la\u015fan ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda i\u015flem f\u0131rsatlar\u0131 yaratabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/GBP 0,8650\u2019ye t\u0131rmand\u0131: ECB\u2019den \u015fahin mesajlar Euro\u2019yu ta\u015f\u0131rken BoE beklentileri zay\u0131fl\u0131yor. Piyasa Haziran\u2019da faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatl\u0131yor; 0,8720 hedefli call\/bull spread stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47458","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47458","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47458"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47458\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47458"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47458"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47458"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}