EUR\/GBP, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) ile Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) faiz farklar\u0131n\u0131n i\u015faret etti\u011fi seviyenin \u00fczerinde i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Bu fark, sterlinde bir \u201crisk primi\u201d (yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n belirsizlik nedeniyle talep etti\u011fi ek getiri) oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Risk primi; Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019taki siyasi belirsizlik ve enerji \u015foku sonras\u0131 artan gilt getirileriyle (gilt: \u0130ngiltere devlet tahvili; getiri: tahvil faizi) ili\u015fkilendiriliyor.<\/p>\n
May\u0131s se\u00e7imlerinde \u0130\u015f\u00e7i Partisi\u2019nin zay\u0131f sonu\u00e7 almas\u0131 durumunda, yaz aylar\u0131nda liderlik tart\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n yeniden g\u00fcndeme gelebilece\u011fi senaryosu \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131l\u0131yor. B\u00f6yle bir tabloda, Birle\u015fik Krall\u0131k sabit getirili piyasalar\u0131nda (fixed income: tahvil gibi d\u00fczenli faiz geliri sa\u011flayan varl\u0131klar) risk primi kal\u0131c\u0131 olabilir; olas\u0131 de\u011fi\u015fim de rakip adaylar\u0131n politikalar\u0131na ve at\u0131lacak ad\u0131mlara ba\u011fl\u0131 olur.<\/p>\n
Financial Times\u2019\u0131n bir haberine at\u0131fla, Parlamento\u2019daki \u0130\u015f\u00e7i Partisi grubunun bir b\u00f6l\u00fcm\u00fcn\u00fcn sosyal yard\u0131m harcamalar\u0131nda (welfare spending: devletin sosyal destek \u00f6demeleri) reformlara y\u00f6neldi\u011fi belirtiliyor. Bu ad\u0131m, ba\u015fka alanlarda planlanan daha y\u00fcksek harcamalar\u0131 dengeleyebilecek bir unsur olarak de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n
Temel senaryo, politika faizinde (Bank Rate: BoE\u2019nin ana politika faizi) de\u011fi\u015fiklik olmamas\u0131; ancak yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc risklerin bulunmas\u0131. Faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n daha olas\u0131 oldu\u011fu, zamanlaman\u0131n ise bir sonraki BoE karar\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak 2026 2. \u00e7eyrek sonundan 2026 3. \u00e7eyrek ba\u015f\u0131na sarkabilece\u011fi ifade ediliyor.<\/p>\n
Spot EUR\/GBP (anl\u0131k kur) ile BoE-ECB politika beklentilerinin (policy pricing: piyasada fiyatlanan faiz patikas\u0131) ima etti\u011fi seviye kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131larak risk primi yakla\u015f\u0131k %2 hesaplan\u0131yor. Bunun ge\u00e7en y\u0131lki B\u00fct\u00e7e \u00f6ncesine g\u00f6re daha k\u00fc\u00e7\u00fck, ancak h\u00e2l\u00e2 belirgin oldu\u011fu belirtiliyor.<\/p>\n
Sterlinin Euro\u2019ya kar\u015f\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fclebilir bir risk primiyle i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc ve bunun EUR\/GBP kurunu yukar\u0131da tuttu\u011fu de\u011ferlendiriliyor. 2025\u2019e d\u00f6n\u00fck bak\u0131\u015fta, May\u0131s yerel se\u00e7imleri etraf\u0131ndaki siyasi belirsizli\u011fin ve ard\u0131ndan yaz aylar\u0131ndaki (ba\u015far\u0131s\u0131z) \u0130\u015f\u00e7i Partisi liderlik giri\u015fiminin bunu besledi\u011fi aktar\u0131l\u0131yor. Bu siyasi gerilim, enerji krizi sonras\u0131 \u0130ngiltere devlet borcu \u00fczerindeki etkilerle birle\u015fince para birimi \u00fczerinde kal\u0131c\u0131 bir iz b\u0131rakm\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Siyasi tablo ana unsur olmaya devam ediyor; h\u00fck\u00fcmet i\u00e7indeki s\u00fcren ayr\u0131\u015fmalar yat\u0131r\u0131mc\u0131 g\u00fcvenini zay\u0131flat\u0131yor. Bu nedenle 2025 ortas\u0131nda yakla\u015f\u0131k %2 \u00f6l\u00e7\u00fclen risk priminin bug\u00fcn sadece s\u0131n\u0131rl\u0131 gerileyerek %1,5 civar\u0131na indi\u011fi s\u00f6yleniyor. Bu prim, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n bu ortamda sterlin varl\u0131klar\u0131n\u0131 (sterlin cinsi varl\u0131klar) tutmak i\u00e7in istedi\u011fi ek tazminat\u0131 ifade ediyor.<\/p>\n
Odak BoE\u2019ye d\u00f6nm\u00fc\u015f durumda; piyasan\u0131n yaz aylar\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini d\u00fc\u015f\u00fck fiyatlad\u0131\u011f\u0131 belirtiliyor. Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta enflasyonun (fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131) yap\u0131\u015fkan kalmas\u0131 ve 2026 ilk \u00e7eyrek boyunca %2,8\u2019de seyretmesi, faiz art\u0131\u015f\u0131 ko\u015fullar\u0131n\u0131n beklenenden h\u0131zl\u0131 g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor. Bu da piyasan\u0131n fiyatlad\u0131\u011f\u0131 patika ile BoE\u2019nin muhtemel yoluna dair beklenti aras\u0131nda ayr\u0131\u015fma yarat\u0131yor.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha g\u00fc\u00e7l\u00fc sterline y\u00f6nelik pozisyon alman\u0131n (positioning: y\u00fckseli\u015f beklentisiyle yat\u0131r\u0131m yapmak) cazip olabilece\u011fi ifade ediliyor. Piyasan\u0131n siyasete odaklanmas\u0131n\u0131n, para politikas\u0131 taraf\u0131nda bir f\u0131rsat do\u011furdu\u011fu belirtiliyor. EUR\/GBP opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131\u011f\u0131n (implied volatility: opsiyon fiyat\u0131na yans\u0131yan beklenen dalgalanma) Haziran ve Temmuz\u2019daki merkez bankas\u0131 toplant\u0131lar\u0131 \u00f6ncesinde artabilece\u011fi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n (derivative traders: opsiyon\/forward gibi t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlerde i\u015flem yapanlar), EUR\/GBP\u2019nin d\u00fc\u015fmesinden kazan\u00e7 sa\u011flayacak opsiyonlar\u0131 de\u011ferlendirmesi \u00f6neriliyor; \u00f6rne\u011fin GBP al\u0131m opsiyonu (GBP call: sterlinin de\u011fer kazanmas\u0131ndan faydalanan opsiyon). Bu strateji, BoE faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kazan\u0131m imk\u00e2n\u0131 sunarken, siyasi risk yeniden y\u00fckselirse a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rlar (capping downside: zarar\u0131 s\u0131n\u0131rlamak). Mevcut fiyatlaman\u0131n, Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta daha y\u00fcksek faiz ihtimali piyasaya tam yans\u0131madan \u00f6nce uygun bir giri\u015f seviyesi sundu\u011fu belirtiliyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Sterlinde alarm zilleri: EUR\/GBP, BoE-ECB faiz fark\u0131n\u0131n \u00fcst\u00fcnde; siyasi belirsizlik ve y\u00fcksek gilt getirileri %1,5-2 risk primi yarat\u0131yor. BoE\u2019nin olas\u0131 faiz art\u0131\u015f\u0131 fiyatlanm\u0131yor; g\u00fc\u00e7l\u00fc GBP f\u0131rsat\u0131.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45769","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45769","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45769"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45769\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45769"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45769"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45769"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}