ABD\u2019de \u00e7ekirdek ki\u015fisel t\u00fcketim harcamalar\u0131 (PCE) fiyatlar\u0131 martta ayl\u0131k bazda %0,3 artt\u0131. Bu art\u0131\u015f beklentilerle uyumlu ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n
Veriler, g\u0131da ve enerji hari\u00e7 tutulan \u00e7ekirdek PCE\u2019de ayl\u0131k enflasyonun istikrarl\u0131 seyretti\u011fine i\u015faret ediyor. \u00c7ekirdek PCE, ABD\u2019de yak\u0131ndan izlenen ba\u015fl\u0131ca enflasyon g\u00f6stergelerinden biri.<\/p>\n
Mart ay\u0131 \u00e7ekirdek enflasyonunun tahminle ayn\u0131 \u015fekilde %0,3 gelmesi, k\u0131sa vadeli belirsizli\u011fi azalt\u0131rken piyasalar i\u00e7in zorlu tabloyu g\u00fc\u00e7lendirdi. Bu sonu\u00e7, enflasyonun \u201cinat\u00e7\u0131\u201d kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 (kolay gerilemeyen, kal\u0131c\u0131 seyre yakla\u015fan) ve ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) hedefinin belirgin \u015fekilde \u00fczerinde oldu\u011funu teyit ediyor. Bu da faizlerin \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131\u201d (faiz indirimlerinin gecikmesi) beklentisini destekliyor. Buna ba\u011fl\u0131 olarak yak\u0131n d\u00f6nemde faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 belirgin \u015fekilde azald\u0131.<\/p>\n
Veri, mevcut durumu teyit etti\u011fi i\u00e7in yaz aylar\u0131nda faiz indirimi beklentileri daha da zay\u0131fl\u0131yor. T\u00fcrev piyasas\u0131 (gelece\u011fe d\u00f6n\u00fck fiyatlama yapan vadeli i\u015flemler ve opsiyonlar) bunu yans\u0131t\u0131yor: CME FedWatch Tool\u2019a g\u00f6re temmuz toplant\u0131s\u0131na kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 %30\u2019un alt\u0131na indi; bu oran iki ay \u00f6nce yakla\u015f\u0131k %60 seviyesindeydi. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, yak\u0131n vadede gev\u015feme (faiz indirimi) beklentisine dayal\u0131 pozisyonlar\u0131 azalt\u0131p, y\u00fcksek faizin s\u00fcrmesinden faydalanabilecek stratejileri de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n
Enflasyon verisi s\u00fcrpriz yaratmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in, hisse senedi opsiyonlar\u0131ndaki \u201cima edilen oynakl\u0131\u011f\u0131n\u201d (opsiyon fiyatlar\u0131ndan \u00e7\u0131kar\u0131lan beklenen dalgalanma) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde gerilemesi olas\u0131. VIX (S&P 500 i\u00e7in piyasan\u0131n bekledi\u011fi oynakl\u0131\u011f\u0131 \u00f6l\u00e7en \u201ckorku endeksi\u201d), veri \u00f6ncesi y\u00fckselmi\u015fken \u015fimdi a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc; 17 civar\u0131nda seyrederken son olarak 14,5 seviyesine kadar indi. Bu durum, opsiyon primini satmak (opsiyon satarak prim geliri elde etmek) isteyenler i\u00e7in f\u0131rsat olabilir; \u00e7\u00fcnk\u00fc b\u00fcy\u00fck bir politika \u015fokunun riski \u015fimdilik fiyatlardan \u00e7\u0131km\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, 2025 boyunca g\u00f6zlenen tabloya olduk\u00e7a benziyor: Kal\u0131c\u0131 enflasyon verileri piyasay\u0131 faiz indirimi beklentilerini s\u00fcrekli \u00f6telemeye zorlam\u0131\u015ft\u0131. O d\u00f6nemde endekslerin, Fed\u2019den net bir y\u00f6n sinyali \u00e7\u0131kmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in yatay ve dalgal\u0131 seyretti\u011fi hat\u0131rlan\u0131yor. Bu deneyim, yeni bir g\u00fc\u00e7l\u00fc y\u00fckseli\u015f dalgas\u0131n\u0131 tetikleyecek belirgin bir kataliz\u00f6r (fiyatlar\u0131 h\u0131zla etkileyen ana geli\u015fme) olmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in temkinli olmay\u0131 gerektiriyor.<\/p>\n
Buna paralel olarak, endeks opsiyonlar\u0131yla daha \u201cdefansif\u201d (risk azalt\u0131c\u0131) pozisyonlar\u0131n artt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, sert bir \u00e7\u00f6k\u00fc\u015ften ziyade kademeli bir geri \u00e7ekilmeye kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in S&P 500\u2019de put spread al\u0131yor. Put spread, bir put opsiyonu al\u0131p daha d\u00fc\u015f\u00fck kullan\u0131m fiyatl\u0131 (strike) ba\u015fka bir put opsiyonu satarak maliyeti d\u00fc\u015f\u00fcren ve riski\/korumay\u0131 belirli bir aral\u0131kla s\u0131n\u0131rlayan bir korunma stratejisidir. Bu yakla\u015f\u0131m, faizlerin hisse de\u011ferlemeleri \u00fczerinde \u201ctavan\u201d etkisi yaratt\u0131\u011f\u0131 (\u00e7arpanlar\u0131 s\u0131n\u0131rlad\u0131\u011f\u0131) ortamda riski daha kontroll\u00fc y\u00f6netmeyi sa\u011flar.<\/p>\n
ABD dolar\u0131ndaki kal\u0131c\u0131 g\u00fc\u00e7lenme de \u00f6ne \u00e7\u0131kan bir sonu\u00e7. Bu nedenle d\u00f6viz t\u00fcrevleri \u00f6nemli bir ara\u00e7 konumunda. ABD\u2019de faizlerin Avrupa ve Japonya\u2019ya k\u0131yasla daha y\u00fcksek kalmas\u0131 beklenirken, dolar endeksi (DXY) \u00fczerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call; belirli bir fiyattan alma hakk\u0131 veren opsiyon) uygulanabilir bir strateji olmaya devam ediyor. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ABD ekonomisinin ilk \u00e7eyrekte y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f %2,1 b\u00fcy\u00fcd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steren son GSYH (gayrisafi yurt i\u00e7i has\u0131la) verileriyle de destekleniyor; ABD bu performansla benzer ekonomilerin \u00f6n\u00fcnde yer ald\u0131.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de \u00e7ekirdek PCE martta %0,3 artt\u0131: enflasyon inat\u00e7\u0131, Fed\u2019in faiz indirimleri \u00f6teleniyor. FedWatch\u2019ta temmuza indirim olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 %30 alt\u0131. VIX gerilerken opsiyon primi sat\u0131\u015flar\u0131, put spread ve g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar\/DXY call \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45857","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45857","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45857"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45857\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45857"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45857"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45857"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}