{"id":46422,"date":"2026-05-08T01:28:32","date_gmt":"2026-05-08T01:28:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/standard-chartered-enflasyonun-7yi-asmasiyla-bspnin-sahin-durusunu-koruyacagini-ongoruyor-takvim-disi-50-baz-puanlik-faiz-artisi-olasiligina-dikkat-cekiyor\/"},"modified":"2026-05-08T01:28:32","modified_gmt":"2026-05-08T01:28:32","slug":"standard-chartered-enflasyonun-7yi-asmasiyla-bspnin-sahin-durusunu-koruyacagini-ongoruyor-takvim-disi-50-baz-puanlik-faiz-artisi-olasiligina-dikkat-cekiyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/standard-chartered-enflasyonun-7yi-asmasiyla-bspnin-sahin-durusunu-koruyacagini-ongoruyor-takvim-disi-50-baz-puanlik-faiz-artisi-olasiligina-dikkat-cekiyor\/","title":{"rendered":"Standard Chartered, enflasyonun %7\u2019yi a\u015fmas\u0131yla BSP\u2019nin \u015fahin duru\u015funu koruyaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor; takvim d\u0131\u015f\u0131 50 baz puanl\u0131k faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na dikkat \u00e7ekiyor"},"content":{"rendered":"

Standard Chartered ekonomistleri Jonathan Koh ve Edward Lee, Filipinler\u2019de b\u00fcy\u00fcme yava\u015flasa da Bangko Sentral ng Pilipinas\u2019in (BSP – Filipinler Merkez Bankas\u0131) \u015fahin (faiz art\u0131\u015f\u0131na e\u011filimli, enflasyonla m\u00fccadelede s\u0131k\u0131) duru\u015funu korumas\u0131n\u0131 bekliyor. Ekonomistlere g\u00f6re para politikas\u0131nda ana odak enflasyon olmaya devam edecek.<\/p>\n

BSP\u2019nin daha y\u00fcksek bir enflasyon patikas\u0131na i\u015faret eden tahminlerine dikkat \u00e7ekiyorlar. BSP daha \u00f6nce 2026 enflasyonunu %6,3 olarak \u00f6ng\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fc; Nisan enflasyonu ise y\u0131ll\u0131k bazda (bir \u00f6nceki y\u0131l\u0131n ayn\u0131 ay\u0131na g\u00f6re) %7,2 ile ger\u00e7ekle\u015fti ve BSP\u2019nin %5,6\u2013%6,4 aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u00fczerinde kald\u0131.<\/p>\n

Enflasyon Politikan\u0131n Ana Belirleyicisi Olmay\u0131 S\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor<\/h3>\n

Haziran toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesinde, takvim d\u0131\u015f\u0131 (planl\u0131 PPK toplant\u0131s\u0131 beklenmeden) 50 baz puanl\u0131k (0,50 puan) faiz art\u0131\u015f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyorlar. Bunu enflasyon beklentilerine (halk\u0131n ve piyasalar\u0131n gelecekteki fiyat art\u0131\u015f\u0131 tahmini) y\u00f6nelik endi\u015felere ba\u011fl\u0131yorlar.<\/p>\n

Enflasyonun d\u00fc\u015fmesi ve b\u00fcy\u00fcmenin zay\u0131flamas\u0131yla birlikte faizlerin 2027\u2019nin ikinci \u00e7eyre\u011finden (Q2 – Nisan-Haziran d\u00f6nemi) itibaren indirilmeye ba\u015flanmas\u0131n\u0131 bekliyorlar. Politika faizinin (merkez bankas\u0131n\u0131n k\u0131sa vadeli ana faiz oran\u0131) 2027 sonunda %4,5\u2019e geri d\u00f6nece\u011fini tahmin ediyorlar.<\/p>\n

Faiz ve Kur \u0130\u00e7in Piyasa Etkileri<\/h3>\n

Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, 2026 ilk \u00e7eyrek (Q1 – Ocak-Mart d\u00f6nemi) GSYH (Gayrisafi Yurti\u00e7i Has\u0131la; ekonominin toplam \u00fcretimi) verileriyle de destekleniyor: b\u00fcy\u00fcme %4,8\u2019e yava\u015flad\u0131; 2025\u2019in son \u00e7eyre\u011finde %5,5\u2019ti. Buna ra\u011fmen, May\u0131s enflasyonu i\u00e7in son piyasa beklentileri %7,0\u2019nin \u00fczerinde kal\u0131yor. Bu durum, merkez bankas\u0131 \u00fczerinde kararl\u0131 ad\u0131m atma bask\u0131s\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131yor. Filipin pesosu da bu bask\u0131y\u0131 yans\u0131tt\u0131; ge\u00e7en hafta ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda 60,50 seviyesinin \u00fczerine zay\u0131flad\u0131.<\/p>\n

Bu nedenle, Haziran\u2019daki bir sonraki planl\u0131 toplant\u0131dan \u00f6nce takvim d\u0131\u015f\u0131 50 baz puanl\u0131k faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentimizi koruyoruz. BSP Guvern\u00f6r\u00fc, enflasyon beklentilerini sabitlemek (beklentilerin kontrolden \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 \u00f6nlemek) i\u00e7in gerekli t\u00fcm ara\u00e7lar\u0131 kullanaca\u011f\u0131n\u0131 defalarca s\u00f6yledi; biz de bunun bir sonraki en olas\u0131 ad\u0131m oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu, 2025\u2019te de g\u00f6r\u00fclen bir yakla\u015f\u0131md\u0131: Merkez bankas\u0131, kal\u0131c\u0131 fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in zaman zaman toplant\u0131lar aras\u0131nda ad\u0131m atm\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n

T\u00fcrev \u00fcr\u00fcn (de\u011feri ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 finansal s\u00f6zle\u015fme) i\u015flemi yapanlar i\u00e7in bu, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u0131sa vadeli faizlerin y\u00fckselmesine g\u00f6re pozisyon almay\u0131 i\u015faret ediyor. Beklenen art\u0131\u015f \u00f6ncesinde 1 y\u0131l ve 2 y\u0131l vadeli Filipin faiz swaplar\u0131nda (faiz takas\u0131; de\u011fi\u015fken faiz \u00f6demesinin sabit faizle de\u011fi\u015ftirildi\u011fi s\u00f6zle\u015fme) sabit faiz \u00f6demek (pay fixed; sabit faiz taraf\u0131nda yer almak) net bir strateji olabilir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar ayr\u0131ca, olas\u0131 bir faiz art\u0131\u015f\u0131 sonras\u0131nda kurda ya\u015fanabilecek k\u0131sa vadeli toparlanmaya kar\u015f\u0131 korunmak veya bundan yararlanmak i\u00e7in Filipin pesosunda k\u0131sa vadeli al\u0131m opsiyonu (call option; belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) almay\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n

Ancak bu sert s\u0131k\u0131la\u015fman\u0131n kal\u0131c\u0131 olmas\u0131 beklenmiyor; 2027\u2019nin ikinci \u00e7eyre\u011finden itibaren faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n geri al\u0131nmas\u0131 olas\u0131. Enflasyon hedef aral\u0131\u011f\u0131na do\u011fru belirgin bir \u015fekilde gerilemeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131nda, zay\u0131f b\u00fcy\u00fcme ortam\u0131 politikan\u0131n ana belirleyicisi olacak. Bu da getiri e\u011frisinin (farkl\u0131 vadelerde faiz oranlar\u0131n\u0131n da\u011f\u0131l\u0131m\u0131) k\u0131sa vadeli k\u0131sm\u0131 y\u00fckselirken, uzun vadeli k\u0131sm\u0131n gelecekteki indirimleri fiyatlayarak daha s\u0131n\u0131rl\u0131 hareket edebilece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

S\u00fcrpriz faiz art\u0131\u015f\u0131 kap\u0131da m\u0131? Standard Chartered, Filipinler\u2019de b\u00fcy\u00fcme yava\u015flasa da BSP\u2019nin enflasyon \u00f6nceli\u011fiyle Haziran \u00f6ncesi takvim d\u0131\u015f\u0131 50 bp art\u0131\u015fa gidebilece\u011fini, indirimlerin 2027 Q2\u2019de ba\u015flayaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-46422","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46422","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46422"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46422\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46422"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46422"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46422"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}