Euro B\u00f6lgesi man\u015fet enflasyon (genel enflasyon oran\u0131) \u015eubat\u2019ta y\u0131ll\u0131k %1,9\u2019dan Nisan\u2019da y\u0131ll\u0131k %3,0\u2019e y\u00fckseldi. Bu art\u0131\u015f, Brent petrol fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fin akaryak\u0131t maliyetlerine yans\u0131mas\u0131yla ba\u011flant\u0131l\u0131yd\u0131.<\/p>\n
Yak\u0131t fiyatlar\u0131n\u0131n, \u015eubat\u2019tan bu yana man\u015fet enflasyona yakla\u015f\u0131k 1,1 puan ekledi\u011fi tahmin edildi. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n (Basra K\u00f6rfezi\u2019nden d\u00fcnyaya petrol ta\u015f\u0131yan kritik ge\u00e7it) haftalar i\u00e7inde yeniden a\u00e7\u0131ld\u0131\u011f\u0131 baz senaryoda, yak\u0131t etkisinin Nisan\u2019da zirve yapt\u0131\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n
Man\u015fet enflasyon Nisan\u2019da %3 ile 2023 sonundan bu yana en y\u00fcksek seviyesine ula\u015ft\u0131. Dolayl\u0131 etkiler (enerji maliyetinin di\u011fer \u00fcr\u00fcnlere yay\u0131lmas\u0131) ve ikinci tur etkilerin (\u00fccret art\u0131\u015flar\u0131 gibi s\u00fcre\u00e7lerle fiyatlar\u0131n yeniden y\u00fckselmesi) man\u015fet enflasyonu 2027 ba\u015f\u0131nda yakla\u015f\u0131k %3,5\u2019e ta\u015f\u0131mas\u0131 bekleniyordu.<\/p>\n
Bu etkilerin \u00e7ekirdek enflasyonu (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) da yukar\u0131 \u00e7ekerek 2027 ba\u015f\u0131nda y\u0131ll\u0131k yakla\u015f\u0131k %2,6 ile zirveye ta\u015f\u0131may\u0131 bekleniyordu. G\u00f6r\u00fcn\u00fcm; n\u00fcfusun ya\u015flanmas\u0131, Almanya\u2019n\u0131n mali te\u015fviki (devletin harcama\/vergi yoluyla ekonomiyi desteklemesi) ve Orta Do\u011fu risklerine ba\u011fl\u0131 belirsizlikle ili\u015fkilendirildi.<\/p>\n
Ani enerji \u015foku enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc belirgin bi\u00e7imde de\u011fi\u015ftirdi; bu nedenle pozisyonlar\u0131n buna g\u00f6re ayarlanmas\u0131 gerekiyor. Euro B\u00f6lgesi enflasyonu Nisan\u2019da %3,0\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131; \u015eubat\u2019taki %1,9\u2019a g\u00f6re sert y\u00fckseli\u015fin neredeyse tamam\u0131 yak\u0131t maliyetlerinden kaynakland\u0131. Eurostat\u2019\u0131n \u00f6nc\u00fc tahmini (kesinle\u015fmeden \u00f6nce a\u00e7\u0131klanan ilk hesap) enerji fiyatlar\u0131n\u0131n y\u0131ll\u0131k %15 artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 do\u011frulad\u0131; bu da etkinin ekonomiye ne kadar h\u0131zl\u0131 yay\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu tablo, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) k\u0131sa vadede faiz indirimi d\u00fc\u015f\u00fcnmesini zorla\u015ft\u0131r\u0131yor. Bu nedenle parasal gev\u015feme (faiz indirimleri ve daha \u201crahat\u201d para politikas\u0131) y\u00f6n\u00fcndeki beklentilere dayal\u0131 pozisyonlar\u0131n azalt\u0131lmas\u0131 ve daha \u015fahin (enflasyonla m\u00fccadelede daha s\u0131k\u0131 politika) bir ECB\u2019den fayda sa\u011flayacak i\u015flemlerin de\u011ferlendirilmesi gerekiyor. \u00d6rne\u011fin faiz oran\u0131 swaplar\u0131nda (iki taraf\u0131n faiz \u00f6demelerini de\u011fi\u015f toku\u015f etti\u011fi t\u00fcrev s\u00f6zle\u015fme) sabit faiz \u00f6demek (\u201cpay fixed\u201d), piyasa faizleri y\u00fckselirse ya da faiz indirim beklentileri geri \u00e7ekilirse avantaj sa\u011flayabilir. 2022\u2019de enflasyon beklenenden kal\u0131c\u0131 \u00e7\u0131k\u0131nca merkez bankalar\u0131n\u0131n sert faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na gitmek zorunda kalmas\u0131 bu a\u00e7\u0131dan hat\u0131rlat\u0131c\u0131.<\/p>\n
Enflasyonun 2027 ba\u015f\u0131nda yakla\u015f\u0131k %3,5\u2019te zirve yapaca\u011f\u0131 tahmini, enflasyona kar\u015f\u0131 korumaya (enflasyon y\u00fckselince de\u011fer kazanan \u00fcr\u00fcnlerle riskten korunma) talebin artabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Son veriler sonras\u0131 5y5y forward enflasyon swap\u0131n\u0131n (5 y\u0131l sonras\u0131 ba\u015flay\u0131p 5 y\u0131l s\u00fcren d\u00f6nem i\u00e7in beklenen enflasyonu g\u00f6steren, uzun vadeli beklentilerin \u00f6nemli g\u00f6stergesi) %2,4\u2019e y\u00fckselmesi de bunu destekliyor. Bu, piyasan\u0131n daha kal\u0131c\u0131 enflasyonu fiyatlamaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
N\u00fcfusun ya\u015flanmas\u0131 nedeniyle i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131 kalmas\u0131 (i\u015f\u00e7i bulman\u0131n zorla\u015fmas\u0131yla \u00fccret bask\u0131s\u0131) ve Almanya\u2019dan gelen mali destek, fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 y\u00fcksek tutabilir. Ayr\u0131ca jeopolitik belirsizli\u011fin y\u00fcksek olmas\u0131, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n (fiyatlar\u0131n daha sert dalgalanmas\u0131) artmas\u0131na zemin haz\u0131rl\u0131yor. Avrupa piyasalar\u0131nda dalgalanma art\u0131\u015f\u0131na y\u00f6nelik pozisyon almak i\u00e7in VSTOXX endeksi opsiyonlar\u0131 (belirli bir s\u00fcre i\u00e7in alma\/satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler; VSTOXX ise Euro Stoxx 50\u2019nin beklenen oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en endeks) kullan\u0131labilir.<\/p>\n
Ancak y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131n\u0131n ekonomiyi durgunlu\u011fa s\u00fcr\u00fckleyip s\u00fcr\u00fcklemedi\u011fi izlenmeli; bu, enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc i\u00e7in \u00f6nemli bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk. \u00d6rne\u011fin yakla\u015fan \u00f6nc\u00fc PMI imalat anketinde (sat\u0131n alma y\u00f6neticileri endeksi; 50\u2019nin alt\u0131 daralmaya i\u015faret eder) sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6r\u00fclmesi, talebin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterebilir. Bu durumda kal\u0131c\u0131 fiyat bask\u0131s\u0131 beklentisini h\u0131zla yeniden de\u011ferlendirmek gerekir.<\/p>\n
Canl\u0131 VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturun<\/a>\u00a0ve\u00a0i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n<\/a>\u00a0. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Petrol \u015foku Euro B\u00f6lgesi enflasyonunu alevledi: man\u015fet Nisan\u2019da %3\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131, art\u0131\u015f\u0131n 1,1 puan\u0131 yak\u0131ttan. Dolayl\u0131 etkiler 2027\u2019de %3,5 zirve; ECB indirimi zor, \u015fahin pozisyonlar \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-46374","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46374","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46374"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46374\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46374"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46374"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46374"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}