John Williams, New York Fed (ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n New York \u015fubesi) Ba\u015fkan\u0131, tedarik zincirinde (\u00fcretimden teslimata uzanan mal ak\u0131\u015f\u0131) aksamalar\u0131n ilk i\u015faretleri oldu\u011funu s\u00f6yledi. Bu y\u0131l enflasyonun (fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131) %2,75\u2013%3 aral\u0131\u011f\u0131nda olaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6ren Williams, bunun daha y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131yla ba\u011flant\u0131l\u0131 oldu\u011funu ve Orta Do\u011fu\u2019daki sava\u015f\u0131n enflasyonu \u015fimdiden yukar\u0131 \u00e7ekti\u011fini belirtti.<\/p>\n
Enerji kaynakl\u0131 \u015fokun (ani fiyat s\u0131\u00e7ramas\u0131) bir k\u0131sm\u0131n\u0131n di\u011fer fiyatlara da yay\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yleyen Williams, \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n h\u0131zl\u0131 bitmesinin enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131 hafifletebilece\u011fini ekledi. Sava\u015f\u0131n etkileri nedeniyle ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn \u00e7ok belirsiz oldu\u011funu da vurgulad\u0131.<\/p>\n
Williams, para politikas\u0131n\u0131n (faiz ve likidite kararlar\u0131) iyi konumland\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve Fed\u2019in faiz kontrol mekanizmas\u0131n\u0131n (piyasa faizlerini hedefe yak\u0131n tutma sistemi) \u00e7ok iyi \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. G\u00fcmr\u00fck tarifelerinin (ithalata ek vergi) enflasyon \u00fczerindeki etkisinin bu y\u0131l zay\u0131flamas\u0131n\u0131 bekledi\u011fini de ifade etti.<\/p>\n
\u0130\u015fsizli\u011fin %4,25\u2013%4,5 band\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 bekleyen Williams, enflasyonun %2 hedefine 2027\u2019de d\u00f6nmesini \u00f6ng\u00f6rd\u00fc ve 2026 i\u00e7in %2\u2013%2,5 GSYH (Gayri Safi Yurti\u00e7i Has\u0131la; ekonominin toplam \u00fcretimi) b\u00fcy\u00fcmesi tahmin etti.<\/p>\n
\u0130\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n (istihdam ve \u00fccret dinamikleri) kar\u0131\u015f\u0131k sinyaller verdi\u011fini s\u00f6yledi. A\u00e7\u0131klamalar\u0131n ard\u0131ndan ABD Dolar Endeksi (dolar\u0131n ba\u015fl\u0131ca para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131ndaki g\u00fcc\u00fcn\u00fc g\u00f6steren endeks) 98,00\u2019in \u00fczerinde s\u0131n\u0131rl\u0131 g\u00fcnl\u00fck art\u0131\u015f\u0131n\u0131 korudu.<\/p>\n
2026 i\u00e7in enflasyonun %3\u2019e yak\u0131n beklenmesi, bu y\u0131l Fed\u2019den sert faiz indirimleri beklentisini zay\u0131flat\u0131yor. Para politikas\u0131n\u0131n k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 (faizlerin ekonomiyi so\u011futacak kadar y\u00fcksek) kalmas\u0131 bekleniyor; bu da piyasada \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d senaryosunu \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, Mart 2026 T\u00dcFE (T\u00fcketici Fiyat Endeksi; t\u00fcketici sepetindeki fiyat de\u011fi\u015fimi) verisinin y\u0131ll\u0131k %3,1 ile y\u00fcksek gelmesiyle de destekleniyor.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm alt\u0131nda, kal\u0131c\u0131 y\u00fcksek faize duyarl\u0131 stratejiler g\u00fcndeme gelebilir; \u00f6rne\u011fin 2026 sonuna vadeli faiz kontratlar\u0131nda (faiz beklentisine dayal\u0131 vadeli i\u015flem) sat\u0131\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar. Piyasa beklentileri zaten yeniden fiyatland\u0131; Ocak\u2019ta \u00fc\u00e7 faiz indirimi beklenirken, \u015fimdi bu y\u0131l i\u00e7in yaln\u0131zca bir olas\u0131 indirim fiyatlan\u0131yor. Enerji fiyatlar\u0131 gerilemezse, tahvil getirilerinin (faiz oran\u0131n\u0131n piyasa kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131) daha da y\u00fckselmesi m\u00fcmk\u00fcn.<\/p>\n
Ana belirleyici enerji fiyatlar\u0131. Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fma, WTI ham petrol\u00fc (ABD tipi g\u00f6sterge ham petrol) varil ba\u015f\u0131na 95 dolar civar\u0131nda y\u00fcksek tutuyor. Bu da enerji taraf\u0131nda t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlerle (dayanak varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) i\u015flem yapmay\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor; \u00f6rne\u011fin petrol vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde al\u0131m opsiyonu (belirli fiyattan alma hakk\u0131) almak, enflasyon bask\u0131s\u0131na do\u011frudan bir pozisyon olarak g\u00f6r\u00fclebilir. Tedarik aksamalar\u0131 s\u00fcrer ve fiyatlar y\u00fckselirse bu t\u00fcr pozisyonlar de\u011fer kazanabilir.<\/p>\n
Y\u00fcksek belirsizlik vurgusu, piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n (fiyat dalgalanmas\u0131) kolay kolay kaybolmayabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Daha fazla dalgalanma beklenebilir; VIX (S&P 500 i\u00e7in beklenen oynakl\u0131k g\u00f6stergesi) ya da b\u00fcy\u00fck hisse endeksleri \u00fczerinde opsiyonlarla \u201coynakl\u0131k uzun\u201d (oynakl\u0131k art\u0131\u015f\u0131ndan kazan\u00e7 hedefleyen) pozisyonlar koruma ama\u00e7l\u0131 (hedge; riski dengeleme) daha temkinli bir se\u00e7enek olabilir. Jeopolitik gerilimlerin artmas\u0131, z\u0131mni oynakl\u0131kta (opsiyon fiyatlar\u0131na yans\u0131yan beklenen oynakl\u0131k) h\u0131zl\u0131 s\u0131\u00e7ramaya yol a\u00e7abilir.<\/p>\n
Bu ortam, g\u00f6rece y\u00fcksek faizlerin sermaye \u00e7ekmesi nedeniyle ABD dolar\u0131 i\u00e7in destekleyici kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Dolar Endeksi\u2019nin 98,00\u2019in \u00fczerinde kalmas\u0131 bu g\u00fcc\u00fc g\u00f6steriyor. Daha \u201cg\u00fcvercin\u201d (faiz indirimine daha yak\u0131n) merkez bankalar\u0131n\u0131n para birimlerine kar\u015f\u0131 dolar uzun pozisyonlar\u0131 (dolar\u0131n de\u011fer kazanmas\u0131na oynayan pozisyon) korunabilir bir yakla\u015f\u0131m olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n
Canl\u0131 VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturun<\/a>\u00a0ve\u00a0hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n<\/a>. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fed\u2019den kritik uyar\u0131: Williams, tedarik zincirinde aksama sinyali ve Orta Do\u011fu sava\u015f\u0131yla enerji kaynakl\u0131 enflasyonun %2,75\u2013%3\u2019e \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi; \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d senaryosu g\u00fc\u00e7leniyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44789","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44789","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44789"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44789\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44789"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44789"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44789"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}