ABD Konut Fiyat Endeksi (ayl\u0131k) \u015eubat\u2019ta %0 oldu. Bu seviye, %0,2\u2019lik beklentinin alt\u0131nda kald\u0131.<\/p>\n
Veri, \u015eubat ay\u0131nda endeksin ayl\u0131k bazda de\u011fi\u015fmedi\u011fini g\u00f6steriyor. Beklentiden sapma 0,2 y\u00fczde puan.<\/p>\n
\u015eubat\u2019ta konut fiyat endeksinin yatay kalmas\u0131, piyasay\u0131 \u015fa\u015f\u0131rtan belirgin bir olumsuz sinyal oldu. Piyasa, yava\u015f da olsa art\u0131\u015f\u0131n s\u00fcrmesini bekliyordu. Bu sonu\u00e7, 2025\u2019te uygulanan s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n (faizleri y\u00fcksek tutarak talebi so\u011futma yakla\u015f\u0131m\u0131) konut sekt\u00f6r\u00fcn\u00fc belirgin \u015fekilde bask\u0131lad\u0131\u011f\u0131n\u0131 do\u011fruluyor. Bunu, ekonomide daha geni\u015f bir yava\u015flaman\u0131n \u00f6nc\u00fc g\u00f6stergesi (erken uyar\u0131 niteli\u011finde veri) olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Rapor, son d\u00f6nemdeki zay\u0131f verilerle ayn\u0131 \u00e7izgide. Mart\u2019ta konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131 (yeni konut in\u015faat\u0131na ba\u015flama say\u0131s\u0131) %4,2 geriledi. \u0130n\u015faat izinleri (yeni projeler i\u00e7in verilen resmi izinler) ise y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f (veriyi 12 aya uyarlanm\u0131\u015f) 1,39 milyonla son 18 ay\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesinde. Ortalama 30 y\u0131l vadeli mortgage faizi (konut kredisi faizi) %6,3\u2019\u00fcn \u00fczerinde kalmaya devam ederken, al\u0131m g\u00fcc\u00fc (gelire g\u00f6re konut alabilme kapasitesi) piyasay\u0131 a\u00e7\u0131k bi\u00e7imde s\u0131n\u0131rl\u0131yor. Bu tablo, zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n tek seferlik olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131, giderek g\u00fc\u00e7lenen bir e\u011filim oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n
2022\u2019deki yava\u015flamada, durgunla\u015fan konut piyasas\u0131n\u0131n t\u00fcketici g\u00fcvenini ve ba\u011flant\u0131l\u0131 perakende alanlar\u0131n\u0131 h\u0131zl\u0131 etkiledi\u011fini g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck. Bu benzerlik, ev e\u015fyas\u0131, yap\u0131 malzemesi tedarik\u00e7ileri ve mortgage portf\u00f6y\u00fc (bankan\u0131n konut kredilerinden olu\u015fan alacak stoku) y\u00fcksek b\u00f6lgesel bankalarda zay\u0131fl\u0131k riskini art\u0131r\u0131yor. Ekonomiye yay\u0131labilecek zincirleme etki (bir alandaki zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n di\u011fer alanlara s\u0131\u00e7ramas\u0131) olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na kar\u015f\u0131 pozisyon al\u0131yoruz.<\/p>\n
Bu veriyle birlikte FED\u2019in faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 belirgin \u015fekilde artt\u0131. Fed Funds vadeli i\u015flemleri (piyasan\u0131n FED politika faizi beklentisini yans\u0131tan kontratlar) Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131na kadar faiz indirimi ihtimalini %65 olarak fiyatl\u0131yor; bu oran ge\u00e7en hafta %45\u2019ti. Getirilerin (tahvil faizlerinin) d\u00fc\u015fmesine oynayan bir strateji i\u00e7in Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyon (fiyat art\u0131\u015f\u0131ndan kazan\u00e7 hedefleyen i\u015flem) art\u0131rmak veya TLT gibi tahvil ETF\u2019lerinde al\u0131m opsiyonu (belirli bir fiyattan alma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) de\u011ferlendirmek g\u00fcndeme gelebilir.<\/p>\n
Hisse t\u00fcrevlerinde (hisseye dayal\u0131 opsiyon\/vadeli i\u015flem gibi ara\u00e7lar) bu konut zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131, en \u00e7ok etkilenecek sekt\u00f6rlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc stratejiler i\u00e7in f\u0131rsat sunuyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in XHB ve ITB gibi konut \u00fcreticisi ETF\u2019lerinde (borsada i\u015flem g\u00f6ren fon) sat\u0131m opsiyonu (put: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden kazan\u00e7 sa\u011flayan opsiyon) al\u0131m\u0131n\u0131 izliyoruz. Ayn\u0131 zamanda finans ETF\u2019lerinde kullan\u0131m fiyat\u0131 daha yukar\u0131da olan al\u0131m opsiyonu spread\u2019i satmak (out-of-the-money: mevcut fiyattan daha uzakta; spread: iki opsiyonu birlikte al\u0131p satarak kurulan strateji) kredi verme faaliyetinin yava\u015flamas\u0131 beklentisiyle makul bir risk-getiri sunabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00fcrpriz veri: ABD Konut Fiyat Endeksi \u015eubat\u2019ta %0 ile beklenti %0,2\u2019nin alt\u0131nda kald\u0131. S\u0131k\u0131 para politikas\u0131 bask\u0131s\u0131 b\u00fcy\u00fcyor; b\u00fcy\u00fcme yava\u015flama sinyali. Piyasada Fed indirimi %65\u2019e t\u0131rmand\u0131. Pozisyon: tahvil long, konut ETF\u2019lerinde put.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45669","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45669"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45669\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}