TD Securities ekonomistleri, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) politika faizini (Bank Rate: BoE\u2019nin temel faiz oran\u0131) %3,75\u2019te sabit tutmas\u0131n\u0131 ve \u00fcyelerin oybirli\u011fiyle karar almas\u0131n\u0131 bekliyor. Ekonomistler, \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n enerji d\u0131\u015f\u0131ndaki kalemler \u00fczerinden \u00fclke i\u00e7i fiyatlara nas\u0131l yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rmek i\u00e7in \u201cbekle-g\u00f6r\u201d yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131n (veri gelene kadar yeni ad\u0131m atmama) s\u00fcrece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
Politika metninde s\u0131n\u0131rl\u0131 de\u011fi\u015fiklik bekleniyor. Buna, T\u00dcFE (CPI: t\u00fcketici fiyat endeksi, enflasyon g\u00f6stergesi) enflasyonunun yak\u0131n vadede daha y\u00fcksek olaca\u011f\u0131 ifadesi de dahil. Ayr\u0131ca PPK\u2019nin (MPC: Para Politikas\u0131 Kurulu) \u201cikinci tur etkiler\u201d (ilk fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n \u00fccret ve hizmet fiyatlar\u0131na yay\u0131l\u0131p enflasyonu kal\u0131c\u0131 h\u00e2le getirmesi) riskinin artt\u0131\u011f\u0131na dikkat \u00e7ekmesi bekleniyor.<\/p>\n
Ekonomistler, Banka\u2019n\u0131n tahminlerinde 1. ve 2. y\u0131llarda enflasyonun daha y\u00fcksek g\u00f6r\u00fcnece\u011fini bekliyor. B\u00fcy\u00fcmede (GSYH: gayrisafi yurt i\u00e7i has\u0131la, ekonomik b\u00fcy\u00fckl\u00fck) ilk etapta biraz daha g\u00fc\u00e7l\u00fc, sonras\u0131nda daha zay\u0131f bir seyir \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
2. y\u0131l enflasyonu tahmini %2\u2019nin az \u00fczerinde bekleniyor; \u00f6nceki tahmin %1,8 idi. Ayr\u0131ca 3. y\u0131l enflasyonunun, \u015eubat tahmini olan %2,0\u2019\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kma riski g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
PPK\u2019nin, tahminlerinde senaryo analizine (farkl\u0131 varsay\u0131mlarla alternatif gidi\u015fatlar\u0131n de\u011ferlendirildi\u011fi \u00e7al\u0131\u015fma) daha fazla a\u011f\u0131rl\u0131k vermesi bekleniyor. Olas\u0131 senaryolardan biri, enerji fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n daha sert olmas\u0131; bunun da daha y\u00fcksek enflasyon ve daha zay\u0131f GSYH b\u00fcy\u00fcmesi anlam\u0131na gelmesi.<\/p>\n
Ge\u00e7en y\u0131l enflasyonun hedefin \u00fczerinde kalaca\u011f\u0131 endi\u015feler, sonras\u0131nda gelen sert s\u0131k\u0131la\u015fmaya (faiz art\u0131r\u0131m\u0131yla talebi so\u011futma) ra\u011fmen b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde ger\u00e7ekle\u015fti. \u0130ngiltere Ulusal \u0130statistik Ofisi\u2019nin (Office for National Statistics) son verilerine g\u00f6re T\u00dcFE %2,4 seviyesinde ve %2 hedefin \u00fczerinde. Bu \u201cinat\u00e7\u0131\u201d g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, tahmin edilenden daha zay\u0131f bir b\u00fcy\u00fcme ortam\u0131yla birlikte de\u011ferlendiriliyor; ekonomi son iki \u00e7eyrekte neredeyse b\u00fcy\u00fcmedi.<\/p>\n
Bu tablo, t\u00fcrev \u00fcr\u00fcn yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n (faiz ve kur gibi de\u011fi\u015fkenlere ba\u011fl\u0131 finansal s\u00f6zle\u015fmelerde i\u015flem yapanlar) parasal gev\u015femenin (faiz indirimi) zamanlamas\u0131 ve h\u0131z\u0131na odaklanmas\u0131 gerekti\u011fine i\u015faret ediyor. Ge\u00e7en y\u0131l piyasalar daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz veya ilave art\u0131\u015f ihtimalini fiyatlarken, SONIA vadeli i\u015flemleri (Sterlin gecelik faizine dayal\u0131 vadeli kontratlar) Banka\u2019n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki alt\u0131 ay i\u00e7inde faizi indirmeye ba\u015flayabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Temel strateji, bu politika de\u011fi\u015fimine (pivot: y\u00f6n de\u011fi\u015fimi) haz\u0131rlanmak; y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemindeki PPK toplant\u0131 tarihleri etraf\u0131nda faiz swap\u2019lar\u0131 (faiz takas\u0131: sabit ve de\u011fi\u015fken faiz \u00f6demelerinin kar\u015f\u0131l\u0131kl\u0131 de\u011fi\u015ftirilmesi) ve opsiyonlarla (belirli fiyattan alma\/satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) pozisyon almak.<\/p>\n
Senaryo analizi vurgusu, oynakl\u0131k (volatilite: fiyatlar\u0131n dalgalanma derecesi) i\u015flemleri i\u00e7in f\u0131rsat yaratmaya devam ediyor. Yap\u0131\u015fkan enflasyon ile s\u0131f\u0131ra yak\u0131n GSYH b\u00fcy\u00fcmesinin \u00e7eli\u015fkili sinyalleri nedeniyle k\u0131sa vadeli sterlin opsiyonlar\u0131nda z\u0131mni volatilite (opsiyon fiyatlar\u0131na yans\u0131yan beklenen dalgalanma) y\u00fcksek seyrediyor. Bu da, tek y\u00f6ne bahis yerine her iki y\u00f6nde de sert harekete kazanacak \u015fekilde kurgulanan stratejilerin (\u00f6r. oynakl\u0131k odakl\u0131) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda avantajl\u0131 olabilece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoE\u2019de kritik toplant\u0131: TD Securities, faizin %3,75\u2019te oybirli\u011fiyle sabit kalmas\u0131n\u0131, \u201cbekle-g\u00f6r\u201d mesaj\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesini bekliyor. Enflasyon tahminleri yukar\u0131, b\u00fcy\u00fcme zay\u0131f; piyasalar indirim pivotu ve volatilite stratejilerine odaklan\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45445","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45445","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45445"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45445\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45445"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45445"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45445"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}