{"id":47322,"date":"2026-05-25T18:27:22","date_gmt":"2026-05-25T18:27:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/macaristan-merkez-bankasinin-euroya-yakinsama-islemlerinin-forint-tasima-islemlerinin-cazibesini-desteklemesiyle-faizleri-sabit-tutmasi-bekleniyor\/"},"modified":"2026-05-25T18:27:22","modified_gmt":"2026-05-25T18:27:22","slug":"macaristan-merkez-bankasinin-euroya-yakinsama-islemlerinin-forint-tasima-islemlerinin-cazibesini-desteklemesiyle-faizleri-sabit-tutmasi-bekleniyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/macaristan-merkez-bankasinin-euroya-yakinsama-islemlerinin-forint-tasima-islemlerinin-cazibesini-desteklemesiyle-faizleri-sabit-tutmasi-bekleniyor\/","title":{"rendered":"Macaristan Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n, euroya yak\u0131nsama i\u015flemlerinin forint ta\u015f\u0131ma i\u015flemlerinin cazibesini desteklemesiyle faizleri sabit tutmas\u0131 bekleniyor"},"content":{"rendered":"<p>Brown Brothers Harriman, Macaristan Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (MNB) politika faizini %6,25 seviyesinde de\u011fi\u015ftirmeden b\u0131rakmas\u0131n\u0131n beklendi\u011fini s\u00f6yledi. Bu, \u00fcst \u00fcste \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc toplant\u0131da da faiz ad\u0131m\u0131 at\u0131lmamas\u0131 anlam\u0131na gelir. Tahmin, MNB\u2019nin yakla\u015fan karar\u0131nda para politikas\u0131nda (faiz ve likidite y\u00f6netimi) de\u011fi\u015fikli\u011fe gitmemesi \u00fczerine kurulu.<\/p>\n<p>Notta ayr\u0131ca \u201ceuro-uyum i\u015flemi\u201d diye an\u0131lan yakla\u015f\u0131m\u0131n Macar forintini (HUF) destekleyen bir unsur oldu\u011fu belirtildi. Ayr\u0131 bir de\u011ferlendirmede ise Macaristan\u2019\u0131n yeni h\u00fck\u00fcmetinin 2030\u2019a kadar euroya ge\u00e7i\u015f ko\u015fullar\u0131n\u0131 kar\u015f\u0131lamay\u0131 hedefledi\u011fi ifade edildi. Bu hedef, politika s\u00f6ylemini tek para birimiyle uzun vadeli uyuma (euro b\u00f6lgesi standartlar\u0131na yakla\u015fma) odakl\u0131yor.<\/p>\n<h3>Carry Trade F\u0131rsatlar\u0131 ve Piyasa Konumlanmas\u0131<\/h3>\n<p>MNB\u2019nin politika faizini %6,25\u2019te tutaca\u011f\u0131 beklentisi, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda net bir f\u0131rsat yarat\u0131yor. Bu y\u00fcksek faiz, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) mevcut politika faizi olan %2,75 ile kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda belirgin bir faiz fark\u0131 olu\u015fturuyor (iki para biriminin faizleri aras\u0131ndaki getiri fark\u0131). Bu durum, HUF \u201ccarry trade\u201d i\u015flemini (d\u00fc\u015f\u00fck faizli para biriminden bor\u00e7lan\u0131p y\u00fcksek faizli para birimine yat\u0131r\u0131m yaparak faiz fark\u0131ndan kazan\u00e7 arama) cazip hale getiriyor.<\/p>\n<p>Son veriler de bu \u201cfaizlerin sabit kalaca\u011f\u0131\u201d \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fcn\u00fc destekliyor; bu da strateji a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6nemli. Macaristan\u2019da Nisan 2026 enflasyonu %4,8 ile y\u00fcksek seyrini s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc; bu da MNB\u2019nin yak\u0131n vadede faiz indirimini d\u00fc\u015f\u00fcnmesi i\u00e7in az neden b\u0131rak\u0131yor. 2026 ilk \u00e7eyrek GSYH b\u00fcy\u00fcmesi de %1,2 ile s\u0131n\u0131rl\u0131 ama istikrarl\u0131 bir toparlanmaya i\u015faret ediyor; ekonominin \u015fimdilik mevcut bor\u00e7lanma maliyetlerini (kredi faizlerini) ta\u015f\u0131yabildi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n<h3>Yap\u0131sal Destek Unsurlar\u0131 ve Risk Y\u00f6netimi<\/h3>\n<p>H\u00fck\u00fcmetin 2030\u2019a kadar euroya ge\u00e7i\u015f plan\u0131, forint i\u00e7in yap\u0131sal bir destek unsuru (kal\u0131c\u0131\/uzun vadeli olumlu etki) sunuyor. Bu \u201ceuroya uyum\u201d hik\u00e2yesi bir \u00e7\u0131pa gibi \u00e7al\u0131\u015farak, sert de\u011fer kayb\u0131 riskini s\u0131n\u0131rlayabilir ve HUF\u2019ta \u201cuzun pozisyon\u201d (para biriminin de\u011fer kazanaca\u011f\u0131 beklentisiyle HUF tutma\/al\u0131\u015f y\u00f6n\u00fcnde pozisyon alma) ta\u015f\u0131maya g\u00fcveni art\u0131rabilir. Bu, siyasi iradenin kur istikrar\u0131yla (para biriminin a\u015f\u0131r\u0131 oynakl\u0131k g\u00f6stermemesi) uyumlu oldu\u011funa i\u015faret eder.<\/p>\n<p>T\u00fcrev \u00fcr\u00fcn pozisyonlar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan, \u201ckullan\u0131m fiyat\u0131 mevcut kurun \u00fczerinde olan\u201d EUR\/HUF al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call; euroyu belirli bir fiyattan alma hakk\u0131) satmak temkinli bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. B\u00f6ylece opsiyon primi (opsiyon sat\u0131c\u0131s\u0131n\u0131n pe\u015fin ald\u0131\u011f\u0131 gelir) toplan\u0131r; forintin yatay kalmas\u0131 veya kademeli g\u00fc\u00e7lenmesi halinde, \u201czaman de\u011feri kayb\u0131\u201d (opsiyonun vade yakla\u015ft\u0131k\u00e7a de\u011ferinin erimesi) sat\u0131c\u0131 lehine i\u015fler. Y\u00fcksek faiz fark\u0131n\u0131 sabitlemek i\u00e7in vadeli d\u00f6viz s\u00f6zle\u015fmeleri (forward; gelecekte belirlenen kurdan al\u0131m-sat\u0131m anla\u015fmas\u0131) kullanmak da bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc uygulaman\u0131n ba\u015fka bir yoludur.<\/p>\n<p>Ancak forintin ge\u00e7mi\u015fteki oynakl\u0131\u011f\u0131 unutulmamal\u0131; 2022\u2019de g\u00f6r\u00fclen sert de\u011fer kayb\u0131 buna \u00f6rnek. Mevcut temel g\u00f6stergeler destekleyici olsa da jeopolitik haber ak\u0131\u015f\u0131 veya risk i\u015ftah\u0131nda (yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n riskli varl\u0131klara y\u00f6nelme iste\u011fi) ani bozulma istikrars\u0131zl\u0131k yaratabilir. Bu nedenle pozisyonlar mutlaka tan\u0131ml\u0131 riskle kurulmal\u0131; \u00f6rne\u011fin \u201c\u00e7\u0131plak call\u201d (teminat\/koruma olmadan al\u0131m opsiyonu satmak) yerine opsiyon spread\u2019i (bir opsiyonu al\u0131p di\u011ferini satarak riski s\u0131n\u0131rland\u0131ran yap\u0131) tercih edilebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Forintte f\u0131rsat kap\u0131da: MNB\u2019nin faizi %6,25\u2019te tutmas\u0131 bekleniyor. ECB\u2019ye g\u00f6re y\u00fcksek getiri carry trade\u2019i cazip k\u0131l\u0131yor. 2030 euro hedefi destek, ancak oynakl\u0131k i\u00e7in risk s\u0131n\u0131rl\u0131 pozisyon \u015fart.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47322","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47322"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47322\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}