Merkez bankalar\u0131, son K\u00f6rfez geli\u015fmelerine ba\u011fl\u0131 olas\u0131 **ikinci tur etkileri** izliyor; hemen **politika de\u011fi\u015fikli\u011fi** yapm\u0131yor. Piyasan\u0131n oda\u011f\u0131, karar al\u0131c\u0131lar\u0131n K\u00f6rfez\u2019deki olaylar\u0131n daha geni\u015f ekonomi \u00fczerindeki sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 nas\u0131l de\u011ferlendirdi\u011finde.<\/p>\n
\u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) Ba\u015fkan\u0131 Andrew Bailey, son toplant\u0131da kulland\u0131\u011f\u0131 daha **\u015fahin** (faiz art\u0131\u015f\u0131na daha istekli) tonu yumu\u015fatt\u0131. Banka\u2019n\u0131n Ba\u015fekonomisti Huw Pill\u2019in, ana oda\u011f\u0131n **ikinci tur etkiler** oldu\u011funu (enerji fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n zamanla di\u011fer fiyatlara ve \u00fccretlere yay\u0131lmas\u0131yla enflasyonun kal\u0131c\u0131 h\u00e2le gelmesi) yinelemesi bekleniyor.<\/p>\n
Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019nda (ECB) Ba\u015fekonomist Philip Lane, sava\u015f\u0131n net etkilerinin hen\u00fcz g\u00f6r\u00fcn\u00fcr olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. Bu nedenle, politika mesajlar\u0131nda olas\u0131 bir de\u011fi\u015fimin gecikmesi bekleniyor.<\/p>\n
Rapora g\u00f6re ikinci tur etkilerin ortaya \u00e7\u0131kmas\u0131 i\u00e7in erken; bu y\u00fczden merkez bankalar\u0131n\u0131n duru\u015f de\u011fi\u015fikli\u011fine i\u015faret etmesi i\u00e7in de erken. Raporda, merkez bankas\u0131 a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131n K\u00f6rfez haberleriyle birlikte piyasadaki tart\u0131\u015fmay\u0131 \u015fekillendirdi\u011fi belirtiliyor.<\/p>\n
Avrupa\u2019daki merkez bankalar\u0131, K\u00f6rfez kaynakl\u0131 son geli\u015fmelerin yaratt\u0131\u011f\u0131 **ani enerji fiyat \u015fokunu** (enerji fiyatlar\u0131nda k\u0131sa s\u00fcrede sert y\u00fckseli\u015f) ilk a\u015famada \u201cg\u00f6rmezden gelme\u201d e\u011filiminde. Bunun yerine, daha y\u00fcksek enerji maliyetlerinin **geni\u015f tabanl\u0131 enflasyona** d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcp d\u00f6n\u00fc\u015fmedi\u011fini izleyecekler; buna **ikinci tur etkiler** deniyor. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, bir s\u00fcre **bekle-g\u00f6r** d\u00f6nemine i\u015faret ediyor ve yak\u0131n vadede s\u00fcrpriz **faiz art\u0131\u015f\u0131** olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 azalt\u0131yor.<\/p>\n
\u0130ngiltere piyasalar\u0131na odaklanan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in bu belirgin bir de\u011fi\u015fim. Brent petrol\u00fcn varil fiyat\u0131 100 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131ktan sonra, hazirana kadar BoE\u2019nin faiz art\u0131raca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki fiyatlama y\u00fckselmi\u015fti; ancak son a\u00e7\u0131klamalar\u0131n ard\u0131ndan bu olas\u0131l\u0131klar yeniden %30\u2019un alt\u0131na indi. Merkez bankas\u0131, \u0130ngiltere\u2019de k\u0131r\u0131lgan **GSYH b\u00fcy\u00fcmesi** (ekonominin toplam b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcndeki art\u0131\u015f) konusunda daha endi\u015feli g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; ge\u00e7en \u00e7eyrekte b\u00fcy\u00fcme yaln\u0131zca %0,2 oldu.<\/p>\n
Bu istikrar y\u00f6n\u00fcndeki resmi y\u00f6nlendirme, **k\u0131sa vadeli faiz t\u00fcrevlerinde** (faiz beklentisine g\u00f6re fiyatlanan finansal s\u00f6zle\u015fmeler) g\u00f6r\u00fclen **\u00f6rt\u00fck oynakl\u0131\u011f\u0131n** (piyasan\u0131n gelecekte bekledi\u011fi dalgalanma seviyesi) y\u00fcksek fiyatlanm\u0131\u015f olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Tahvil piyasas\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcld\u00fc; **MOVE endeksi** (ABD tahvillerinde beklenen oynakl\u0131\u011f\u0131 \u00f6l\u00e7en g\u00f6sterge) 115\u2019teki zirvesinden 98\u2019e geriledi. Bu nedenle, fiyatlar\u0131n dar bantta hareket edece\u011fi senaryodan kazan\u00e7 sa\u011flayan **opsiyon sat\u0131\u015f\u0131** stratejileri (prim geliri elde etmek i\u00e7in opsiyon satmak) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki ay avantajl\u0131 olabilir.<\/p>\n
ECB de benzer bir yakla\u015f\u0131m izliyor; 2025\u2019te tedarik zinciri sorunlar\u0131na yava\u015f tepki verdiklerinde de benzer bir tablo g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Euro B\u00f6lgesi\u2019nde **\u00e7ekirdek enflasyon** (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) Mart 2026\u2019da %2,7\u2019ye gerilerken, karar al\u0131c\u0131lar\u0131n bir de\u011fi\u015fime gitmeden \u00f6nce daha fazla veri bekleyecek alan\u0131 var. Bu da, ge\u00e7ici bir **man\u015fet enflasyon** art\u0131\u015f\u0131n\u0131 (genel enflasyon) politikay\u0131 hemen s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmadan tolere edebilecekleri g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
\u00d6zellikle ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) \u015fahin kal\u0131rsa, bu ton fark\u0131 Avrupa para birimlerini bask\u0131layabilir. EUR\/USD\u2019nin 1,09\u2019dan 1,07\u2019nin alt\u0131na son gerilemesi, **faiz farklar\u0131** (\u00fclkeler aras\u0131 faiz seviyeleri aras\u0131ndaki fark) a\u00e7\u0131l\u0131rsa s\u00fcrebilir. \u0130kinci \u00e7eyrek i\u00e7in, euro ve sterlinde s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseli\u015f beklentisine dayanan t\u00fcrev stratejileri daha temkinli bir tercih gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Petrol \u015foku sonras\u0131 merkez bankalar\u0131 \u201cbekle-g\u00f6r\u201d modunda: K\u00f6rfez kaynakl\u0131 enerji art\u0131\u015f\u0131n\u0131n ikinci tur enflasyona d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcp d\u00f6n\u00fc\u015fmedi\u011fi izleniyor. BoE ton yumu\u015fat\u0131rken, ECB veri bekliyor; faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimali, oynakl\u0131k ve euro\/sterlin bask\u0131s\u0131 g\u00fcndemde.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44923","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44923","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44923"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44923\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44923"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44923"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44923"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}