\u0130ngiltere Perakende Fiyat Endeksi (RPI), Mart ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %4,1 artt\u0131. Bu oran, %3,9\u2019luk beklentinin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n
Mart verisi, tahminlerin 0,2 y\u00fczde puan \u00fczerinde geldi. Bu durum, y\u0131ll\u0131k RPI enflasyonunun \u00f6ng\u00f6r\u00fclen seviyenin \u00fczerinde kalmaya devam etti\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Beklentinin \u00fczerindeki bu enflasyon verisi, \u0130ngiltere ekonomisindeki fiyat art\u0131\u015f\u0131 bask\u0131s\u0131n\u0131n (enflasyonu yukar\u0131 iten etkenlerin) d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fczden daha kal\u0131c\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor. \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) bunu, yaz aylar\u0131 i\u00e7in fiyatlanan olas\u0131 faiz indirimlerini ertelemek i\u00e7in bir gerek\u00e7e olarak g\u00f6rmesi muhtemel. Bu nedenle 2026\u2019n\u0131n geri kalan\u0131na ili\u015fkin faiz beklentilerimizi daha \u201c\u015fahin\u201d (faiz indirimi yerine faizleri y\u00fcksek tutmaya daha yatk\u0131n) bir \u00e7izgiye \u00e7ekmeliyiz.<\/p>\n
Bu veri tek ba\u015f\u0131na de\u011fil; bu da strateji a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6nemini art\u0131r\u0131yor. Son istatistikler, \u0130ngiltere\u2019de \u00fccret art\u0131\u015f\u0131n\u0131n \u015eubat 2026\u2019ya kadarki \u00fc\u00e7 ayda %5,6 ile y\u00fcksek kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu durum, BoE\u2019nin \u00f6zellikle yak\u0131ndan izledi\u011fi hizmet enflasyonunu (hizmet fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f) besliyor. Yani temel enflasyon bask\u0131s\u0131 (alt e\u011filimdeki fiyat art\u0131\u015f\u0131) beklendi\u011fi kadar h\u0131zl\u0131 s\u00f6nm\u00fcyor.<\/p>\n
Faiz i\u015flemi yapanlar i\u00e7in bu, \u0130ngiltere devlet tahvillerinde sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 g\u00f6r\u00fclebilece\u011fi ve tahvil getirilerinin (faizlerinin) y\u00fckselebilece\u011fi anlam\u0131na geliyor. SONIA vadeli i\u015flemlerinde (\u0130ngiltere gecelik faizine dayal\u0131 vadeli kontratlar) ileri vade e\u011frisinin yeniden fiyatland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz; piyasa art\u0131k Eyl\u00fcl\u2019e kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %50\u2019nin alt\u0131nda fiyatl\u0131yor. Bu oran ge\u00e7en ay %80\u2019in \u00fczerindeydi. K\u0131sa vadeli faizlerin daha y\u00fcksek kalmas\u0131ndan kazan\u00e7 sa\u011flayan pozisyonlar ya da faiz swaplar\u0131nda (faiz takas\u0131: de\u011fi\u015fken faiz yerine sabit faiz \u00f6demeyi\/almay\u0131 i\u00e7eren s\u00f6zle\u015fme) sabit faiz \u00f6demek (\u201cpay fixed\u201d) daha cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bu tablo, 2024\u2019te g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz desene benziyor: Yap\u0131\u015fkan enflasyon, piyasan\u0131n BoE faiz indirimi takvimini tekrar tekrar \u00f6telemesine yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. O d\u00f6nemde sterlin, daha \u201cg\u00fcvercin\u201d (faiz indirimine daha yatk\u0131n) merkez bankalar\u0131na sahip para birimlerine kar\u015f\u0131 de\u011fer kazanm\u0131\u015ft\u0131. Tarih, benzer bir senaryonun yeniden ya\u015fanabilece\u011fine i\u015faret ediyor; gev\u015feme (faiz indirimi) beklentilerinde erken davranmak pahal\u0131 bir hata olabilir.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasalar\u0131nda bu, sterlinin g\u00fc\u00e7lenmesini destekliyor. Daha y\u00fcksek faiz beklentileri, uluslararas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in sterlin ta\u015f\u0131may\u0131 daha cazip k\u0131l\u0131yor. Bu etki, GBP\/USD kurunu (sterlin\/dolar paritesi) gece i\u015flemlerinde %0,5 y\u00fckselterek 1,2850 seviyesine ta\u015f\u0131d\u0131. Sterlinde dolar ve euroya kar\u015f\u0131 olas\u0131 ek y\u00fckseli\u015ften yararlanmak i\u00e7in al\u0131m opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren opsiyon) al\u0131nmas\u0131 de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
Hisse senetleri taraf\u0131nda ise g\u00f6r\u00fcn\u00fcm olumsuz: Daha y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyetleri \u015firket k\u00e2rlar\u0131n\u0131 s\u0131k\u0131\u015ft\u0131rabilir ve ekonomik faaliyeti zay\u0131flatabilir. FTSE 100 endeksi, tarihsel olarak faiz beklentilerinin y\u00fckseldi\u011fi d\u00f6nemlerde zay\u0131f performans g\u00f6sterdi\u011fi i\u00e7in \u0130ngiltere hisselerine olan pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 korumaya (hedge: risk azaltma ama\u00e7l\u0131 ters\/dengeleyici i\u015flem) almay\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnebiliriz. FTSE 100 endeksinde sat\u0131m opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakk\u0131 veren opsiyon) almak, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda portf\u00f6y i\u00e7in koruma sa\u011flayabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u015eok veri: \u0130ngiltere RPI Mart\u2019ta %4,1 ile beklentiyi a\u015ft\u0131. Enflasyon yap\u0131\u015fkan, BoE\u2019nin yaz faiz indirimi \u00f6telenebilir; tahvil getirileri y\u00fckselir. Sterlin g\u00fc\u00e7lenebilir, hisse riskine kar\u015f\u0131 hedge \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45191","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45191","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45191"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45191\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45191"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45191"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45191"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}