TD Securities\u2019in ABD ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne g\u00f6re, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) faizleri uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutma e\u011filimi g\u00fc\u00e7leniyor. Bu zemin genellikle ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 destekler. Kurum, \u0130ran\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n ekonomik faaliyeti bask\u0131lamas\u0131 nedeniyle bu y\u0131l b\u00fcy\u00fcmenin yatay seyretmesini bekliyor. Y\u00fcksek petrol fiyatlar\u0131 ve zorlanan tedarik zincirlerinin (mal ak\u0131\u015f\u0131ndaki gecikmeler ve maliyet art\u0131\u015f\u0131) yaratt\u0131\u011f\u0131 stagflasyonist (b\u00fcy\u00fcmenin zay\u0131f, enflasyonun y\u00fcksek kalmas\u0131) bask\u0131lar\u0131n, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131 y\u0131l boyunca bekle-g\u00f6r konumunda tutaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Ayr\u0131ca yapay zek\u00e2 kaynakl\u0131 talep ve y\u00fcksek gelirli t\u00fcketicilerin harcamalar\u0131, temel b\u00fcy\u00fcmeyi destekleyen unsurlar olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n
Fiyatlar taraf\u0131nda TD Securities, \u0130ran\u2019daki \u00e7\u0131kmaz\u0131n, y\u00fcksek petrol\u00fcn ve arz kesintilerinin (\u00fcr\u00fcn bulunurlu\u011fundaki bozulmalar) enflasyonda bu y\u0131l anlaml\u0131 bir iyile\u015fmeyi zorla\u015ft\u0131raca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yl\u00fcyor. Kurum, \u00e7ekirdek T\u00dcFE enflasyonunun (g\u0131da ve enerji gibi oynak kalemler d\u0131\u015far\u0131da) 2026\u2019n\u0131n 4. \u00e7eyre\u011finde y\u0131ll\u0131k bazda %3,0 ile zirve yapaca\u011f\u0131n\u0131 ve 2026\u2019y\u0131 ba\u015flad\u0131\u011f\u0131ndan daha y\u00fcksek seviyede bitirece\u011fini tahmin ediyor; \u00e7ekirdek PCE\u2019nin (Fed\u2019in yak\u0131ndan izledi\u011fi ki\u015fisel t\u00fcketim harcamalar\u0131 enflasyonu, g\u0131da-enerji hari\u00e7 \u00f6l\u00e7\u00fcm) de benzer \u015fekilde y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131n\u0131 ekliyor. Petrol \u015fokunun (petrol fiyat\u0131ndaki ani s\u0131\u00e7rama) b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde man\u015fet enflasyona (genel enflasyon) yans\u0131yaca\u011f\u0131n\u0131; enflasyonda kademeli bir yava\u015flama ve yeniden faiz indirimlerinin ise ancak 2027\u2019de geri d\u00f6nebilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. \u0130ran\u2019a ili\u015fkin belirsizli\u011fin yan\u0131 s\u0131ra Trump y\u00f6netiminin ticaret, b\u00fct\u00e7e, d\u00fczenleme ve g\u00f6\u00e7 g\u00fcndeminin de belirsizlik yaratt\u0131\u011f\u0131 belirtiliyor.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcme g\u00f6re Fed\u2019in 2026\u2019n\u0131n geri kalan\u0131nda da faizi de\u011fi\u015ftirmeden beklemesi bekleniyor; bu da ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 destekler. Son FOMC tutanaklar\u0131ndaki (Fed\u2019in faiz karar\u0131n\u0131 alan kurulun toplant\u0131 \u00f6zeti) de\u011ferlendirmeler, temkinli duru\u015fu do\u011fruluyor; baz\u0131 \u00fcyeler enflasyondaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn duraksad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. Uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz ortam\u0131, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ana tema olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n
\u0130ran\u2019daki s\u00fcren gerilimin yaratt\u0131\u011f\u0131 stagflasyonist bask\u0131lar belirgin ve piyasalar\u0131 tedirgin ediyor. Bu ay WTI ham petrol\u00fc (ABD tipi ham petrol g\u00f6stergesi) varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerinde seyrediyor ve bu durum girdi maliyetlerini (\u00fcretimde kullan\u0131lan enerji ve ham madde maliyeti) do\u011frudan art\u0131r\u0131yor. Buna ek olarak K\u00fcresel Tedarik Zinciri Bask\u0131 Endeksi\u2019ndeki (teslimat s\u00fcreleri ve lojistik s\u0131k\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131 gibi g\u00f6stergelerle tedarik stresini \u00f6l\u00e7en endeks) y\u00fckseli\u015f, enflasyonun \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d (kolay gerilemeyen) kalaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Veriler de bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc destekliyor: Nisan 2026 T\u00dcFE verisi y\u0131ll\u0131k %2,8 ile y\u00fcksek seyretti ve daha fazla so\u011fuma bekleyenleri \u015fa\u015f\u0131rtt\u0131. Bu tablo, Fed\u2019in yak\u0131n zamanda para politikas\u0131n\u0131 gev\u015fetmesini (faiz indirimi) zay\u0131f bir ihtimal haline getiriyor. \u00c7ekirdek enflasyonun y\u0131l sonuna do\u011fru %3,0\u2019e y\u00fckselmesi de olas\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flemler yapanlar i\u00e7in (vadeli i\u015flem ve opsiyon gibi \u00fcr\u00fcnlerle i\u015flem yapanlar) bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm; g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar ve kal\u0131c\u0131 faiz oynakl\u0131\u011f\u0131ndan (faizlerin sert dalgalanmas\u0131) fayda sa\u011flayan stratejilere i\u015faret ediyor. DXY\u2019de (ABD Dolar\u0131 Endeksi) vadeli kontratlar (future) veya al\u0131m opsiyonlar\u0131yla (call option: belirli fiyattan alma hakk\u0131) uzun pozisyonlar de\u011ferlendiriliyor; endeks 106,50 civar\u0131nda. Ayn\u0131 zamanda b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7ekli faiz indirimlerine kar\u015f\u0131 pozisyon alan opsiyonlarda da de\u011fer g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; \u00f6rne\u011fin Hazine tahvili vadeli kontratlar\u0131nda sat\u0131m opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakk\u0131) almak.<\/p>\n
Tarihsel olarak jeopolitik gerilim ve y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131n\u0131n g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc d\u00f6nemler, \u00f6rne\u011fin 1970\u2019lerin sonu, dolar\u0131n uzun s\u00fcre g\u00fc\u00e7l\u00fc kald\u0131\u011f\u0131 ve faizlerin y\u00fcksek seyretti\u011fi s\u00fcre\u00e7lere yol a\u00e7t\u0131. Benzer bir dinamikte oynakl\u0131\u011f\u0131n piyasan\u0131n temel \u00f6zelliklerinden biri olaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu nedenle VIX al\u0131m opsiyonlar\u0131yla (VIX: piyasa korku\/oynakl\u0131k endeksi) uzun oynakl\u0131k ta\u015f\u0131mak, ani t\u0131rmanmalara kar\u015f\u0131 korunma (hedge: risk dengeleme) sa\u011flayabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Piyasalar diken \u00fcst\u00fcnde: TD Securities\u2019e g\u00f6re \u0130ran gerilimi, y\u00fcksek petrol ve tedarik bask\u0131lar\u0131 stagflasyonu besliyor. Fed 2026 boyunca faizi sabit tutabilir; dolar destek bulurken anlaml\u0131 faiz indirimi ancak 2027\u2019de.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47420","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47420","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47420"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47420\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47420"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47420"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47420"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}