Amerika Birle\u015fik Devletleri\u2019nde S&P Global \u0130malat PMI (Sat\u0131n Alma Y\u00f6neticileri Endeksi) Nisan ay\u0131nda 54,5 oldu. Bu seviye, 54 olan beklentinin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. <\/p>\n
50\u2019nin \u00fczerindeki bir de\u011fer, imalat faaliyetinde b\u00fcy\u00fcmeye i\u015faret eder. 50\u2019nin alt\u0131ndaki bir de\u011fer ise imalat faaliyetinde daralmay\u0131 g\u00f6sterir. <\/p>\n
Nisan ay\u0131ndaki beklentiden g\u00fc\u00e7l\u00fc imalat verisi, ABD ekonomisinin h\u00e2l\u00e2 g\u00fc\u00e7l\u00fc kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu durum, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) bundan sonraki ad\u0131mlar\u0131n\u0131 yeniden de\u011ferlendirmesine yol a\u00e7abilir. Piyasada \u201cfaizler uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalabilir\u201d s\u00f6yleminin (higher for longer: faizlerin d\u00fc\u015fmeden daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131 beklentisi) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha fazla konu\u015fulmas\u0131 beklenir. <\/p>\n
Bu ekonomik g\u00fcce ba\u011fl\u0131 olarak yaz aylar\u0131nda faiz indirimi beklentisi zay\u0131fl\u0131yor. Ge\u00e7mi\u015fte, \u00e7ekirdek enflasyonun (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) 2025\u2019in sonlar\u0131na do\u011fru inat\u00e7\u0131 seyretti\u011fi g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc; bu yeni veri de Fed\u2019in temkinli duru\u015funu destekliyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, tahvil getirilerinin (faizin piyasa fiyat\u0131na g\u00f6re hesaplanan getirisi) y\u00fckselmesinden fayda sa\u011flayabilecek pozisyonlar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnebilir. \u00d6rne\u011fin 2 y\u0131ll\u0131k veya 10 y\u0131ll\u0131k ABD Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde (futures: gelecekte belirli bir fiyattan al\u0131m-sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmesi) k\u0131sa pozisyon (short: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden kazan\u00e7 hedefleyen i\u015flem) al\u0131nabilir. <\/p>\n
Hisse senedi piyasalar\u0131nda ise iki y\u00f6nl\u00fc bir tablo var: G\u00fc\u00e7l\u00fc ekonomi \u015firket k\u00e2rlar\u0131n\u0131 destekleyebilir; ancak y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyeti (kredi faizlerinin artmas\u0131) bask\u0131 yarat\u0131r. 2024\u2019te de benzer bir s\u00fcre\u00e7 ya\u015fanm\u0131\u015f, g\u00fc\u00e7l\u00fc veriler ilk etapta piyasalar\u0131 desteklerken faiz endi\u015feleri bir s\u00fcre sonra y\u00fckseli\u015fi s\u0131n\u0131rlam\u0131\u015ft\u0131. \u0130malat faaliyetinden do\u011frudan fayda g\u00f6ren sanayi ve temel malzeme gibi sekt\u00f6rlere y\u00f6nelmek daha makul olabilir. Bu, XLI veya XLB gibi ETF\u2019ler (borsada i\u015flem g\u00f6ren fonlar) \u00fczerinden al\u0131m opsiyonu (call option: belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakk\u0131) ile de\u011ferlendirilebilir. <\/p>\n
ABD faizlerinin di\u011fer ekonomilere g\u00f6re daha y\u00fcksek seyretme ihtimali, ABD dolar\u0131n\u0131 destekleyebilir. Dolar Endeksi DXY (dolar\u0131n ba\u015fl\u0131ca para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131ndaki g\u00fcc\u00fcn\u00fc g\u00f6steren endeks) son d\u00f6nemde k\u0131sa vadeli Hazine tahvili getirileri y\u00fckselirken g\u00fc\u00e7l\u00fc bir birlikte hareket (korelasyon: iki de\u011fi\u015fkenin birlikte hareket etme e\u011filimi) sergiledi. Bu e\u011filimin s\u00fcrmesi beklenebilir. Bu da, \u00f6zellikle para politikas\u0131nda daha \u201cg\u00fcvercin\u201d (dovish: faizleri d\u00fc\u015f\u00fck tutmaya veya indirmeye daha yatk\u0131n) merkez bankalar\u0131na sahip para birimlerine kar\u015f\u0131 dolar al\u0131m pozisyonu olu\u015fturma fikrini \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131r. <\/p>\n
Son olarak, imalat\u0131n b\u00fcy\u00fcmesi sanayi emtialar\u0131na (\u00fcretimde kullan\u0131lan ham maddeler) talebin artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret eder. Bak\u0131r fiyatlar\u0131, 2025\u2019te toparlanma beklentileriyle %15\u2019in \u00fczerinde y\u00fckselmi\u015fti ve bu t\u00fcr verilere hassast\u0131r. PMI\u2019daki bu g\u00fc\u00e7l\u00fc ger\u00e7ekle\u015fme, bak\u0131rda yeni bir y\u00fckseli\u015f dalgas\u0131n\u0131 tetikleyebilir. Bu nedenle bak\u0131r ve ham petrol vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131, b\u00fcy\u00fcmenin devam\u0131na y\u00f6nelik bir i\u015flem y\u00f6ntemi olarak d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclebilir. <\/p>\n
ABD\u2019de S&P Global \u0130malat PMI Nisan\u2019da 54,5 ile beklentiyi a\u015ft\u0131; b\u00fcy\u00fcme sinyali verdi. Fed\u2019de \u201chigher for longer\u201d g\u00fc\u00e7leniyor; faiz indirimi gecikebilir. Tahvil getirileri, dolar, sanayi hisseleri ve bak\u0131r destek bulabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45975","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45975","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45975"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45975\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45975"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45975"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45975"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}