G\u00fcm\u00fc\u015f (XAG\/USD) Cuma g\u00fcn\u00fc 76,00 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc ve g\u00fcn i\u00e7inde %3,05 y\u00fckseldi. Bu hareket, hafta ba\u015f\u0131ndaki yatay seyrin ard\u0131ndan gelen toparlanmayla ger\u00e7ekle\u015fti. Faiz getirisi olmayan varl\u0131klar\u0131 (tahvil gibi d\u00fczenli faiz \u00f6demeyen, elde tutman\u0131n \u201cfaiz geliri\u201d sa\u011flamad\u0131\u011f\u0131 varl\u0131k) genelde zorlayan ko\u015fullara ra\u011fmen talep artt\u0131.<\/p>\n
ABD\u2019de Fed (ABD Merkez Bankas\u0131) faizleri %3,5\u2013%3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit tuttu. Kurul i\u00e7inde g\u00f6r\u00fc\u015f ayr\u0131l\u0131klar\u0131 ve baz\u0131 \u00fcyelerin \u201cgev\u015femeye d\u00f6n\u00fck\u201d bir tutuma (faiz indirimi sinyali) kar\u015f\u0131 \u00e7\u0131kmas\u0131, s\u0131k\u0131 politikan\u0131n daha uzun s\u00fcrebilece\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
CME FedWatch (vadeli i\u015flemler piyasas\u0131ndan t\u00fcretilen faiz beklentisi g\u00f6stergesi) verileri, y\u0131l sonuna kadar faizlerin sabit kalabilece\u011fini, daha ileride ek s\u0131k\u0131la\u015fma ihtimalinin de bulundu\u011funu g\u00f6steriyor. Daha y\u00fcksek faizler, g\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn y\u00fckseli\u015fini s\u0131n\u0131rlayabilir; \u00e7\u00fcnk\u00fc g\u00fcm\u00fc\u015f tutman\u0131n \u201cf\u0131rsat maliyeti\u201d artar (paray\u0131 faiz getiren bir ara\u00e7ta de\u011ferlendirmemi\u015f olursunuz).<\/p>\n
Enflasyon da belirleyici olmaya devam ediyor. Orta Do\u011fu gerilimine ba\u011fl\u0131 y\u00fckselen enerji fiyatlar\u0131, enflasyon beklentileri (hanehalk\u0131 ve piyasalar\u0131n gelecekteki enflasyon tahmini) a\u00e7\u0131s\u0131ndan kayg\u0131lar\u0131 art\u0131r\u0131yor. Fed, ECB (Avrupa Merkez Bankas\u0131) ve BoE (\u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131) veriye ba\u011fl\u0131, temkinli ve g\u00f6rece \u015fahin (enflasyonla m\u00fccadelede s\u0131k\u0131 duru\u015f) bir \u00e7izgide.<\/p>\n
Lorie Logan ve Neel Kashkari dahil Fed yetkilileri, politikan\u0131n iki y\u00f6ne de gidebilece\u011fini s\u00f6yledi. Ayr\u0131ca b\u00fcy\u00fck bir fiyat \u015fokunun (\u00f6r. enerji fiyatlar\u0131nda ani s\u0131\u00e7rama) enflasyon hedefini korumak i\u00e7in daha fazla s\u0131k\u0131la\u015fmaya yol a\u00e7abilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundular.<\/p>\n
Bu nedenle g\u00fcm\u00fc\u015f, bir yanda y\u00fcksek faizlerin bask\u0131s\u0131, di\u011fer yanda g\u00fcvenli liman (kriz d\u00f6nemlerinde talep g\u00f6ren varl\u0131k) ve enflasyona kar\u015f\u0131 korunma talebinin deste\u011fi aras\u0131nda s\u0131k\u0131\u015f\u0131yor.<\/p>\n
G\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn 76,00 dolara do\u011fru ilerledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Fed faizleri s\u0131k\u0131 tutarken bu g\u00fc\u00e7l\u00fc bir hareket. Bu, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n faizsiz metalin elde tutma maliyetinden \u00e7ok enflasyon ve k\u00fcresel g\u00fcvenlik endi\u015felerine odakland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Piyasa iki z\u0131t unsur aras\u0131nda kalm\u0131\u015f durumda.<\/p>\n
Fed\u2019in temkinli duru\u015fu, 2025 boyunca inat\u00e7\u0131 kalan enflasyon verileriyle destekleniyor. \u00c7ekirdek enflasyon (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler \u00e7\u0131kar\u0131larak hesaplanan enflasyon) s\u00fcrekli %3\u2019\u00fcn alt\u0131na inmekte zorland\u0131. Son toplant\u0131 itibar\u0131yla Fed politika faizini %5,25\u2019te tuttu; piyasalar ge\u00e7en y\u0131l bu seviyenin \u015fimdiye kadar indirilmi\u015f olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyordu. Bu s\u0131k\u0131 politika, g\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn g\u00fc\u00e7l\u00fc ve kal\u0131c\u0131 bir ralli (belirgin y\u00fckseli\u015f dalgas\u0131) yapmas\u0131n\u0131 zorla\u015ft\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
T\u00fcrev \u00fcr\u00fcn (dayanak varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler; \u00f6r. opsiyon, vadeli i\u015flem) i\u015flemi yapanlar i\u00e7in bu, k\u0131sa vadede y\u00fckseli\u015fin s\u0131n\u0131rl\u0131 kalabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Pahal\u0131 ve \u201c\u00e7ok uzakta\u201d al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call; yaln\u0131zca b\u00fcy\u00fck y\u00fckseli\u015f olursa kazand\u0131ran opsiyon) almak, faiz endi\u015feleri geri d\u00f6nerse zarar yazd\u0131rabilir. Bunun yerine, fiyat\u0131n yatay kalmas\u0131ndan ya da yava\u015f y\u00fckselmesinden fayda sa\u011flayan opsiyon yap\u0131lar\u0131 daha uygun olabilir.<\/p>\n
\u00d6te yandan, jeopolitik gerilimlerin besledi\u011fi g\u00fcvenli liman talebi g\u00f6z ard\u0131 edilemez. Bu geli\u015fmeler fiyat\u0131n alt\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc tutarak sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri engelliyor. Zorlu faiz ortam\u0131na ra\u011fmen g\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn diren\u00e7li kalmas\u0131n\u0131n nedeni de bu destek.<\/p>\n
Faiz\u2013risk \u00e7eki\u015fmesi daha y\u00fcksek oynakl\u0131k (fiyat dalgalanmas\u0131n\u0131n artmas\u0131) yarat\u0131r. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar tek bir y\u00f6n\u00fc tahmin etmek yerine, b\u00fcy\u00fck fiyat hareketlerinden kazan\u00e7 sa\u011flayan stratejileri d\u00fc\u015f\u00fcnebilir. Oynakl\u0131\u011fa \u201cuzun\u201d kalan (volatilite art\u0131nca kazanan) opsiyon kombinasyonlar\u0131 \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir.<\/p>\n
2020\u20132022 d\u00f6nemine bakmak bile, para politikas\u0131 (merkez bankas\u0131n\u0131n faiz ve likidite ad\u0131mlar\u0131) ile k\u00fcresel belirsizlik \u00e7ak\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131nda g\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn ne kadar sert tepki verebildi\u011fini g\u00f6steriyor. O d\u00f6nemde %50\u2019yi a\u015fan hareketler g\u00f6r\u00fcld\u00fc; bu da ani ve beklenmedik dalgalanmalara kar\u015f\u0131 haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olman\u0131n \u00f6nemini hat\u0131rlat\u0131yor. Bu ortamda her i\u015flemde risk y\u00f6netimi (zarar\u0131 s\u0131n\u0131rlama plan\u0131, pozisyon boyutu ayar\u0131) kritik; mevcut sakinlik h\u0131zla bozulabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
G\u00fcm\u00fc\u015f 76 dolara %3 y\u00fckselerek \u015fa\u015f\u0131rtt\u0131! Fed\u2019in s\u0131k\u0131 duru\u015fu f\u0131rsat maliyetini art\u0131rsa da jeopolitik risk ve enflasyon korkusu talebi canl\u0131 tutuyor; oynakl\u0131k art\u0131yor, kal\u0131c\u0131 ralli zor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45989","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45989","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45989"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45989\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45989"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45989"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45989"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}