Japonya\u2019n\u0131n taze g\u0131da hari\u00e7 ulusal T\u00dcFE\u2019si (T\u00fcketici Fiyat Endeksi) mart ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %1,8 artt\u0131. Bu art\u0131\u015f, %1,8\u2019lik beklentiyle ayn\u0131 ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n
Japonya\u2019da \u00e7ekirdek enflasyonun (g\u0131dadaki sert dalgalanmalar\u0131 d\u0131\u015flayan temel fiyat art\u0131\u015f\u0131) %1,8 ile tam beklentiye paralel gelmesi, Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019na (BoJ) yeni bir faiz art\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in acele etme gerek\u00e7esi vermiyor. Mart 2026 verisi, bankan\u0131n %2 hedefinin alt\u0131nda kalmaya devam ediyor. Bu da parasal duru\u015fun (faiz ve likidite politikas\u0131) uzun s\u00fcre destekleyici kalaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar bunu, temkinli bir merkez bankas\u0131ndan fayda sa\u011flayan i\u015flemler i\u00e7in olumlu bir sinyal olarak okuyabilir.<\/p>\n
En do\u011frudan sonu\u00e7 Japon yeni (JPY) \u00fczerindeki bask\u0131n\u0131n s\u00fcrmesi. ABD ile faiz fark\u0131 (iki \u00fclke politika faizleri aras\u0131ndaki fark) h\u00e2l\u00e2 \u00e7ok geni\u015f; Fed fonlama faizi (ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n k\u0131sa vadeli politika faizi) Japonya\u2019n\u0131n \u00fczerinde 4 puandan fazla seyrediyor. Ge\u00e7en y\u0131l 2025\u2019te Yen\u2019in dolar ba\u015f\u0131na 155 seviyesinin de \u00f6tesine zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve ard\u0131ndan Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131\u2019n\u0131n piyasaya m\u00fcdahalede bulundu\u011funu g\u00f6rd\u00fck; \u015fartlar yine benzer. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Yen\u2019de ek zay\u0131flamaya pozisyon almak i\u00e7in USD\/JPY\u2019de al\u0131m opsiyonu (call; kur y\u00fckselirse kazand\u0131ran hak) almak makul g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bu tablo Japon hisse senetlerini de destekler. Zay\u0131f Yen, b\u00fcy\u00fck ihracat\u00e7\u0131lar\u0131n k\u00e2r\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131r. Nikkei 225, BoJ\u2019un 2025 sonlar\u0131nda negatif faiz politikas\u0131n\u0131 bitirmesinden bu yana %15\u2019in \u00fczerinde y\u00fckseldi; piyasa yava\u015f ve \u00f6ng\u00f6r\u00fclebilir bir patikay\u0131 tercih ediyor. Nikkei 225 vadeli kontratlar\u0131 (futures; ileride belirli fiyattan alma-satma s\u00f6zle\u015fmesi) veya al\u0131m opsiyonlar\u0131 \u00fczerinden uzun pozisyonlar (fiyat art\u0131\u015f\u0131na oynayan i\u015flem) cazibesini koruyor.<\/p>\n
Enflasyonda s\u00fcrpriz olmamas\u0131 nedeniyle Japon Devlet Tahvili (JGB) piyasas\u0131nda oynakl\u0131\u011f\u0131n (fiyat\/yield dalgalanmas\u0131) d\u00fc\u015f\u00fck kalmas\u0131 beklenebilir. 10 y\u0131ll\u0131k JGB getirisi (tahvil faizi\/yield) istikrarl\u0131; son d\u00f6nemde %1,0\u2019\u0131n hemen alt\u0131nda seyrediyor ve bu enflasyon verisi bu hik\u00e2yeyi de\u011fi\u015ftirmiyor. Getirilerin dar bir bantta kalaca\u011f\u0131na inananlar, opsiyonlarla d\u00fc\u015f\u00fck oynakl\u0131k fikrini de\u011ferlendirebilir; JGB vadeli kontratlar\u0131nda strangle sat\u0131\u015f\u0131 (farkl\u0131 kullan\u0131m fiyatlar\u0131ndan hem al\u0131m hem sat\u0131m opsiyonu satma; fiyat dar aral\u0131kta kal\u0131rsa kazan\u00e7) d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclebilir.<\/p>\n
Ana risk, BoJ\u2019dan bir anda ton de\u011fi\u015fikli\u011fi gelmesi veya Yen\u2019deki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f h\u0131zlan\u0131rsa h\u00fck\u00fcmetin do\u011frudan d\u00f6viz m\u00fcdahalesine gitmesi. Yen paritelerinde ima edilen oynakl\u0131k (opsiyon fiyatlar\u0131n\u0131n i\u015faret etti\u011fi beklenen dalgalanma) \u015fu anda d\u00fc\u015f\u00fck; piyasa b\u00fcy\u00fck bir s\u00fcrprizi fiyatlam\u0131yor. Bu rehavet, beklenmedik bir politika \u015fokuna kar\u015f\u0131 USD\/JPY\u2019de koruyucu sat\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (put; kur d\u00fc\u015ferse koruma sa\u011flayan hak) nispeten d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir sigorta h\u00e2line getirebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoJ\u2019a \u201cfaiz art\u0131\u015f\u0131\u201d bask\u0131s\u0131 yok: \u00e7ekirdek T\u00dcFE %1,8 ile beklentiye paralel. D\u00fc\u015f\u00fck oynakl\u0131k s\u00fcrerken Yen\u2019de bask\u0131, USD\/JPY call; Nikkei uzun; m\u00fcdahale riski i\u00e7in put sigorta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45385","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45385","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45385"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45385\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45385"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45385"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45385"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}