Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) Ba\u015fkan\u0131, IMF\u2019nin Uluslararas\u0131 Para ve Finans Komitesi\u2019nin 53. toplant\u0131s\u0131nda cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klama yapt\u0131. Orta Do\u011fu\u2019da sava\u015f\u0131n ba\u015flamas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan Euro B\u00f6lgesi enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ili\u015fkin belirsizli\u011fin artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.<\/p>\n
Enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne y\u00f6nelik risklerin, \u00f6zellikle yak\u0131n vadede, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011funu belirtti. Enflasyonun, halk\u0131n enflasyon beklentileri (insanlar\u0131n gelecekte fiyatlar\u0131n ne kadar artaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnmesi) ve \u00fccret art\u0131\u015flar\u0131 (maa\u015f zamlar\u0131) beklenenden fazla y\u00fckselirse ana senaryonun (baz tahminin) \u00fczerine \u00e7\u0131kabilece\u011fini ekledi.<\/p>\n
ECB\u2019nin durumu yak\u0131ndan izledi\u011fini s\u00f6yledi.<\/p>\n
Euro B\u00f6lgesi enflasyonu etraf\u0131ndaki belirsizlik, Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fma nedeniyle belirgin \u015fekilde artt\u0131. Riskler art\u0131k, \u00f6zellikle \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda, beklenenden daha y\u00fcksek enflasyona i\u015faret ediyor. \u00dccret art\u0131\u015flar\u0131 ve kamuoyunun beklentileri \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha g\u00fc\u00e7l\u00fc tepki verirse enflasyonun baz tahmini a\u015fmas\u0131na haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n
Bu tablo, enerji fiyatlar\u0131ndaki son y\u00fckseli\u015fle daha da karma\u015f\u0131k hale geldi. Brent petrol vadeli i\u015flemleri (gelecekte belirli bir tarihte petrol alma-satma s\u00f6zle\u015fmeleri) son bir ayda %15\u2019in \u00fczerinde artarak varil ba\u015f\u0131na 105 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Bu, 2022\u2019deki enerji krizinde g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcze benzer \u015fekilde enflasyonu do\u011frudan yukar\u0131 iten bir bask\u0131. Eurostat\u2019\u0131n son verilerinde man\u015fet HICP enflasyonunun (AB\u2019nin uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f t\u00fcketici fiyat endeksi; \u00fclkeler aras\u0131 kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131labilir enflasyon g\u00f6stergesi) martta %2,6\u2019ya y\u00fckselmesi de bu temkinli yakla\u015f\u0131m\u0131 destekliyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca ikinci tur etkileri (ilk fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n \u00fccretlere ve di\u011fer fiyatlara yans\u0131yarak enflasyonu kal\u0131c\u0131la\u015ft\u0131rmas\u0131) yak\u0131ndan izliyoruz; \u00e7\u00fcnk\u00fc kal\u0131c\u0131 fiyat bask\u0131lar\u0131 i\u00e7in ko\u015fullar olu\u015fmu\u015f durumda. 2026\u2019n\u0131n ilk \u00e7eyre\u011finde anla\u015fmaya dayal\u0131 \u00fccret art\u0131\u015f\u0131 (toplu s\u00f6zle\u015fmelerle belirlenen maa\u015f art\u0131\u015flar\u0131) %4,5\u2019te y\u00fcksek seyrini korudu ve \u00e7ekirdek enflasyon (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) %2,9\u2019da inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde kald\u0131. Bu veriler, alttaki enflasyonun (temel fiyat art\u0131\u015f e\u011filiminin) beklenenden yava\u015f so\u011fudu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Faiz oran\u0131 i\u015flemi yapanlar i\u00e7in bu, sert faiz indirimi beklentilerinin azalt\u0131lmas\u0131 gerekti\u011fi anlam\u0131na geliyor. Piyasa zaten fiyatlamay\u0131 de\u011fi\u015ftirdi; bu y\u0131l i\u00e7in art\u0131k yaln\u0131zca 25 baz puan (bp; y\u00fczde puan\u0131n y\u00fczde biri, 0,01) indirim \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor, bir ay \u00f6nce bu beklenti 75 baz puand\u0131. K\u0131sa vadeli euro faiz swaplar\u0131nda (faiz takas\u0131; sabit faiz ile de\u011fi\u015fken faizin takas edildi\u011fi s\u00f6zle\u015fme) sabit faiz \u00f6demek (pay fixed) veya Alman Bund vadeli i\u015flemlerinde (Almanya devlet tahvili vadeli kontratlar\u0131) k\u0131sa pozisyon almak, faizlerin daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131na kar\u015f\u0131 korunma sa\u011flayabilir.<\/p>\n
Belirsizlikteki belirgin art\u0131\u015f nedeniyle volatilite almak (fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131ndan kazan\u00e7 hedeflemek) do\u011frudan ve mant\u0131kl\u0131 bir tepki olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. EURO STOXX 50 endeksindeki oynakl\u0131\u011f\u0131 \u00f6l\u00e7en VSTOXX (volatilite endeksi; piyasadaki dalgalanma beklentisini g\u00f6sterir) 2025 sonundaki piyasa sars\u0131nt\u0131s\u0131ndan bu yana en y\u00fcksek seviyesine \u00e7\u0131kt\u0131. Piyasadaki ek dalgalanmalardan kazan\u00e7 sa\u011flayacak opsiyonlar\u0131 (belirli fiyattan alma-satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) elde tutman\u0131n h\u00e2l\u00e2 de\u011fer sundu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Euro\u2019nun y\u00f6n\u00fc art\u0131k daha belirsiz: Bir yanda daha y\u00fcksek faiz beklentilerinin verdi\u011fi destek, di\u011fer yanda stagflasyon (durgunluk + y\u00fcksek enflasyon) riskinin yaratt\u0131\u011f\u0131 bask\u0131 var. Bu nedenle net bir y\u00f6ne bahis yapmak riskli. Daha uygun bir yakla\u015f\u0131m, d\u00f6viz volatilitesini i\u015flem yapmak olabilir; opsiyonlarla EUR\/USD\u2019de y\u00f6n tahmini yapmadan b\u00fcy\u00fck bir harekete pozisyon almak.<\/p>\n
Canl\u0131 VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturun<\/a>\u00a0ve\u00a0hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n<\/a>. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Son dakika: Lagarde, Orta Do\u011fu gerilimiyle Euro B\u00f6lgesi enflasyon belirsizli\u011finin artt\u0131\u011f\u0131n\u0131, risklerin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011funu s\u00f6yledi. Petrol %15 y\u00fckseldi; \u00fccretler\/\u00e7ekirdek inat\u00e7\u0131. Piyasa indirim beklentisini 75 bp\u2019den 25 bp\u2019ye \u00e7ekti. Volatilite \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44904","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44904","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44904"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44904\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44904"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44904"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44904"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}