ABD Emtia Vadeli \u0130\u015flemler Komisyonu (CFTC) verileri, alt\u0131n taraf\u0131nda ticari olmayan (spek\u00fclat\u00f6r) net pozisyonlar\u0131n 164 bin seviyesinde oldu\u011funu g\u00f6sterdi. Bir \u00f6nceki veri 162,5 bin d\u00fczeyindeydi.<\/p>\n
Bu, \u00f6nceki rapora g\u00f6re net pozisyonlarda 1,5 bin art\u0131\u015f anlam\u0131na geliyor. Veriler, CFTC\u2019nin bildirdi\u011fi vadeli i\u015flem ve opsiyon (belirli bir tarihte belirli fiyattan alma-satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) pozisyonlar\u0131n\u0131 kaps\u0131yor.<\/p>\n
Son veriler, b\u00fcy\u00fck spek\u00fclat\u00f6rlerin (\u00f6zellikle hedge fonlar gibi kald\u0131ra\u00e7l\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar) alt\u0131na y\u00f6nelik y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc (al\u0131m taraf\u0131) pozisyonlar\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 da olsa art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 ortaya koydu. Bu b\u00fcy\u00fck bir y\u00f6n de\u011fi\u015fimi de\u011fil; ancak fonlar taraf\u0131nda bir s\u00fcredir g\u00fc\u00e7lenen olumlu e\u011filimin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc teyit ediyor. Piyasa sakin kalsa da b\u00fcy\u00fck oyuncular uzun (fiyat art\u0131\u015f\u0131na oynayan) pozisyonlar\u0131n\u0131 azaltm\u0131yor.<\/p>\n
Bu pozisyonlanma, giderek netle\u015fen daha geni\u015f bir ekonomik tabloyla da uyumlu. Mart T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE, enflasyon g\u00f6stergesi) %3,1\u2019e gerilerken, 2025 sonundaki inat\u00e7\u0131 %3,8 seviyesine g\u00f6re belirgin bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6r\u00fcld\u00fc. Bu durum, vadeli i\u015flemler piyasas\u0131nda (gelecekteki fiyatlamalar\u0131n yap\u0131ld\u0131\u011f\u0131 piyasa) Fed\u2019in \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe kadar faiz indirimine gitme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n %60 olarak fiyatlanmas\u0131na yol a\u00e7t\u0131; bu da faiz getirisi olmayan alt\u0131n\u0131 g\u00f6rece daha cazip hale getiriyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca resmi kanallardan gelen g\u00fc\u00e7l\u00fc temel destek de dikkate al\u0131nmal\u0131. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi\u2019nin (World Gold Council) yeni verilerine g\u00f6re merkez bankalar\u0131 al\u0131mlar\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrerek y\u0131l\u0131n ilk \u00e7eyre\u011finde 250 ton daha alt\u0131n ekledi ve 2025\u2019teki rekor h\u0131z\u0131n \u00fczerine koydu. Bu kurumsal talep, fiyatta g\u00fc\u00e7l\u00fc bir taban olu\u015fturarak piyasadaki arz\u0131n \u00f6nemli bir k\u0131sm\u0131n\u0131 emiyor.<\/p>\n
\u0130\u015flem yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu tablo, y\u0131l\u0131n sonuna vadeli al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call: belirli bir fiyattan alma hakk\u0131) almay\u0131 mant\u0131kl\u0131 k\u0131labilir. Bu y\u00f6ntem, Fed politikas\u0131 de\u011fi\u015fimiyle olu\u015fabilecek olas\u0131 bir y\u00fckseli\u015fe kat\u0131lma imk\u00e2n\u0131 verirken, alt\u0131n birka\u00e7 ay daha yatay bantta kal\u0131rsa riski ba\u015ftan s\u0131n\u0131rlar. Ayr\u0131ca, kullan\u0131m fiyat\u0131 mevcut piyasa fiyat\u0131n\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda olan sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (out-of-the-money put: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 koruma\/sat\u0131\u015f hakk\u0131) satmak da gelir elde etmeye d\u00f6n\u00fck bir se\u00e7enek olabilir; burada varsay\u0131m, g\u00fc\u00e7l\u00fc merkez bankas\u0131 talebinin sert fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerini s\u0131n\u0131rlayaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndedir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Alt\u0131nda fonlar al\u0131m\u0131 art\u0131r\u0131yor: CFTC\u2019de spek\u00fclat\u00f6r net uzun 164 binle y\u00fckseldi. Enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc ve Fed indirimi beklentisi alt\u0131n\u0131 destekliyor. Merkez bankalar\u0131 250 ton ald\u0131; opsiyonlarla pozisyon al\u0131nabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45473","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45473","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45473"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45473\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45473"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45473"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45473"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}