ABD dolar\u0131, ABD 2 y\u0131ll\u0131k tahvil faizlerindeki y\u00fckseli\u015f ve g\u00fc\u00e7l\u00fc enerji fiyatlar\u0131n\u0131n deste\u011fiyle de\u011fer kazand\u0131; piyasalar Ocak 2027\u2019ye kadar Fed\u2019den bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 tamamen fiyatl\u0131yor (yani yat\u0131r\u0131mc\u0131lar bunu ana senaryo olarak g\u00f6r\u00fcyor). Akaryak\u0131t taraf\u0131nda ABD\u2019de benzin fiyat\u0131 ortalamas\u0131 h\u00e2l\u00e2 galon ba\u015f\u0131na 5 dolar\u0131n \u00fczerinde. Enflasyon alg\u0131s\u0131 da g\u00fc\u00e7lendi: Michigan \u00dcniversitesi\u2019nin May\u0131s anketinde uzun vadeli enflasyon beklentisi Nisan\u2019daki %3,5\u2019ten %3,9\u2019a \u00e7\u0131kt\u0131; t\u00fcketici g\u00fcven endeksi ise rekor d\u00fc\u015f\u00fck seviyeye geriledi.<\/p>\n
Pozisyonlanma (yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n hangi y\u00f6nde, ne kadar i\u015flem ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131) verileri, son haftada uzun dolar (USD) pozisyonlar\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 artt\u0131\u011f\u0131n\u0131, ancak a\u015f\u0131r\u0131 birikim g\u00f6r\u00fcnt\u00fcs\u00fc olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Piyasan\u0131n oda\u011f\u0131, yeni Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh\u2019un; daha y\u00fcksek enflasyon riski, zay\u0131flayan t\u00fcketici g\u00fcveni ve y\u00fcksek ABD kamu borcuna kar\u015f\u0131 para politikas\u0131 (faiz ve bilan\u00e7o kararlar\u0131) tepkisine ili\u015fkin mesajlar\u0131na kay\u0131yor. Jeopolitik cephede Donald Trump, b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde m\u00fczakere edilmi\u015f bir \u0130ran anla\u015fmas\u0131n\u0131n haz\u0131r oldu\u011funu s\u00f6ylerken; BAE, Suudi Arabistan ve Katar dahil K\u00f6rfez \u00fclkeleri diplomatik \u00e7\u00f6z\u00fcm\u00fc savunuyor ve t\u0131rmanmaya kar\u015f\u0131 uyar\u0131yor. Dolar\u0131n ivmesi tahvil faizleri ve makro dayan\u0131kl\u0131l\u0131kla destekli kalsa da, gerilimin d\u00fc\u015fmesi yine de sert bir geri d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc tetikleyebilir.<\/p>\n
K\u0131sa vadede stratejimizin, ABD dolar\u0131 i\u00e7in temkinli \u015fekilde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc duru\u015fu korumak, ancak net bir risk kontrol\u00fc uygulamak oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Kal\u0131c\u0131 g\u00fc\u00e7lenmenin ana nedeni 2 y\u0131ll\u0131k tahvil faizleri; bu faizler, \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d (kolay d\u00fc\u015fmeyen) enflasyon verilerini yans\u0131t\u0131yor. Son verilerde T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE: t\u00fcketicinin \u00f6dedi\u011fi mal ve hizmet fiyatlar\u0131ndaki y\u0131ll\u0131k art\u0131\u015f) y\u0131ll\u0131k bazda %3,6\u2019da kald\u0131. Bu tablo, g\u00fc\u00e7l\u00fc dolardan yararlanan i\u015flemleri destekliyor; \u00f6rne\u011fin dolar endeksi vadeli kontratlar\u0131nda (gelecekte belirli fiyattan al\u0131m-sat\u0131m anla\u015fmas\u0131) uzun pozisyon veya USD\/JPY gibi paritelerde al\u0131m opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakk\u0131) almak.<\/p>\n
Ancak temel risk, olumlu jeopolitik haberle, \u00f6zellikle ABD-\u0130ran anla\u015fmas\u0131n\u0131n nihai h\u00e2le gelmesiyle, dolar\u0131n aniden geri \u00e7ekilmesi. Buna kar\u015f\u0131 korunma i\u00e7in, dolarda \u201cucuz\u201d ve \u201cparadan uzak\u201d (out-of-the-money: mevcut fiyattan daha d\u00fc\u015f\u00fck kullan\u0131m fiyatl\u0131) sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (put: belirli fiyattan satma hakk\u0131) de\u011ferlendiriyoruz. Bu opsiyonlar, diplomasi ba\u015far\u0131ya ula\u015f\u0131r ve mevcut risk primi (belirsizlik nedeniyle fiyata eklenen pay) ortadan kalkarsa, olas\u0131 sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 nispeten d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli koruma sa\u011flar.<\/p>\n
Petrol piyasas\u0131, bu jeopolitik riske kar\u015f\u0131 ba\u015fka bir korunma yolu sunuyor; Brent petrol \u015fu anda varil ba\u015f\u0131na 98 dolar civar\u0131nda tutunuyor. 2015\u2019teki n\u00fckleer anla\u015fman\u0131n petrol fiyatlar\u0131nda belirgin d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131n\u0131 hat\u0131rl\u0131yoruz ve benzer, keskin bir tepki olabilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. Bu nedenle gelecek aylara d\u00f6n\u00fck Brent veya WTI sat\u0131m opsiyonlar\u0131 almak, gerilimin azalmas\u0131 h\u00e2linde kazan\u00e7 sa\u011flayabilecek de\u011ferli bir pozisyon olabilir.<\/p>\n
Piyasalar\u0131n gelecek y\u0131l ba\u015f\u0131na kadar tam bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlamas\u0131 nedeniyle, faiz t\u00fcrevlerinde de (faize ba\u011fl\u0131 fiyatlanan s\u00f6zle\u015fmeler) f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. Fed Fon vadeli i\u015flemleri veya opsiyonlar\u0131yla (Fed\u2019in politika faizine dair beklentilere dayal\u0131 kontratlar) piyasadaki \u201c\u015fahin\u201d (daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131, daha y\u00fcksek faiz e\u011filimi) beklentiden faydalan\u0131labilir. Haftal\u0131k CFTC verileri (ABD\u2019de vadeli i\u015flem piyasalar\u0131nda b\u00fcy\u00fck yat\u0131r\u0131mc\u0131 pozisyonlar\u0131n\u0131 izleyen resmi istatistikler), spek\u00fclatif uzun dolar pozisyonlar\u0131n\u0131n d\u00f6rt haftad\u0131r artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; bu da i\u015flemin kalabal\u0131kla\u015ft\u0131\u011f\u0131na ve h\u0131zl\u0131 \u00e7\u00f6z\u00fclmeye (pozisyonlar\u0131n h\u0131zla kapat\u0131lmas\u0131yla ani hareket) a\u00e7\u0131k oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dolar ralliye d\u00f6nd\u00fc: 2 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi ve enerji fiyatlar\u0131 destekliyor; piyasa 2027\u2019ye kadar Fed art\u0131\u015f\u0131n\u0131 tam fiyatl\u0131yor. Enflasyon beklentisi y\u00fckselirken, jeopolitik yumu\u015fama sert geri \u00e7ekilme riski.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47298","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47298","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47298"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47298\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47298"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47298"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47298"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}