Euro, Pazartesi g\u00fcn\u00fc Avrupa seans\u0131nda yene kar\u015f\u0131 %0,15 artarak 185,00 civar\u0131na y\u00fckseldi. Piyasalar, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) Euro B\u00f6lgesi enflasyonunu %2 hedefine yak\u0131n tutmak i\u00e7in k\u0131sa vadede faiz art\u0131\u015f\u0131na gidebilece\u011fini fiyatlarken EUR\/JPY y\u00fckseldi. ECB\u2019den son d\u00f6nemde gelen a\u00e7\u0131klamalar, yeniden artan enflasyon bask\u0131s\u0131na ve fiyat art\u0131\u015f\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in h\u0131zl\u0131 ad\u0131m at\u0131lmas\u0131 gerekti\u011fine odaklan\u0131yor.<\/p>\n
ECB Y\u00f6netim Konseyi \u00fcyesi Yannis Stournaras\u2019\u0131n, k\u00fcresel enerji arz\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %20\u2019sinin ge\u00e7ti\u011fi H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n kapanmas\u0131n\u0131n \u00fccretlere ve mal-hizmet fiyatlar\u0131na yans\u0131yabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131 sonras\u0131 dikkat enerji risklerine de kayd\u0131. Bu durum, enflasyonun orta vadede yeniden %2\u2019ye inmesini zorla\u015ft\u0131rabilir. Ayr\u0131ca Bloomberg\u2019e g\u00f6re Avusturya Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Martin Kocher, 22\u201323 May\u0131s\u2019ta K\u0131br\u0131s\u2019ta yap\u0131lan toplant\u0131 sonras\u0131nda, kal\u0131c\u0131 bir ABD\u2013\u0130ran bar\u0131\u015f anla\u015fmas\u0131 ortaya \u00e7\u0131kmad\u0131k\u00e7a ECB\u2019nin gelecek ay faiz art\u0131rma yolunda oldu\u011funu s\u00f6yledi. Bu s\u0131rada yen, \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc Japonya Merkez Bankas\u0131 (BoJ) Ba\u015fkan\u0131 Kazuo Ueda\u2019n\u0131n konu\u015fmas\u0131 ve Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak May\u0131s Tokyo T\u00dcFE verisi (T\u00dcFE: t\u00fcketici fiyat endeksi, enflasyonu \u00f6l\u00e7er) \u00f6ncesinde zay\u0131flad\u0131.<\/p>\n
ECB\u2019nin enflasyona kar\u015f\u0131 daha sert duru\u015fu, BoJ ile para politikas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan belirgin bir ayr\u0131\u015fmaya i\u015faret ediyor. May\u0131s ay\u0131na ili\u015fkin Euro B\u00f6lgesi \u00f6nc\u00fc (flash) HICP verisi (HICP: Euro B\u00f6lgesi i\u00e7in uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f t\u00fcketici enflasyonu g\u00f6stergesi) enflasyonun %2,3\u2019e y\u00fckseldi\u011fini g\u00f6sterdi. Bu, beklentilerin biraz \u00fczerinde kalarak ECB\u2019nin \u201c\u015fahin\u201d e\u011filimini (\u015fahin: enflasyona kar\u015f\u0131 faiz art\u0131rmaya daha istekli) g\u00fc\u00e7lendirdi. Bu tablo, k\u0131sa vadede EUR\/JPY\u2019de yukar\u0131 y\u00f6n\u00fcn daha olas\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 \u00e7evresindeki gerilimler enerji fiyatlar\u0131n\u0131 y\u00fcksek tutuyor; Brent petrol 95 dolar\/varil civar\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrediyor. Piyasa beklentileri, gecelik endeks swaplar\u0131 (OIS: gelecekteki k\u0131sa vadeli faiz beklentisini \u00f6l\u00e7en swap s\u00f6zle\u015fmeleri) \u00fczerinden, Haziran\u2019da ECB\u2019nin 25 baz puan (baz puan: %0,01) faiz art\u0131rma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %90\u2019\u0131n \u00fczerine ta\u015f\u0131d\u0131. Bu durum, daha \u201cpasif\u201d merkez bankalar\u0131na sahip para birimlerine kar\u015f\u0131 euroda uzun pozisyonlar\u0131 (uzun pozisyon: fiyat\u0131n y\u00fckselece\u011fi beklentisiyle alma y\u00f6n\u00fcnde pozisyon) daha cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k Japon yeni bask\u0131 alt\u0131nda kalabilir. \u00dclke geneli e\u011filimi i\u00e7in \u00f6nc\u00fc bir g\u00f6sterge olan son Tokyo T\u00dcFE verisi, BoJ\u2019un %2 hedefinin alt\u0131nda geldi; bu da faiz art\u0131r\u0131m\u0131 (s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma: faiz art\u0131rma ve\/veya likiditeyi azaltma) d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmesi i\u00e7in yetkililere gerek\u00e7e vermiyor. Aktif bir ECB ile yerinde kalan bir BoJ aras\u0131ndaki bu politika fark\u0131, temel belirleyici unsur.<\/p>\n
T\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlerle i\u015flem yapanlar i\u00e7in (t\u00fcrev: de\u011feri kur, faiz, emtia gibi bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) bu ortam, EUR\/JPY\u2019de y\u00fckseli\u015ften kazan\u00e7 sa\u011flayan stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor. ECB\u2019nin bir sonraki toplant\u0131s\u0131 sonras\u0131 beklenen hareketi yakalamak i\u00e7in Haziran sonu veya Temmuz vadeli EUR\/JPY al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call: belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren opsiyon) al\u0131m\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Paritede bir ayl\u0131k z\u0131mni oynakl\u0131k (implied volatility: opsiyon fiyat\u0131na yans\u0131yan beklenen dalgalanma) %12\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131km\u0131\u015f durumda; bu da piyasada belirgin bir fiyat hareketi beklendi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Oynakl\u0131k artt\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in opsiyonlar\u0131n maliyeti (prim: opsiyonu almak i\u00e7in \u00f6denen bedel) y\u00fckselirken, maliyeti azaltmak ad\u0131na \u201cbo\u011fa al\u0131m spread\u2019i\u201d (bull call spread: bir al\u0131m opsiyonu al\u0131p daha y\u00fcksek kullan\u0131m fiyatl\u0131 ba\u015fka bir al\u0131m opsiyonu satma) da \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu yap\u0131da, yat\u0131r\u0131mc\u0131 bir call al\u0131rken ayn\u0131 anda daha y\u00fcksek kullan\u0131m fiyat\u0131ndan (strike: opsiyonun hak kullan\u0131m fiyat\u0131) ba\u015fka bir call satar. B\u00f6ylece ba\u015flang\u0131\u00e7 maliyeti d\u00fc\u015fer; ancak olas\u0131 kazan\u00e7 \u00fcstten s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131l\u0131r. Bu strateji, paritede daha kontroll\u00fc bir y\u00fckseli\u015f beklentisi i\u00e7in daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir konumlanma sa\u011flar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/JPY 185\u2019e t\u0131rmand\u0131: ECB\u2019nin enflasyon bask\u0131s\u0131yla Haziran\u2019da 25 baz puan faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131 %90+ fiyatlayan piyasalar euroyu destekliyor. BoJ pasif, H\u00fcrm\u00fcz enerji riski ve Tokyo T\u00dcFE oda\u011f\u0131nda.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47310","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47310","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47310"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47310\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47310"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47310"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47310"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}