ABD\u2019de ilk kez i\u015fsizlik maa\u015f\u0131 ba\u015fvurular\u0131, 10 Nisan\u2019da biten haftada 207 bin oldu. Bu rakam, 215 binlik beklentinin alt\u0131nda kald\u0131.<\/p>\n
Ge\u00e7en haftaki ba\u015fvurular\u0131n beklentiden d\u00fc\u015f\u00fck gelmesi, ABD i\u015f g\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n beklenenden daha dayan\u0131kl\u0131 (kolay bozulmayan) kald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor. Bu tablo, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) yak\u0131n vadede faiz indirimine gitme bask\u0131s\u0131n\u0131 azalt\u0131yor. Art\u0131k faizlerin yaz boyunca y\u00fcksek seviyelerde kalmas\u0131 ihtimalini daha ciddi \u015fekilde de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Bu istihdam verisi, mart ay\u0131 T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE: t\u00fcketicilerin \u00f6dedi\u011fi fiyatlar\u0131n genel seyrini g\u00f6steren enflasyon g\u00f6stergesi) verisinin \u0131srarla y\u00fczde 3,6\u2019da kalmas\u0131yla birlikte, 2025 boyunca g\u00f6r\u00fclen g\u00fc\u00e7l\u00fc ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcme benzer bir tablo \u00e7iziyor. O d\u00f6nemde enflasyon yeterince yava\u015flamad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in piyasalar faiz indirimi beklentilerini defalarca ertelemek zorunda kalm\u0131\u015ft\u0131. Fed fonlar\u0131 vadeli i\u015flem fiyatlamalar\u0131 (piyasan\u0131n Fed\u2019in politika faizine dair beklentisini yans\u0131tan s\u00f6zle\u015fmeler) da bu de\u011fi\u015fimi g\u00f6steriyor: 2026 i\u00e7in art\u0131k yaln\u0131zca bir faiz indirimi fiyatlan\u0131yor; ge\u00e7en ay bu say\u0131 \u00fc\u00e7t\u00fc.<\/p>\n
Hisse endeksi t\u00fcrevleri (endeks \u00fczerine yap\u0131lan vadeli i\u015flem ve opsiyon gibi ara\u00e7lar) kullanan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in bu, daha y\u00fcksek oynakl\u0131k ve a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 riskine i\u015faret ediyor. CBOE Volatilite Endeksi\u2019nin (VIX: S&P 500 i\u00e7in \u201ckorku endeksi\u201d olarak bilinen oynakl\u0131k g\u00f6stergesi), \u015fu anda 15 civar\u0131nda olsa da, \u201cfaizler daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalacak\u201d anlat\u0131s\u0131n\u0131 (piyasa beklentisi) fiyatlarken daha yukar\u0131 seviyeleri test etmesi beklenebilir. Pratik bir yakla\u015f\u0131m, mevcut uzun (al\u0131\u015f y\u00f6nl\u00fc) pozisyonlar\u0131 korumak i\u00e7in S&P 500 veya Nasdaq 100 \u00fczerinde koruyucu sat\u0131m opsiyonu (put: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 sigorta gibi \u00e7al\u0131\u015fan opsiyon) almakt\u0131r.<\/p>\n
Faiz t\u00fcrevleri taraf\u0131nda (faiz oranlar\u0131na ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler), strateji daha az ve daha ge\u00e7 faiz indirimi senaryosuna g\u00f6re pozisyon almakt\u0131r. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, Aral\u0131k 2026 vadeli SOFR (Secured Overnight Financing Rate: ABD\u2019de gecelik teminatl\u0131 bor\u00e7lanma faizini g\u00f6steren referans oran) vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerini satarak ifade edilebilir. Piyasa y\u0131l sonuna kadar g\u00fc\u00e7l\u00fc bir parasal gev\u015feme (faiz indirimi ve daha rahat finansman ko\u015fullar\u0131) olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 daha da azalt\u0131rsa bu pozisyon k\u00e2ra ge\u00e7er.<\/p>\n
Bu ortam, sekt\u00f6rler aras\u0131nda ayr\u0131\u015fmaya da i\u015faret ediyor. Opsiyonlarla, faize duyarl\u0131 sekt\u00f6rlere (faiz art\u0131nca daha fazla bask\u0131 g\u00f6ren) \u00f6rne\u011fin teknoloji ve gayrimenkule kar\u015f\u0131 daha temkinli bir g\u00f6r\u00fc\u015f al\u0131nabilir. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, g\u00fc\u00e7l\u00fc ekonomide daha iyi performans g\u00f6sterebilen d\u00f6ng\u00fcsel sekt\u00f6rler (ekonomik b\u00fcy\u00fcmeye duyarl\u0131) olan sanayi ve enerji taraf\u0131nda al\u0131m opsiyonu (call: fiyat y\u00fckseli\u015finden faydalanan opsiyon) f\u0131rsatlar\u0131 de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u015eok veri: ABD\u2019de i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131 207 binle beklenti alt\u0131. \u0130\u015fg\u00fcc\u00fc g\u00fc\u00e7l\u00fc, Fed\u2019in faiz indirimi bask\u0131s\u0131 azal\u0131yor. Enflasyon kal\u0131c\u0131; faizler yaz boyu y\u00fcksek kalabilir. Piyasalarda oynakl\u0131k riski art\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44785","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44785","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44785"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44785\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44785"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44785"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44785"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}