Christine Lagarde, ECB\u2019nin (Avrupa Merkez Bankas\u0131) nisan toplant\u0131s\u0131nda temel politika faizlerini de\u011fi\u015ftirmedi\u011fini s\u00f6yledi. Lagarde, \u201cstagflasyon\u201dun (ekonomik durgunlukla birlikte y\u00fcksek enflasyon) 1970\u2019lerde kalmas\u0131 gerekti\u011fini, bug\u00fcnk\u00fc tablo i\u00e7in bu terimi kullanmad\u0131klar\u0131n\u0131 belirtti.<\/p>\n
Lagarde, ECB\u2019nin ana arac\u0131n\u0131n faiz oldu\u011funu ifade etti. Ayr\u0131ca bankan\u0131n \u201creaksiyon fonksiyonu\u201dnun (faiz kararlar\u0131n\u0131 hangi verilere bakarak verdi\u011fi \u00e7er\u00e7eve) \u00fc\u00e7 dayana\u011f\u0131 oldu\u011funu s\u00f6yledi.<\/p>\n
Lagarde, bu dayanaklar\u0131 y\u00fczde 2 enflasyon hedefi, \u201csimetri\u201d (enflasyonun hedefin \u00fcst\u00fcne \u00e7\u0131kmas\u0131yla alt\u0131na inmesine benzer hassasiyetle yakla\u015f\u0131lmas\u0131) ve hedeften sapman\u0131n t\u00fcr\u00fc olarak s\u0131ralad\u0131. ECB\u2019nin g\u00fcncellenmi\u015f senaryolar\u0131 (b\u00fcy\u00fcme ve enflasyon gibi temel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm tahminleri) haziranda yay\u0131mlayaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.<\/p>\n
Sistemde bol likidite (piyasada y\u00fcksek miktarda para, kredi ve nakde eri\u015fim) oldu\u011funu belirten Lagarde, yeni bir ara\u00e7 (faiz d\u0131\u015f\u0131 ek \u00f6nlem) \u00fczerinde de konu\u015fulmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 aktard\u0131.<\/p>\n
Eurostat verileri 2026\u2019n\u0131n ilk \u00e7eyre\u011finde b\u00fcy\u00fcmenin zay\u0131f y\u00fczde 0,1\u2019e indi\u011fini g\u00f6sterse de, Lagarde stagflasyon tart\u0131\u015fmas\u0131n\u0131 g\u00fcndemden uzak tutmak istiyor. Martta \u00e7ekirdek enflasyon (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) y\u00fczde 3,8 ile y\u00fcksek seyrini korurken, ECB\u2019nin oda\u011f\u0131 fiyat art\u0131\u015f\u0131n\u0131 kontrol alt\u0131na almak. Bu da para politikas\u0131nda (faiz ve benzeri kararlar) s\u0131k\u0131 duru\u015fun (ekonomiyi so\u011futacak \u015fekilde daha y\u00fcksek faiz) bask\u0131n kalabilece\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
ECB, yeni ad\u0131mlar planlamad\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve ana arac\u0131n faiz oldu\u011funu vurguluyor. Tepkisini y\u00fczde 2 hedefe d\u00f6n\u00fc\u015fe sabitlemesi, kararlar\u0131n veriye ba\u011fl\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 ancak enflasyonla m\u00fccadelede sert bir e\u011filim (faiz art\u0131rmaya veya y\u00fcksek faizde kalmaya daha yak\u0131n tutum) ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. 2025 boyunca da zay\u0131flayan b\u00fcy\u00fcmeye ra\u011fmen \u00f6ncelik enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmekti.<\/p>\n
G\u00fcncellenmi\u015f senaryolar ancak haziranda a\u00e7\u0131klanaca\u011f\u0131 i\u00e7in, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda belirsizlik artabilir. T\u00fcrev (de\u011feri ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) i\u015flemi yapanlar\u0131n, k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde (ileriki tarihte belirli faiz d\u00fczeyi \u00fczerinden fiyatlanan kontratlar) oynakl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131na kar\u015f\u0131 haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekebilir; \u00f6zellikle haziran toplant\u0131s\u0131 \u00e7evresinde. Euro STOXX 50 \u00fczerinde straddle gibi opsiyon stratejileri (ayn\u0131 kullan\u0131m fiyat\u0131ndan al\u0131m ve sat\u0131m opsiyonunu birlikte alarak y\u00f6n tahmini yapmadan b\u00fcy\u00fck fiyat hareketine oynama) beklenen dalgay\u0131 de\u011ferlendirmek i\u00e7in kullan\u0131labilir.<\/p>\n
Sistemdeki bol likidite, piyasalar\u0131 sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 k\u0131smen destekleyebilir. Ancak fazla likidite, enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmeyi zorla\u015ft\u0131rd\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in faizlerin piyasan\u0131n bekledi\u011finden daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131 riskini de art\u0131r\u0131r. Tarihsel olarak, y\u00fcksek likidite ve y\u00fckselen faiz d\u00f6nemleri (\u00f6rne\u011fin 2022 sonu) piyasada beklenmedik fiyat bozulmalar\u0131na (normalden keskin ve d\u00fczensiz hareketlere) yol a\u00e7abilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB\u2019de mesaj net: Faizler sabit, \u201cstagflasyon\u201d rafa kalkt\u0131. Lagarde tepkisini %2 hedefe, simetriye ve sapma t\u00fcr\u00fcne ba\u011fl\u0131yor; hazirandaki senaryolar \u00f6ncesi volatilite ve y\u00fcksek faiz riski art\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45865","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45865","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45865"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45865\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45865"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45865"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45865"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}