St. Louis Federal Rezerv Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Alberto Musalem, Orta Do\u011fu\u2019daki sava\u015fla ba\u011flant\u0131l\u0131 petrol \u015fokunun (petrol fiyat\u0131ndaki ani y\u00fckseli\u015f) \u00e7ekirdek enflasyonu (g\u0131da ve enerji gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) yukar\u0131 itti\u011fini s\u00f6yledi. \u00c7ekirdek enflasyonun y\u0131l boyunca %3 civar\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 bekliyor.<\/p>\n
Musalem, arz \u015foklar\u0131n\u0131n (\u00fcretim ve tedarikte beklenmedik bozulmalar) Fed\u2019in enflasyon ve istihdam hedeflerini riske atabilece\u011fini belirtti. Mevcut politika faizi aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n (Fed\u2019in hedefledi\u011fi k\u0131sa vadeli faiz band\u0131) bir s\u00fcre daha uygun olaca\u011f\u0131n\u0131 ekledi.<\/p>\n
Musalem, y\u0131l i\u00e7in GSYH (Gayrisafi Yurt \u0130\u00e7i Has\u0131la, ekonominin toplam \u00fcretimi) tahminini sava\u015f \u00f6ncesi %2\u2013%2,5 aral\u0131\u011f\u0131ndan %1,5\u2013%2\u2019ye d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Sava\u015f\u0131n t\u00fcketime (hanehalk\u0131 harcamalar\u0131) etkisine dair hen\u00fcz net i\u015faret g\u00f6rmedi\u011fini s\u00f6yledi.<\/p>\n
G\u00fcmr\u00fck tarifelerinin (ithalata uygulanan vergiler) gev\u015femesinin enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekmeye yard\u0131mc\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 ifade etti. Konut enflasyonunun (kira ve bar\u0131nma maliyetlerinin enflasyona etkisi) do\u011fru y\u00f6nde gitti\u011fini de s\u00f6yledi.<\/p>\n
B\u00fcy\u00fcme yava\u015flad\u0131k\u00e7a i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n artabilece\u011fini, bunun birka\u00e7 ondal\u0131k puan (\u00f6r. %0,2\u2013%0,3) olabilece\u011fini belirtti.<\/p>\n
Jeopolitik petrol \u015foku, 2025 sonlar\u0131nda varil ba\u015f\u0131na 90 dolar\u0131n alt\u0131ndaki Brent petrol\u00fc (k\u00fcresel petrol fiyat g\u00f6stergesi) bu \u00e7eyrekte 100 dolar\u0131n \u00fcst\u00fcne ta\u015f\u0131d\u0131. Bu durum, fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131na (sert ini\u015f-\u00e7\u0131k\u0131\u015flara) kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in enerji sekt\u00f6r\u00fc ETF\u2019lerinde (borsada i\u015flem g\u00f6ren fon) al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call option: belirli fiyattan alma hakk\u0131) daha cazip hale getiriyor. Oynakl\u0131\u011f\u0131n artt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; bu da \u201cuzun volatilite\u201d (oynakl\u0131k art\u0131\u015f\u0131ndan kazan\u00e7 hedefleyen pozisyon) stratejilerini \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor.<\/p>\n
D\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclen b\u00fcy\u00fcme tahmini, Atlanta Fed modeline g\u00f6re yakla\u015f\u0131k %1,7 seviyesine i\u015faret ediyor; bu da \u201cstagflasyon\u201d (y\u00fcksek enflasyon + zay\u0131f b\u00fcy\u00fcme) benzeri zorlu bir tablo demek. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, opsiyon piyasas\u0131nda savunmac\u0131 duru\u015fu destekleyebilir; \u00f6rne\u011fin Russell 2000 gibi d\u00f6ng\u00fcsel endekslerde (ekonomik b\u00fcy\u00fcmeye daha duyarl\u0131) sat\u0131m opsiyonu (put option: belirli fiyattan satma hakk\u0131) almak.<\/p>\n
Belirsizlik nedeniyle VIX (S&P 500 oynakl\u0131k endeksi, piyasan\u0131n \u201ckorku\u201d g\u00f6stergesi) birka\u00e7 haftad\u0131r 18\u2019in \u00fczerinde seyrediyor. Bu kal\u0131c\u0131 oynakl\u0131k, opsiyon satma stratejilerini (prim toplama) daha riskli hale getiriyor. Bu nedenle kredi ve bor\u00e7 spreadleri gibi (birden fazla opsiyonla kurulan, maksimum zarar\/kar\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131) \u201ctan\u0131ml\u0131 riskli\u201d i\u015flemlere odaklanmak, y\u00fcksek prim maliyetini (opsiyon bedeli) y\u00f6netmeye yard\u0131mc\u0131 olabilir.<\/p>\n
Konut enflasyonunun d\u00fczeldi\u011fi s\u00f6ylense de, y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131ndaki Case-Shiller verisi (konut fiyat endeksi) hafif bir yeniden h\u0131zlanma g\u00f6sterdi. Bu da d\u00fc\u015f\u00fc\u015f s\u00fcrecinin dalgal\u0131 olabilece\u011fini hat\u0131rlat\u0131yor. Tek bir enflasyon kalemindeki yumu\u015famaya a\u015f\u0131r\u0131 g\u00fcvenmemek gerekir. Bu karma\u015f\u0131k tablo, enflasyon beklentilerine ve faiz oynakl\u0131\u011f\u0131na ba\u011fl\u0131 ara\u00e7larda (faizlerin dalgalanmas\u0131na duyarl\u0131 \u00fcr\u00fcnler) f\u0131rsatlar olu\u015fturabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Petrol \u015foku Fed\u2019i s\u0131k\u0131\u015ft\u0131r\u0131yor: Musalem \u00e7ekirdek enflasyonu %3\u2019te beklerken b\u00fcy\u00fcme tahminini %1,5\u2013%2\u2019ye indirdi. Y\u00fcksek faiz\/oynakl\u0131k s\u00fcrerken enerji call\u2019lar\u0131, endeks put\u2019lar\u0131 ve tan\u0131ml\u0131 riskli spreadler \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44722","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44722","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44722"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44722\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44722"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44722"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44722"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}