H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131, \u015eubat sonundan bu yana fiilen kapal\u0131; tanker ge\u00e7i\u015fleri t\u00fcm y\u00fck t\u00fcrlerinde neredeyse s\u0131f\u0131ra indi. Bu tarihten sonra fiziksel enerji piyasalar\u0131nda fiyatlar sert bi\u00e7imde yukar\u0131 yeniden ayarland\u0131.<\/p>\n
K\u00f6rfez genelinde ham petrol ihracat\u0131 \u015eubat\u2019tan Mart\u2019a yakla\u015f\u0131k %43 geriledi. Bu da yakla\u015f\u0131k 11 milyon varil\/g\u00fcn \u00fcretimin fiilen devre d\u0131\u015f\u0131 kalmas\u0131 anlam\u0131na geldi.<\/p>\n
Aksama, enerjiyle s\u0131n\u0131rl\u0131 kalmad\u0131; g\u0131da dahil daha geni\u015f emtia fiyatlar\u0131na da yay\u0131ld\u0131. Farkl\u0131 varl\u0131klar\u0131n birlikte hareketine bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda (\u00f6rne\u011fin hisse, tahvil, emtia fiyatlar\u0131n\u0131n ayn\u0131 y\u00f6nde gitmesi), piyasalar\u0131n b\u00fcy\u00fcme d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden \u00e7ok enflasyon \u015fokunu (fiyatlarda ani s\u0131\u00e7rama) fiyatlad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
Sert veriler (resm\u00ee istatistikler ve ger\u00e7ekle\u015fmi\u015f g\u00f6stergeler) hen\u00fcz b\u00fcy\u00fcme \u00fczerinde bir etki g\u00f6stermedi.<\/p>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 \u015eubat sonundan bu yana fiilen kapal\u0131 oldu\u011fundan, enerji fiyatlar\u0131n\u0131n uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131na g\u00f6re pozisyon almak gerekiyor. Yakla\u015f\u0131k 11 milyon varil\/g\u00fcnl\u00fck d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, k\u0131sa vadeli olmayan ciddi bir arz \u015foku (piyasaya gelen mal\u0131n aniden azalmas\u0131) yaratt\u0131. Bu nedenle ham petrol vadeli i\u015flemlerinde (belirli bir tarihte \u00f6nceden belirlenmi\u015f fiyattan al\u0131m-sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmesi) uzun pozisyon (fiyat art\u0131\u015f\u0131na oynayan pozisyon) korunabilir veya art\u0131r\u0131labilir; \u00f6zellikle yak\u0131n vadeli Brent kontratlar\u0131 (Brent referans petrol\u00fc \u00fczerine s\u00f6zle\u015fmeler) ve b\u00fcy\u00fck enerji \u015firketleri ile enerji ETF\u2019lerinde (borsada i\u015flem g\u00f6ren fon) al\u0131m opsiyonu (belirli fiyattan alma hakk\u0131) de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
Bu arz \u015foku petrol\u00fc 10 y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcredir g\u00f6r\u00fclmeyen seviyelere ta\u015f\u0131d\u0131; WTI vadeli i\u015flemleri (ABD referans petrol\u00fc, West Texas Intermediate) varil ba\u015f\u0131na 135 dolar\u0131n \u00fczerinde i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rma i\u00e7in, 2022 yaz\u0131nda fiyatlar daha s\u0131n\u0131rl\u0131 bir y\u00fckseli\u015fle k\u0131sa s\u00fcreli 120 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131km\u0131\u015f, bu da k\u00fcresel enflasyonu belirgin bi\u00e7imde etkilemi\u015fti. Mevcut tablo daha a\u011f\u0131r oldu\u011fundan, bu seviyeler veya \u00fczeri bir s\u00fcre yeni normal olabilir.<\/p>\n
Piyasan\u0131n ilk tepkisi enflasyon \u015foku y\u00f6n\u00fcnde ve i\u015flemler buna g\u00f6re kurgulan\u0131yor. Mart T\u00dcFE verisi (T\u00fcketici Fiyat Endeksi; t\u00fcketicinin \u00f6dedi\u011fi fiyatlar\u0131n genel g\u00f6stergesi) enerji maliyetlerindeki ilk s\u0131\u00e7ramay\u0131 yans\u0131t\u0131rken, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) bu y\u0131l faiz indirimi d\u00fc\u015f\u00fcncesinden vazge\u00e7mesi bekleniyor. Bu nedenle faiz oran\u0131 t\u00fcrevleriyle (faize dayal\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d politikas\u0131na pozisyon al\u0131nabilir; Fed\u2019in yeni enflasyon dalgas\u0131yla m\u00fccadele etmesi gerekecek.<\/p>\n
Piyasa, bu \u00f6l\u00e7ekte kal\u0131c\u0131 bir enerji krizinin ard\u0131ndan gelmesi muhtemel b\u00fcy\u00fcme \u015fokunu (ekonomik faaliyette belirgin yava\u015flama) hen\u00fcz tam fiyatlamad\u0131. Y\u00fcksek enerji, t\u00fcketici i\u00e7in fiilen ek y\u00fck (harcanabilir geliri azalt\u0131r) ve \u015firketler i\u00e7in \u00f6nemli bir girdi maliyeti oldu\u011fundan zamanla ekonomik faaliyeti yava\u015flat\u0131r. Bu, piyasa fark etmeden \u00f6nce d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften kazan\u00e7 sa\u011flayacak i\u015flemleri kademeli kurma f\u0131rsat\u0131 yarat\u0131r.<\/p>\n
Yava\u015flamaya haz\u0131rlanmak i\u00e7in S&P 500 ve Nasdaq 100 gibi geni\u015f endekslerde orta vadeli sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (put; belirli fiyattan satma hakk\u0131, d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe oynar) al\u0131nabilir. D\u00f6ng\u00fcsel sekt\u00f6rler (ekonomiye daha duyarl\u0131 alanlar) olan iste\u011fe ba\u011fl\u0131 t\u00fcketim ve sanayi daha k\u0131r\u0131lgan olaca\u011f\u0131ndan, bu sekt\u00f6rlerin ETF\u2019lerinde put almak daha taktik bir hamle olur. Bu i\u015flemler, enflasyon odakl\u0131 pozisyonlara kar\u015f\u0131 denge sa\u011flar ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda ekonomik veriler zay\u0131flad\u0131k\u00e7a k\u00e2ra d\u00f6nebilir.<\/p>\n
Belirsizlik, piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131nda (fiyat dalgalanmas\u0131) belirgin art\u0131\u015f ihtimalini de y\u00fckseltiyor. VIX (S&P 500 i\u00e7in beklenen oynakl\u0131k endeksi; \u201ckorku endeksi\u201d olarak bilinir) \u015fu anda 20\u2019lerin d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerinde ve bo\u011faz\u0131n kapanmas\u0131n\u0131n jeopolitik ve ekonomik sonu\u00e7lar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde d\u00fc\u015f\u00fck kal\u0131yor olabilir. Artan belirsizli\u011fe oynamak i\u00e7in VIX al\u0131m opsiyonlar\u0131 (VIX call) do\u011frudan ve g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir ara\u00e7t\u0131r.<\/p>\n
Enerjinin g\u0131daya etkisi de g\u00f6z ard\u0131 edilemez. Yak\u0131t ve g\u00fcbre maliyetlerindeki art\u0131\u015f tar\u0131m\u0131 zaten etkiliyor; 2022 ba\u015f\u0131nda Ukrayna sava\u015f\u0131 sonras\u0131 benzer bir s\u00fcre\u00e7 g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. G\u0131da enflasyonundaki y\u00fckseli\u015ften faydalanmak i\u00e7in m\u0131s\u0131r ve bu\u011fday gibi tar\u0131msal emtia vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyonlar de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
H\u00fcrm\u00fcz fiilen kapal\u0131: tanker trafi\u011fi durdu, K\u00f6rfez ham petrol ihracat\u0131 %43 d\u00fc\u015ft\u00fc; 11 milyon varil\/g\u00fcn arz \u015foku WTI\u2019\u0131 135$ \u00fcst\u00fcne ta\u015f\u0131d\u0131. Piyasalar enflasyon \u015fokunu fiyatl\u0131yor; Brent long, enerji hisseleri\/ETF\u2019leri, Fed\u2019de \u201cy\u00fcksek faiz\u201d, endeks put ve VIX call \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44496","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44496","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44496"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44496\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44496"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44496"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44496"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}