ABD Hazine tahvili getirileri (faizleri) sal\u0131 g\u00fcn\u00fc y\u00fckseldi. 30 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi %5,195\u2019e, 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi %4,683\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. 30 y\u0131ll\u0131k faiz g\u00fcn i\u00e7inde %5,197\u2019yi g\u00f6rerek Temmuz 2007\u2019den bu yana en y\u00fcksek seviyeye ula\u015ft\u0131.<\/p>\n
Faizlerdeki y\u00fckseli\u015fin arkas\u0131nda, enflasyonun beklenenden uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalabilece\u011fi endi\u015fesi var. \u0130ran\u2019\u0131 da kapsayan \u00e7at\u0131\u015fmalarla ba\u011flant\u0131l\u0131 enerji fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f, enflasyon beklentilerini yukar\u0131 \u00e7ekti.<\/p>\n
Petrol fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) bir sonraki ad\u0131m\u0131n\u0131n \u201cfaiz indirimi\u201d olaca\u011f\u0131 beklentisini zay\u0131flatt\u0131. Bunun sonucu olarak piyasalar, para politikas\u0131n\u0131n (merkez bankas\u0131n\u0131n faiz ve likidite kararlar\u0131n\u0131n) izleyece\u011fi yolu yeniden de\u011ferlendiriyor.<\/p>\n
Uzun vadeli Hazine tahvilleri, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n daha y\u00fcksek \u201cvade primi\u201d talep etmesiyle ek bask\u0131 alt\u0131nda. Vade primi; uzun vadeli tahvil tutman\u0131n belirsizlik ve riskleri i\u00e7in yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n istedi\u011fi ek getiridir. Ayr\u0131ca kal\u0131c\u0131 b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131klar\u0131 ve artan bor\u00e7lanma ihtiyac\u0131, uzun vadeli bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131na olan alg\u0131y\u0131 olumsuz etkiliyor.<\/p>\n
Reuters\u2019\u0131n aktard\u0131\u011f\u0131 Bank of America anketine g\u00f6re fon y\u00f6neticilerinin %62\u2019si, ABD 30 y\u0131ll\u0131k tahvil faizinin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki bir y\u0131l i\u00e7inde %6\u2019n\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 bekliyor. Bu da uzun vadeli faizlerde y\u00fckseli\u015f beklentisinin g\u00fc\u00e7l\u00fc oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Piyasalar, petrol fiyatlar\u0131n\u0131 ve enflasyonu etkileyebilecek Orta Do\u011fu\u2019daki gerilimdeki olas\u0131 de\u011fi\u015fimleri de izliyor. Uzun vadeli bor\u00e7lanma maliyetlerinin y\u00fckselmesi s\u00fcrerse konut kredileri, t\u00fcketici kredileri ve hisse senedi de\u011ferlemeleri \u00fczerinde bask\u0131 artabilir.<\/p>\n
Sabit getirili piyasalarda (tahvil piyasas\u0131nda) 2025\u2019in sonlar\u0131nda 30 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil faizinin %5,19\u2019un \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nem hat\u0131rlan\u0131yor. Bu endi\u015feler, kal\u0131c\u0131 enflasyon ve jeopolitik \u00e7alkant\u0131 korkular\u0131ndan kaynaklanm\u0131\u015ft\u0131. Bug\u00fcn tablo de\u011fi\u015fti; 30 y\u0131ll\u0131k faiz %4,55\u2019e yak\u0131n seyrederken 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi %4,41 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
O d\u00f6nemki kayg\u0131n\u0131n ana nedeni olan enerji fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015f, Orta Do\u011fu geriliminin dengelenmesiyle s\u0131n\u0131rland\u0131. WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol g\u00f6stergesi) varil fiyat\u0131 yakla\u015f\u0131k 78 dolar seviyesinde. Bu, ge\u00e7en y\u0131lki \u00e7at\u0131\u015fma d\u00f6neminde g\u00f6r\u00fclen zirvelere g\u00f6re belirgin bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f ve enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc i\u00e7in rahatlat\u0131c\u0131.<\/p>\n
Buna ba\u011fl\u0131 olarak Fed\u2019in duru\u015fu, 2025\u2019teki \u201c\u015fahin\u201d (enflasyonla m\u00fccadele i\u00e7in faizi y\u00fcksek tutma e\u011filimindeki) yakla\u015f\u0131ma g\u00f6re yumu\u015fad\u0131. Son T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE\/CPI) verisi, man\u015fet enflasyonun y\u0131ll\u0131k %2,9\u2019a geriledi\u011fini g\u00f6sterdi. Bu, Fed\u2019e y\u0131l\u0131n ba\u015flar\u0131nda temkinli bir 25 baz puanl\u0131k (0,25 puan) faiz indirimi i\u00e7in alan a\u00e7t\u0131. Bu y\u00f6n de\u011fi\u015fimi, uzun vadeli faizlerin zirvelerden gerilemesinde \u00f6nemli rol oynad\u0131.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, enflasyondaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filiminin (dezenflasyon) duraksamas\u0131 ihtimalinden faydalanabilecek stratejiler d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmeli. Piyasa bu y\u0131l bir-iki faiz indirimini b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde fiyatlad\u0131. Enflasyon beklenenden daha \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d (inat\u00e7\u0131) \u00e7\u0131karsa bu beklenti k\u0131r\u0131lgan hale gelebilir. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda faizlerin dar bir bantta kalmas\u0131 veya s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseli\u015f ihtimalini \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor.<\/p>\n
Uygulanabilir bir yakla\u015f\u0131m, 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil vadeli i\u015flemleri (ZN) \u00fczerine \u201cput opsiyonu\u201d almakt\u0131r. Put opsiyonu; bir varl\u0131\u011f\u0131 belirli fiyattan satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmedir ve faizler y\u00fckselirse tahvil fiyatlar\u0131 d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc i\u00e7in koruma ama\u00e7l\u0131 kullan\u0131labilir. Ayr\u0131ca \u201cswaption\u201d gibi faiz oynakl\u0131\u011f\u0131 (volatilite) \u00fcr\u00fcnleri de de\u011ferlendirilebilir. Swaption; gelecekte bir faiz swap\u0131 (de\u011fi\u015fken faiz ile sabit faizin takas edildi\u011fi s\u00f6zle\u015fme) yapma hakk\u0131 veren opsiyondur. Bu ara\u00e7lar, a\u00e7\u0131klanacak veriler beklentiden y\u00fcksek (ekonominin \u201cs\u0131cak\u201d gelmesi, yani enflasyonist bask\u0131n\u0131n artmas\u0131) \u00e7\u0131karsa faizlerdeki olas\u0131 y\u00fckseli\u015fe kar\u015f\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 riskle korunma sa\u011flar. Bu, piyasan\u0131n Fed politikas\u0131na fazla iyimser yakla\u015fm\u0131\u015f olabilece\u011fi senaryosuna kar\u015f\u0131 kontroll\u00fc bir pozisyon alma y\u00f6ntemidir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD tahvil faizleri alarm veriyor: 30 y\u0131ll\u0131k %5,195\u2019le 2007 zirvesine dayand\u0131, 10 y\u0131ll\u0131k %4,683. Enerji kaynakl\u0131 yap\u0131\u015fkan enflasyon Fed indirimi umutlar\u0131n\u0131 t\u00f6rp\u00fcl\u00fcyor; vade primi, bor\u00e7lanma ve jeopolitik riskler bask\u0131y\u0131 art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-47020","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47020","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47020"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47020\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47020"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47020"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47020"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}