Nvidia, 26 Nisan 2026\u2019da sona eren 2027 mali y\u0131l\u0131 1. \u00e7eyrek sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 20 May\u0131s 2026\u2019da a\u00e7\u0131klayacak. G\u00fc\u00e7l\u00fc teknoloji ve yar\u0131 iletken hisseleri rallisinin ard\u0131ndan, a\u00e7\u0131klama devam eden **yapay zek\u00e2 (AI)** altyap\u0131 talebinin (veri merkezlerinde kullan\u0131lan donan\u0131m ve yaz\u0131l\u0131m yat\u0131r\u0131mlar\u0131) s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilirli\u011fi a\u00e7\u0131s\u0131ndan yak\u0131ndan izlenecek.<\/p>\n
Bloomberg\u2019\u00fcn piyasa beklentileri, **d\u00fczeltilmi\u015f hisse ba\u015f\u0131na k\u00e2r\u0131n (adjusted EPS: tek seferlik kalemler \u00e7\u0131kar\u0131lm\u0131\u015f k\u00e2r)** 1,77 dolar, gelirin 78,9 milyar dolar olaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu da gelirin y\u0131ll\u0131k bazda yakla\u015f\u0131k %79 artmas\u0131 anlam\u0131na geliyor. **Veri merkezi geliri** 73,3 milyar dolar ile y\u0131ll\u0131k yakla\u015f\u0131k %87 art\u0131\u015fa i\u015faret ediyor. Odak noktas\u0131, **Blackwell** \u00fcr\u00fcnlerinin arz\u0131 ve **Rubin** platformunun piyasaya \u00e7\u0131k\u0131\u015f zamanlamas\u0131 olacak.<\/p>\n
**D\u00fczeltilmi\u015f br\u00fct k\u00e2r marj\u0131n\u0131n (adjusted gross margin: sat\u0131\u015flardan do\u011frudan maliyetler \u00e7\u0131kar\u0131ld\u0131ktan sonra kalan k\u00e2rl\u0131l\u0131k oran\u0131, tek seferlik etkiler hari\u00e7)** yakla\u015f\u0131k %75 olmas\u0131 bekleniyor. Raporda, **paketleme (packaging: \u00e7iplerin fiziksel olarak paketlenip kullan\u0131ma haz\u0131r h\u00e2le getirilmesi)**, **y\u00fcksek bant geni\u015flikli bellek (HBM: yapay zek\u00e2 \u00e7iplerinde kritik, \u00e7ok h\u0131zl\u0131 bellek t\u00fcr\u00fc)**, sunucular ve a\u011f ekipmanlar\u0131ndaki arz k\u0131s\u0131tlar\u0131n\u0131n teslimatlar\u0131 veya maliyetleri etkileyip etkilemedi\u011fi \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir.<\/p>\n
\u0130leriye d\u00f6n\u00fck beklentiler aras\u0131nda 2027 mali y\u0131l\u0131 i\u00e7in 370 milyar dolar gelir ve 8,43 dolar d\u00fczeltilmi\u015f EPS \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fc yer al\u0131yor. Bu, 2026 mali y\u0131l\u0131 yakla\u015f\u0131k 216 milyar dolar gelir ve 4,77 dolar d\u00fczeltilmi\u015f EPS seviyelerine k\u0131yasla gelirin y\u0131ll\u0131k yakla\u015f\u0131k %71, EPS\u2019nin ise yakla\u015f\u0131k %77 artaca\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
Di\u011fer g\u00f6stergeler aras\u0131nda son \u00e7eyreklerde ortalama yakla\u015f\u0131k %15\u2019lik **k\u00e2r s\u00fcrprizi (earnings surprise: a\u00e7\u0131klanan k\u00e2r\u0131n beklentiyi a\u015fmas\u0131)** ve yakla\u015f\u0131k **48x son 12 ay k\u00e2r \u00e7arpan\u0131 (trailing earnings: geriye d\u00f6n\u00fck k\u00e2r \u00fczerinden de\u011ferleme katsay\u0131s\u0131)** \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. \u00d6ne \u00e7\u0131kan riskler: beklentiyi a\u015fmayan **y\u00f6nlendirme (guidance: \u015firketin ileriye d\u00f6n\u00fck sat\u0131\u015f\/k\u00e2r tahminleri)**, marj bask\u0131s\u0131, \u00c7in kaynakl\u0131 k\u0131s\u0131tlamalar, yapay zek\u00e2ya y\u00f6nelik **sermaye harcamalar\u0131n\u0131n (capex: \u015firketlerin makine\/ekipman, veri merkezi gibi uzun vadeli yat\u0131r\u0131m harcamalar\u0131)** yava\u015flamas\u0131 ve AMD\u2019den ya da b\u00fcy\u00fck bulut \u015firketlerinin kendi geli\u015ftirdi\u011fi \u00e7iplerden gelen rekabet.<\/p>\n
NVIDIA\u2019n\u0131n 20 May\u0131s 2026\u2019daki bilan\u00e7osuna iki g\u00fcn kala piyasa g\u00fc\u00e7l\u00fc bir harekete haz\u0131rlanm\u0131\u015f durumda. Nasdaq 100 son bir ayda %9\u2019un \u00fczerinde y\u00fckselerek bu rapora y\u00f6nelik beklentileri yukar\u0131 ta\u015f\u0131d\u0131. Bu durum opsiyon piyasas\u0131na da yans\u0131yor: NVIDIA i\u00e7in **z\u0131mni oynakl\u0131k (implied volatility: opsiyon fiyatlar\u0131na yans\u0131yan beklenen dalgalanma)** yakla\u015f\u0131k %90 seviyesinde ve sonu\u00e7 sonras\u0131 hissenin her iki y\u00f6nde %10\u2019dan fazla hareket edebilece\u011fi fiyatlan\u0131yor.<\/p>\n
Ba\u015fka bir g\u00fc\u00e7l\u00fc \u201cbeklentiyi a\u015fma ve yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyon\u201d senaryosu bekleyen yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in **al\u0131m opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakk\u0131)** veya **call spread (iki call opsiyonunun birlikte kullan\u0131ld\u0131\u011f\u0131, maliyeti s\u0131n\u0131rlayan strateji)** do\u011frudan yol. Ancak y\u00fcksek oynakl\u0131k nedeniyle bu opsiyonlar pahal\u0131; ba\u015fa ba\u015fa gelmek i\u00e7in hissede belirgin bir y\u00fckseli\u015f gerekiyor. Bu yakla\u015f\u0131m, y\u00f6netim tahminlerinin g\u00fc\u00e7l\u00fc kalaca\u011f\u0131 ve hem NVIDIA\u2019daki hem de yar\u0131 iletken sekt\u00f6r\u00fcndeki son y\u00fckseli\u015fi hakl\u0131 \u00e7\u0131karaca\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131na dayan\u0131yor.<\/p>\n
Di\u011fer tarafta temel risk, iyi bir \u00e7eyre\u011fin bile \u201cyeterince iyi\u201d g\u00f6r\u00fclmemesi. 2025\u2019te baz\u0131 teknoloji \u015firketlerinde g\u00fc\u00e7l\u00fc sonu\u00e7lara ra\u011fmen beklentiyle uyumlu y\u00f6nlendirme nedeniyle sat\u0131\u015f geldi\u011fi g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Bu senaryoya haz\u0131rlananlar, veri merkezi gelirinin 73,3 milyar dolar seviyesinin sadece tutturulup belirgin bi\u00e7imde a\u015f\u0131lmamas\u0131 h\u00e2linde ya\u015fanabilecek d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 **sat\u0131m opsiyonu (put option: belirli fiyattan satma hakk\u0131)** ile korunmay\u0131 de\u011ferlendirebilir. Bu, b\u00fcy\u00fcmenin h\u0131zlanmaya devam edece\u011fine dair y\u00fcksek piyasa beklentisine kar\u015f\u0131 bir g\u00fcvence i\u015flevi g\u00f6r\u00fcr.<\/p>\n
Olay\u0131n \u201cya b\u00fcy\u00fck hareket ya da hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131\u201d niteli\u011fi nedeniyle, her iki y\u00f6ne sert hareketten kazan\u00e7 sa\u011flayan stratejiler etkili olabilir. \u00d6rne\u011fin **uzun straddle (ayn\u0131 vadede hem call hem put almak; y\u00f6n de\u011fil, b\u00fcy\u00fck hareket beklemek)**, hissenin zaten fiyatlanm\u0131\u015f hareketten daha fazlas\u0131n\u0131 yapaca\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131na dayan\u0131r. Bu, y\u00f6n tahmininden \u00e7ok sonu\u00e7 sonras\u0131 a\u015f\u0131r\u0131 dalgalanman\u0131n ger\u00e7ekle\u015fmesine y\u00f6nelik bir pozisyondur.<\/p>\n
Tersine, baz\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar y\u00fcksek oynakl\u0131\u011f\u0131 **prim sat\u0131\u015f\u0131 (premium selling: opsiyon sat\u0131p prim toplamak)** i\u00e7in f\u0131rsat g\u00f6rebilir. Piyasan\u0131n olas\u0131 fiyat hareketini abartt\u0131\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcrse, **iron condor (d\u00f6rt opsiyonla kurulan, belirli bir bantta kal\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda kazand\u0131ran strateji)** gibi yakla\u015f\u0131mlar k\u00e2rl\u0131 olabilir. Bu pozisyon, NVIDIA hissesi beklentiden daha az hareket ederse ve sonu\u00e7 sonras\u0131 oynakl\u0131k d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcnde (volatilite geriledi\u011finde) primin yat\u0131r\u0131mc\u0131da kalmas\u0131na dayan\u0131r.<\/p>\n
Ayr\u0131ca piyasa geneline yay\u0131labilecek etkiler de izlenmeli. NVIDIA raporunda alg\u0131lanan bir zay\u0131fl\u0131k, di\u011fer yapay zek\u00e2 hisselerinde ve t\u00fcm yar\u0131 iletken sekt\u00f6r\u00fcnde d\u00fczeltme yaratabilir; y\u0131l ba\u015f\u0131ndan bu yana %15 y\u00fckselen **SOXX ETF (yar\u0131 iletken hisselerini izleyen borsa yat\u0131r\u0131m fonu)** bunu yans\u0131tan bir \u00f6rnek. Bu nedenle **QQQ gibi endeks\/ETF opsiyonlar\u0131** daha \u00e7e\u015fitlendirilmi\u015f bir korunma arac\u0131 olabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
G\u00f6zler 20 May\u0131s\u2019ta NVIDIA\u2019da: AI altyap\u0131 talebi s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir mi? Piyasa 78,9 milyar $ gelir, 1,77 $ EPS bekliyor; Blackwell arz\u0131, Rubin takvimi, %75 marj ve %90 z\u0131mni oynakl\u0131k kritik.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-46872","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46872","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46872"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46872\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46872"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46872"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46872"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}