ECB Y\u00f6netim Konseyi \u00fcyesi Olli Rehn, Orta Do\u011fu\u2019daki enerji \u00fcretim altyap\u0131s\u0131na (petrol, do\u011fal gaz \u00fcretimi, boru hatlar\u0131, rafineriler gibi tesisler) verilen zarar\u0131n, \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n en \u015fiddetli d\u00f6nemi ge\u00e7tikten sonra da kal\u0131c\u0131 etkiler yaratabilece\u011fini s\u00f6yledi. Rehn, onar\u0131m ve yeniden in\u015fa \u00e7al\u0131\u015fmalar\u0131n\u0131n (hasarl\u0131 tesislerin tamiri ve yeniden yap\u0131lmas\u0131) akut d\u00f6nem (krizin en yo\u011fun ve \u201cani\u201d etkilerinin g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc d\u00f6nem) sona erdikten sonra da uzun s\u00fcre devam edebilece\u011fini belirtti.<\/p>\n
Rehn, bu y\u0131l man\u015fet enflasyonda (enerji ve g\u0131da dahil, t\u00fcketicinin kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131\u011f\u0131 toplam enflasyon) bir y\u00fckseli\u015fin ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz g\u00f6r\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, ancak orta vadeli etkinin (\u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 \u00e7eyrek ve sonras\u0131) belirsiz oldu\u011funu ifade etti. Bu belirsizli\u011fin, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde enflasyonun gelecekte izleyece\u011fi yolu (enflasyonun zaman i\u00e7inde nas\u0131l hareket edece\u011fi) de\u011ferlendirmeyi zorla\u015ft\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.<\/p>\n
Rehn, faiz kararlar\u0131n\u0131n \u00f6nceden belirlenmi\u015f olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 yineledi ve ECB\u2019nin politika belirlerken veriye ba\u011fl\u0131 kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 (kararlar\u0131n enflasyon, b\u00fcy\u00fcme, \u00fccretler gibi gelen verilere g\u00f6re \u015fekillenmesi) s\u00f6yledi. \u00c7at\u0131\u015fman\u0131n Avrupa\u2019n\u0131n ye\u015fil d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcn\u00fcn (fosil yak\u0131tlardan yenilenebilir enerjiye ge\u00e7i\u015f ve enerji verimlili\u011fi) stratejik \u00f6nemine i\u015faret etti\u011fini belirterek bu s\u00fcrecin yava\u015flat\u0131lmamas\u0131 gerekti\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu.<\/p>\n
Rehn\u2019in a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131n d\u00f6viz piyasas\u0131na (para birimlerinin al\u0131n\u0131p sat\u0131ld\u0131\u011f\u0131 piyasa) anl\u0131k etkisi s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131. EUR\/USD yedinci g\u00fcn \u00fcst \u00fcste y\u00fckseldi; sal\u0131 g\u00fcn\u00fc %0,17 art\u0131\u015fla 1,1780 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc.<\/p>\n
Orta Do\u011fu enerji altyap\u0131s\u0131ndaki son hasar nedeniyle bu y\u0131l man\u015fet enflasyonun y\u00fckselmesini bekliyoruz. Brent ham petrol (Kuzey Denizi referans petrol fiyat\u0131) dalgal\u0131 seyretti; ge\u00e7en ay varil ba\u015f\u0131na 110 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131 ve \u015fimdi 105 dolar civar\u0131nda dengeleniyor. Bu ortamda enerji vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call; belirli bir fiyattan alma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) arz \u015foklar\u0131na (\u00fcretim veya sevkiyattaki ani kesintiler) kar\u015f\u0131 pozisyon almak i\u00e7in do\u011frudan bir yol sunuyor. Bu durum, haftalarca s\u00fcrebilecek fiyat bask\u0131lar\u0131na (maliyetlerin artmas\u0131yla fiyatlar\u0131n yukar\u0131 itilmesi) oda\u011f\u0131 art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Avrupa Merkez Bankas\u0131 veriye ba\u011fl\u0131 kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrecek; yani faiz kararlar\u0131 kesinle\u015fmi\u015f de\u011fil. Mart 2026 i\u00e7in Euro B\u00f6lgesi enflasyonunun %2,9\u2019a y\u00fckseldi\u011fini ve d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filimini bozdu\u011funu g\u00f6rd\u00fck. Piyasa \u015fimdi temmuz ay\u0131na kadar faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini %70\u2019e yak\u0131n fiyatl\u0131yor (piyasa fiyatlar\u0131n\u0131n, olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 bu seviyede yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na gelir). Bu, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde sat\u0131m opsiyonu (put; belirli bir fiyattan satma hakk\u0131) alarak, beklenenden daha sert bir merkez bankas\u0131 ad\u0131m\u0131na kar\u015f\u0131 riskten korunmay\u0131 (hedge; olumsuz senaryoya kar\u015f\u0131 pozisyonla zarar azaltma) de\u011ferlendirebilece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Enerji fiyatlar\u0131 ve para politikas\u0131 etraf\u0131ndaki bu belirsizlik, oynakl\u0131k (fiyatlar\u0131n h\u0131zl\u0131 ve geni\u015f aral\u0131kta dalgalanmas\u0131) i\u00e7in uygun bir zemin olu\u015fturuyor. 2022\u2019de benzer bir tablo g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015f, \u00f6ng\u00f6r\u00fclemez enerji piyasalar\u0131 varl\u0131k fiyatlar\u0131nda sert hareketlere yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. \u00d6nemli enflasyon verileri \u00f6ncesinde ana d\u00f6viz pariteleri veya hisse endeksleri \u00fczerinde straddle ya da strangle (opsiyon stratejileri: ayn\u0131 vade ile hem al\u0131m hem sat\u0131m opsiyonu alarak, y\u00f6n ba\u011f\u0131ms\u0131z b\u00fcy\u00fck fiyat hareketinden faydalanma; strangle\u2019da kullan\u0131m fiyatlar\u0131 farkl\u0131d\u0131r) almak, piyasan\u0131n hangi y\u00f6ne k\u0131r\u0131laca\u011f\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak kazan\u00e7 sa\u011flayabilir.<\/p>\n
Euronun devam eden g\u00fcc\u00fc ve 1,1780 seviyesine y\u00f6nelmesi, piyasan\u0131n ECB\u2019nin ABD Merkez Bankas\u0131\u2019ndan (Fed) daha fazla s\u0131k\u0131la\u015fmaya (faiz art\u0131rma ve finansal ko\u015fullar\u0131 zorla\u015ft\u0131rma) gitmek zorunda kalabilece\u011fine inand\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ABD\u2019den gelen daha yumu\u015fak enflasyon verileriyle de destekleniyor. Bu nedenle EUR\/USD \u00fczerinde al\u0131m spread\u2019i (call spread; maliyeti d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in bir al\u0131m opsiyonu al\u0131p daha yukar\u0131 fiyattan bir al\u0131m opsiyonu satma) gibi y\u00fckseli\u015f beklentili ama riski s\u0131n\u0131rl\u0131 stratejiler, momentumdan yararlan\u0131rken ani ters harekete kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Orta Do\u011fu\u2019daki enerji altyap\u0131s\u0131 hasar\u0131, ECB\u2019li Rehn\u2019e g\u00f6re enflasyonu kal\u0131c\u0131 bi\u00e7imde yukar\u0131 itebilir. Politika rotas\u0131 veriye ba\u011fl\u0131, faiz art\u0131\u015f\u0131 masada. Brent 105$, EUR\/USD 1,1780; opsiyonlarla oynakl\u0131k stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44562","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44562","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44562"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44562\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44562"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44562"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44562"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}