K\u00fcresel tahvil faizleri y\u00fckseldi. ABD 10 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili faizi son haftalarda yakla\u015f\u0131k %0,2 artt\u0131; bu durumun k\u00fcresel hisse senetlerine yans\u0131mas\u0131 yak\u0131ndan izleniyor. \u015eubattan bu yana art\u0131\u015f, daha \u00e7ok getiri e\u011frisinin k\u0131sa taraf\u0131nda yo\u011funla\u015ft\u0131. (Getiri e\u011frisi, farkl\u0131 vadelerdeki tahvil faizlerinin \u00e7izgisidir; k\u0131sa taraf k\u0131sa vadeli, uzun taraf uzun vadeli faizleri ifade eder.) Bu, merkez bankas\u0131 politikas\u0131na ili\u015fkin beklentilerin h\u0131zl\u0131 bi\u00e7imde yeniden fiyatlanmas\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Nominal faizler (enflasyon dikkate al\u0131nmadan g\u00f6r\u00fcnen faiz) y\u00fckseldi; ancak enflasyondan ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f reel faizler (sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fcne g\u00f6re d\u00fczeltilmi\u015f faiz) e\u011fri boyunca d\u00fc\u015f\u00fck kal\u0131yor.<\/p>\n
K\u00fcresel hisseler, y\u00fcksek de\u011ferleme endi\u015felerinin (hisselerin pahal\u0131 g\u00f6r\u00fcnmesi) ABD\u2019de g\u00fc\u00e7l\u00fc 1. \u00e7eyrek k\u00e2rlar\u0131n\u0131 dengelemesiyle son d\u00f6nemde zay\u0131flad\u0131. ABD\u2019de S&P 500 ve Nasdaq geriledi. Japonya\u2019n\u0131n Nikkei 225 endeksi de zay\u0131flarken, Euro Stoxx 50 yatay kald\u0131. Rapora g\u00f6re mevcut faiz ve getiri tablosu, hisse piyasalar\u0131n\u0131n \u015fimdilik kald\u0131rabilece\u011fi bir ortama i\u015faret ediyor; ancak oynakl\u0131k (fiyat dalgalanmas\u0131) riski kabul ediliyor.<\/p>\n
K\u00fcresel tahvil faizleri y\u00fckseliyor ve bunun hisseler \u00fczerinde bask\u0131 yaratt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi ge\u00e7en hafta %4,75\u2019e dokunarak y\u0131l\u0131n en y\u00fcksek seviyesine \u00e7\u0131kt\u0131; bu da tedirginli\u011fi art\u0131r\u0131yor. Buna ra\u011fmen, bunun hisse piyasas\u0131n\u0131n h\u00e2l\u00e2 tolere edebilece\u011fi bir hareket oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn temel nedeni, nominal faizler y\u00fckselse bile reel faizlerin d\u00fc\u015f\u00fck kalmas\u0131. En son Nisan 2026 T\u00dcFE (T\u00fcketici Fiyat Endeksi; enflasyonu \u00f6l\u00e7er) verisi enflasyonun %3,4\u2019te kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterdi; yani enflasyondan ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f getiri, hisse piyasas\u0131n\u0131 bozacak kadar s\u0131k\u0131lay\u0131c\u0131 seviyede de\u011fil. Bu durum, 2026 1. \u00e7eyrekte S&P 500 k\u00e2r art\u0131\u015f\u0131n\u0131n ilk tahminlerin %7\u2019sinden fazla \u00fczerinde gelmesiyle (\u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131n beklenenden g\u00fc\u00e7l\u00fc olmas\u0131) daha da destekleniyor.<\/p>\n
Bu tablo, oynakl\u0131\u011f\u0131n y\u00fcksek kalabilece\u011fini ve bu nedenle opsiyon i\u015flemlerinde f\u0131rsatlar do\u011fabilece\u011fini g\u00f6steriyor. VIX (beklenen oynakl\u0131k endeksi; piyasadaki korku\/oynakl\u0131k beklentisini \u00f6l\u00e7er) 19 civar\u0131nda seyrediyor; y\u0131l ba\u015f\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerin \u00fczerinde. Bu, b\u00fcy\u00fck endekslerde iron condor veya credit spread gibi stratejilerle prim satmay\u0131 (opsiyon primi toplayarak gelir hedeflemek) cazip k\u0131labilir; \u00e7\u00fcnk\u00fc \u015fimdilik g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00f6nl\u00fc k\u0131r\u0131lma beklemiyoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca ana tehdit olan faiz art\u0131\u015f\u0131na kar\u015f\u0131 korunma (hedge; risk azaltma) stratejileri de\u011ferlendiriliyor. K\u0131sa vadeli tahvil ETF\u2019leri \u00fczerindeki opsiyonlar\u0131 izlemek, merkez bankas\u0131 beklentilerine dair sinyal verebilir. Hisse portf\u00f6ylerinde koruyucu put almak (d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 sigorta ama\u00e7l\u0131 sat\u0131\u015f opsiyonu) yerinde; ancak maliyeti d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in put spread (iki farkl\u0131 kullan\u0131m fiyatl\u0131 put ile daha d\u00fc\u015f\u00fck net maliyetli koruma) daha uygun olabilir.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda 10 y\u0131ll\u0131k faizin %5 seviyesine yakla\u015fmas\u0131 yak\u0131ndan izlenecek. Bu e\u015fik, 2023 sonlar\u0131nda tarihsel olarak hisselerde belirgin geri \u00e7ekilmeye yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. Bir sonraki enflasyon verileri ve merkez bankas\u0131 mesajlar\u0131, tahviller a\u00e7\u0131s\u0131ndan bunun \u201ck\u00f6t\u00fc\u201d bir harekete d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcp d\u00f6n\u00fc\u015fmeyece\u011finde belirleyici olacak. \u015eimdilik hisse piyasas\u0131na y\u00f6nelik bask\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131; sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften \u00e7ok dalgal\u0131 bir seyir \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tahvil faizleri t\u0131rman\u0131yor: ABD 10 y\u0131ll\u0131k %4,75\u2019te, %5 e\u015fi\u011fi kritik. Nominal art\u0131\u015fa kar\u015f\u0131n reel faiz d\u00fc\u015f\u00fck; g\u00fc\u00e7l\u00fc k\u00e2rlar borsay\u0131 destekliyor. VIX 19, opsiyonda prim sat\u0131\u015f\u0131na zemin.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47321","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47321","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47321"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47321\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47321"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47321"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47321"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}