Euro B\u00f6lgesi\u2019nde uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f t\u00fcketici fiyatlar\u0131 (HICP \u2013 \u00fclkeler aras\u0131nda kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131labilir enflasyon g\u00f6stergesi) nisanda y\u0131ll\u0131k bazda %3 artt\u0131. Beklenti %2,9 idi.<\/p>\n
Nisan verisi, tahminlerin 0,1 puan \u00fczerinde geldi. Bu, enflasyonun \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden biraz daha y\u00fcksek seyretti\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Beklentiyi a\u015fan %3\u2019l\u00fck enflasyon, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) izleyece\u011fi faiz yolunun yeniden de\u011ferlendirilmesine neden oluyor. Piyasa, yaz aylar\u0131 i\u00e7in beklenen faiz indirimlerinin zamanlamas\u0131n\u0131 ve kapsam\u0131n\u0131 sorgulamaya ba\u015flad\u0131. S\u00fcrpriz veri, temel fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n (enflasyonu kal\u0131c\u0131 tutan ana etkenlerin) h\u00e2l\u00e2 g\u00fc\u00e7l\u00fc kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Faiz i\u015flemleri yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, 2026 i\u00e7in beklenen en az bir faiz indiriminin fiyatlamadan \u00e7\u0131kar\u0131lmas\u0131 anlam\u0131na gelebilir. Gecelik endeks swaplar\u0131 (OIS \u2013 piyasadaki politika faizi beklentilerini yans\u0131tan t\u00fcrev s\u00f6zle\u015fmeler) h\u0131zla ayarland\u0131; y\u0131l\u0131n kalan\u0131na ili\u015fkin indirim beklentisi 75 baz puandan (bp \u2013 y\u00fczde puan\u0131n 100\u2019de biri) 40 baz puana indi. Getiriler y\u00fckselirken Euribor vadeli kontratlar\u0131 (bankalar aras\u0131 faiz beklentisini fiyatlayan vadeli s\u00f6zle\u015fmeler) i\u00e7in sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 g\u00f6r\u00fclebilir.<\/p>\n
Bu tablo euroyu destekliyor ve d\u00f6viz t\u00fcrevlerinde (opsiyon\/swap gibi ara\u00e7lar) f\u0131rsat yaratabilir. EUR\/USD paritesi 1,08 seviyesinin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Opsiyon piyasas\u0131nda (gelecekte belirli fiyattan al\u0131m-sat\u0131m hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) euro lehine e\u011filim g\u00fc\u00e7leniyor; bir ayl\u0131k risk reversal\u2019lar (al\u0131m opsiyonu ile sat\u0131m opsiyonu aras\u0131ndaki prim fark\u0131; y\u00f6nl\u00fc beklentiyi g\u00f6sterir) bu \u00e7eyre\u011fin en y\u00fcksek \u201ceuro al\u0131m opsiyonu\u201d primine ula\u015ft\u0131. Daha \u201cg\u00fcvercin\u201d (faiz indirimine daha yatk\u0131n) merkez bankas\u0131na sahip para birimlerine kar\u015f\u0131, \u00f6rne\u011fin Japon yeni kar\u015f\u0131s\u0131nda, euroda g\u00fc\u00e7lenme y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir.<\/p>\n
Hisse piyasalar\u0131nda \u201cfaizler daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalabilir\u201d beklentisi, Avrupa endeksleri i\u00e7in bask\u0131 yaratabilir. 2024\u2019\u00fcn ikinci yar\u0131s\u0131nda benzer bir s\u00fcre\u00e7te, kal\u0131c\u0131 enflasyon indirimleri geciktirmi\u015f ve EURO STOXX 50 endeksinde %7\u2019lik geri \u00e7ekilme g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, uzun (ta\u015f\u0131d\u0131klar\u0131) portf\u00f6yleri korumak veya k\u0131sa vadeli d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe oynamak i\u00e7in b\u00fcy\u00fck endekslerde sat\u0131m opsiyonu (put \u2013 fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flayan opsiyon) almay\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n
S\u00fcrpriz enflasyon verisi belirsizli\u011fi art\u0131rarak piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 (fiyat dalgalanmas\u0131) yukar\u0131 \u00e7ekti. Euro B\u00f6lgesi hisse oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en VSTOXX endeksi %12 y\u00fckselerek iki ay sonra ilk kez 17\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Bu, opsiyonlar\u0131 genel olarak daha pahal\u0131 hale getiriyor. Bu nedenle k\u0131sa strangle gibi (ayn\u0131 vadede farkl\u0131 kullan\u0131m fiyatlar\u0131ndan put ve call sat\u0131\u015f\u0131; oynakl\u0131k sat\u0131\u015f\u0131 stratejisi) stratejilerle oynakl\u0131k satmak, ECB\u2019nin bir sonraki a\u00e7\u0131klamas\u0131 daha net bir y\u00f6n verene kadar daha riskli olabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Euro B\u00f6lgesi HICP nisanda %3\u2019e \u00e7\u0131karak beklentiyi a\u015ft\u0131; ECB\u2019nin yaz faiz indirimleri gecikebilir. OIS indirim fiyatlamas\u0131 75\u2019ten 40 bp\u2019ye indi; euro g\u00fc\u00e7lendi, VSTOXX y\u00fckseldi. Opsiyonlar pahal\u0131.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45845","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45845"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45845\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}